Firmalar Varlık Değerinin %5-20 Altında İşlem Görme Riskiyle Karşı Karşıya
Galaxy Digital CEO'su Mike Novogratz, kripto hazine şirketlerinin gerçek anlamda faaliyet gösteren işletmelere dönüşememeleri halinde net varlık değerlerinin (NAV) altında sürekli olarak işlem görecekleri konusunda uyardı. SkyBridge Capital kurucusu Anthony Scaramucci ile yaptığı bir tartışmada Novogratz, bu firmaların yönetim aktif olarak varlıkların ötesinde hissedar değeri yaratmadıkça, temelindeki dijital varlık holdinglerinin sadece %80 ila %95'i değerinde olacağını öngördü. Bu şirketlerin liderlerinin sorumluluğunun, sadece pasif bir holding aracı olarak hareket etmek yerine, uygulanabilir bir iş kurmak olduğunu vurguladı.
Sadece temel varlığa sahip olarak hissedar değeri elde edemeyeceksiniz.
— Mike Novogratz, CEO, Galaxy Digital Inc.
150 Milyar Dolarlık Hazine Sektörü Bir Hesaplaşmayla Karşı Karşıya
MicroStrategy'nin agresif Bitcoin biriktirme stratejisinin başarısından ilham alan kripto hazine modeli, toplam piyasa değeri yaklaşık 150 milyar dolar olan 200'den fazla halka açık şirketin oluşumunu tetikledi. Ancak Novogratz, bu başlangıç stratejisinin artık başarılı olmak için sürdürülebilir bir yol olmadığını belirtti. Yeni yatırımcılara hisse senetlerini primle pazarlama döneminin sona erdiğini ilan etti ve bu modelin erken öncüler için işe yaramış olsa da geniş çapta başarılı olmadığını kaydetti. Bu değişim, bu modeli benimseyen, birçoğu belirsiz ve oldukça değişken token'lar edinmekle eleştirilen artan sayıdaki şirket üzerinde baskı yaratıyor.
Liderler Farklılaşmış İş Modellerine Yöneliyor
Novogratz, varlıkları pasif bir şekilde tutmak yerine, hazine şirketlerinin ekiplerinin benzersiz beceri setlerini kullanan ve borsa yatırım fonundan (ETF) farklı, çekici bir anlatı oluşturan işletmeler kurmasını savunuyor. Hem Novogratz hem de Scaramucci bu felsefeyi uygulamaya koyuyor. Scaramucci, Avalanche ekosistemine odaklanmış bir firma olan AVAX One Technology Ltd.'nin stratejik danışmanı olarak görev yapıyor. Bu arada, Novogratz'ın Galaxy Digital'i, Solana (SOL) odaklı en büyük hazine şirketi olan Forward Industries, Inc.'e yatırım yaptı. Bu hamleler, basit varlık vekilleri yerine uzmanlaşmış, katma değerli şirketler yaratmaya yönelik stratejik bir dönüşü işaret ediyor.
