Basra Körfezi'ndeki geçici ateşkes, petrol vadeli işlemlerini spot fiyatların gelecekteki teslimat fiyatlarından daha yüksek olduğu bir durum olan backwardation'a itti; bu da tüccarların çatışmanın küresel arz üzerindeki etkisinin kısa ömürlü olmasını beklediğini gösteriyor. Batı Teksas petrolü (WTI) varil başına 98 dolar civarında işlem görürken, uluslararası gösterge Brent petrolü 96 dolar civarında seyrederek çatışmanın başlangıcında görülen yüksek seviyelerden önemli ölçüde geri çekildi.
Standard Chartered analistleri bir notta, "Petrol fiyatlarındaki düzeltme çok derin olabilir ve herhangi bir gerginlik veya yeniden ortaya çıkan savaş söylemi raporunda petrol fiyatları fırlayabilir," dedi. Banka, Hürmüz Boğazı'ndan geçiş geçici olarak yeniden açılsa bile, stratejik rezerv alımları ve lojistik gecikmelerin desteğiyle fiyatların çatışma öncesi seviyelerin varil başına 10-20 dolar üzerinde kalmasının muhtemel olduğunu savundu.
Piyasadaki bu iyimserlik, büyük üreticileri şimdiden vuran ağır operasyonel etkilerle tam bir tezat oluşturuyor. ExxonMobil (NYSE: XOM), çatışmanın ilk çeyrekte küresel üretimini %6 oranında azalttığını ve kaybın yarısının Katar'daki bir sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) tesisindeki hasardan kaynaklandığını açıkladı. Şirketin güncellemesi, savaşın enerji altyapısı üzerindeki etkisinin ilk somut ölçümlerinden biridir; Katar, hasarlı tesisin yıllık 20 milyar dolar gelir kaybedebileceğini ve tamamen onarılmasının beş yıl sürebileceğini tahmin ediyor.
Hürmüz Boğazı Kritik Bir Nokta Olmaya Devam Ediyor
İki haftalık bir ateşkes geçişe izin verse de, Hürmüz Boğazı kritik bir belirsizlik noktası olmaya devam ediyor. Standard Chartered, 426 tanker ile düzinelerce LNG ve LPG gemisinin su yolundan geçmek için beklediğini tahmin ediyor. Umman ulaştırma bakanı herhangi bir geçiş ücreti alınmayacağını belirtse de, raporlar gemilerin hala İran donanmasından izin alması gerektiğini gösteriyor ve bu da akışları büyük ölçüde Tahran'ın takdirine bırakıyor. Bu süregelen risk, nakliye oranları ve sigorta maliyetleri üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.
Aksama, enerji piyasalarında eşit şekilde hissedilmedi. Doğal gaz için görünüm daha az iyimser, çünkü ABD'nin LNG ihracatındaki önemli büyümenin Katar ve BAE kargolarının kaybını dengelemesi bekleniyor. ABD'nin LNG ihracat kapasitesinin 2028 yılına kadar iki katından fazla artması bekleniyor; bu da ülkenin dünyanın en büyük tedarikçisi konumunu güçlendiriyor ve küresel gaz piyasaları için kritik bir tampon sağlıyor. Ancak, ham petrol için, bir ulusun küresel arzın neredeyse beşte biri için bir darboğazı kontrol etme yeteneği, hem üreticiler hem de tüketiciler için önemli bir uzun vadeli risk olmaya devam ediyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
