Önemli Çıkarımlar:
Nvidia, bir sonraki nesil Vera Rubin AI platformu için HBM4 tedarik etmek üzere en büyük üç bellek yonga üreticisini de onayladı.
Nvidia Corp., Samsung Electronics, SK Hynix ve Micron Technology'yi Vera Rubin AI hızlandırıcısı için HBM4 belleği tedarik etmek üzere onaylayarak, yeni nesil AI sunucularındaki en kritik bileşen için tedarik tabanını genişletti.
"Her üç tedarikçi de sertifikasyonu tamamladı ve halihazırda üretime geçmiş durumda; Nvidia'nın en yeni AI çiplerini desteklemek için rekabet halindeler," dedi İcra Kurulu Başkanı Jensen Huang, 5 Haziran'da Seul Gimpo Uluslararası Havalimanı'na yaptığı ziyaret sırasında.
HBM4, arayüz genişliğini HBM3E'ye kıyasla 2.048 bit'e çıkararak JEDEC standardı altında yığın başına saniyede 2 terabayta kadar bant genişliği sağlarken, önceki nesilde bu rakam yaklaşık 1 TB/s idi. Nvidia'nın bir sonraki AI platformu olan Vera Rubin'in üçüncü çeyrekte teslim edilmesi planlanıyor.
Sertifikasyon, Astute Group verilerine göre SK Hynix'in 2025'in ikinci çeyreğinde %62 paya sahip olduğu bir pazarda Nvidia'nın tedarikçi tabanını genişletiyor. SK Hynix hisseleri bu yıl yaklaşık %90 değer kazanarak 80 milyar doların üzerinde piyasa değeri eklerken, Samsung ve Micron hisseleri sırasıyla yaklaşık %40 ve %80 yükseldi.
Huang'ın ziyareti tedarik zinciri lojistiğinin ötesine geçiyor. Hyundai Motor, LG, SK, Samsung ve Naver'dan üst düzey yöneticilerle görüşmesi planlanan Huang, Güney Koreli robotik ve AI girişimleriyle ilk yuvarlak masa toplantısını yapmayı planlıyor. "Robotik teknolojisi, Güney Kore'nin bir sonraki büyük sınırı olacak," diyen Huang, "fiziksel AI" ekosistemi kurmayı hedefliyor.
SK Group Başkanı Chey Tae-won ayrıca "bellek darboğazının 2030'a kadar süreceğini" söyledi ve beş yıl içinde toplam gofret üretim kapasitesini ikiye katlama sözü verdi. Arm İcra Kurulu Başkanı Rene Haas, belleği "muhtemelen çözülmesi en zor" darboğaz olarak tanımlayarak sektör genelindeki arz kısıtlamalarına dikkat çekti.
HBM4 Rekabeti Kızışıyor
SK Hynix, HBM4 için dahili doğrulama ve kalite güvencesini tamamladığını ve seri üretime hazır olduğunu açıkladı. Şirkete göre en yeni HBM4 ürünü, bant genişliğini ikiye katlıyor ve önceki nesle kıyasla güç verimliliğini %40 artırıyor. Samsung Electronics, Computex fuarında sekizinci nesil yüksek bant genişlikli belleği olan HBM5'in sektördeki ilk fiziksel maketini tanıtarak yeni nesil pazarda liderlik için mücadele ediyor.
Micron Technology, sertifikasyonu almasına rağmen, 5 Haziran'da erken işlemlerde hisselerinde %5,82 düşüş yaşadı; bu, Broadcom'un beklentilerin altında kalan bilanço raporunun ardından sektördeki genel yarı iletken zayıflığı nedeniyle bir önceki günkü %7,7'lik kayba eklendi. Son 12 ayda %800'ün üzerinde yükselen Micron, kar satışlarına karşı kırılgan olmaya devam ediyor. SemiAnalysis'ten Nvidia'nın Vera Rubin sunucu rafları için modüler bellek kapasitesini azalttığına dair ayrı bir rapor satış baskısına katkıda bulunurken, firmanın başkanı Dylan Patel daha sonra analizde "olumsuz hiçbir şey olmadığını" söyledi.
Arz Kısıtlamaları Fiyatlamayı Yeniden Şekillendiriyor
Araştırma firması Trendforce'a göre, HBM nesilleri daha büyük yonga boyutları ve artan taleple ilerledikçe, geleneksel DRAM kapasitesi üzerindeki dışlama etkisinin yoğunlaşması bekleniyor. "Bu, tedarikçilere HBM fiyatlarını yükseltmek için güçlü bir gerekçe sağlayacak ve gelecek yıl HBM müzakerelerinde fiyatlama güçlerini artıracak," diye yazdı Trendforce analistleri. Her bir HBM birimi, standart belleğe kıyasla yaklaşık üç kat daha fazla yarı iletken gofret kapasitesi gerektiriyor; bu da genişleyen HBM arzının diğer bellek türlerinin üretimini azalttığı ve sektör genelinde fiyatları yukarı çektiği anlamına geliyor.
Yatırımcılar için HBM4 sertifikasyonu, Nvidia'nın Vera Rubin çıkışının yolunda olduğunu teyit ediyor, ancak tedarikçiler arasındaki rekabet dinamikleri değişiyor. İlk hamle avantajı ve %62 pazar payına sahip SK Hynix, ilk sipariş dalgasını yakalamak için en iyi konumda. Samsung'un erken HBM5 maketi, aradaki farkı kapatmak için yarıştığını gösterirken, Micron'un sertifikasyonu önemli bir belirsizliği ortadan kaldırıyor ancak onu üç tedarikçili bir pazarda üçüncü oyuncu olarak bırakıyor. Son 12 ayda yaklaşık %120 değer kazanan Nvidia hisseleri, ileriye dönük kazançların yaklaşık 35 katından işlem görüyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
