Japonya'nın Nikkei 225 endeksi, yatırımcıların kurumsal yönetim reformlarının desteği ile yerel enflasyon ve jeopolitik kargaşaya ilişkin artan endişeleri dengelemesiyle Cuma günü %0,6 artışla 59.500 civarında kapandı.
InvestingLive analistleri yayınladıkları bir notta, "Japonya Merkez Bankası önümüzdeki hafta hareketsiz kalacak gibi görünüyor ancak savaş kaynaklı enflasyon riskleri arttıkça Haziran ayının güçlü bir ihtimal olmasıyla birlikte faizlerin yükseleceğine dair sert bir uyarıda bulunacak," ifadelerini kullandı.
Hisselerdeki temkinli iyimserlik, yeni verilerin Japonya'nın Kurumsal Hizmet Fiyat Endeksi'nin (CSPI) Mart ayında yıllık %3,1 artarak tahminleri aştığını ve kalıcı fiyat baskılarını vurguladığını göstermesiyle geldi. Manşet enflasyon Japonya Merkez Bankası'nın %2'lik hedefinin altında kalsa da, İran'da devam eden çatışma WTI ham petrol vadeli işlemlerini %40'tan fazla artırarak varil başına 96 dolara çıkardı; bu durum küresel enflasyonu yüksek tutma tehdidi oluşturuyor ve Federal Rezerv'in faiz indirimi yolunu karmaşıklaştırıyor.
Japonya Merkez Bankası'ndan gelecek şahin bir dönüş, tarihsel olarak küresel riskli varlıklara yönelik taşıma işlemlerini (carry trade) finanse etmek için kullanılan yenin keskin bir şekilde değer kazanmasını tetikleyebilir. Bu pozisyonların çözülmesi piyasalarda dalgalanmalara neden olabilir, riskten kaçınmayı artırabilir ve kriptodan hisse senetlerine kadar varlıklar üzerinde baskı oluşturabilir. Bitcoin ve Ether şimdiden duraksayarak sırasıyla %0,6 ve %0,8 geriledi.
Enflasyon ve Müdahale
Japonya'da enflasyondaki son artış merkez bankası üzerindeki baskıyı artırıyor. Çekirdek enflasyon Mart ayında beş ay sonra ilk kez %1,8'e hızlanırken, manşet enflasyon %1,5'e yükseldi. Bu durum, Japon varlıklarını elinde bulunduran denizaşırı yatırımcıların getirilerini aşındıran yendeki önemli zayıflama ile eş zamanlı gerçekleşiyor.
Para birimindeki düşüş, yerel gösterge endeksler kazanç elde etse bile ABD'de kote olan Japon ADR'lerinin (Amerikan Depo Sertifikaları) performansını gölgeledi. Seeking Alpha verilerine göre, zorlu ortama rağmen premium güzellik şirketi KOSE Holdings ve markalı ürünler firması Sanrio dahil olmak üzere birçok Japon ADR'si yılbaşından bu yana güçlü getiriler sağladı.
Jeopolitik Riskler Artıyor
Piyasalar için arka plan jeopolitik risklerle dolu olmaya devam ediyor. İran'ın, küresel petrol sevkiyatları için kritik bir darboğaz olan Hürmüz Boğazı'na ek deniz mayınları yerleştirdiği bildirildi. Pentagon, çatışma sona erdikten sonra mayınları temizlemenin altı aydan fazla sürebileceği konusunda uyardı; bu da uzun süreli bir kesinti ve yüksek enerji maliyetleri dönemine işaret ediyor.
Petrol fiyatları üzerindeki bu süregelen baskı doğrudan enflasyonu besleyerek Fed ve BoJ gibi merkez bankalarının ekonomilerini yönetmelerini zorlaştırıyor. Büyük bir enerji ithalatçısı olan Japonya için riskler özellikle yüksek ve bu durum, uzun süredir devam eden ultra düşük faiz oranları dönemini sona erdirebilecek bir politika değişikliği olasılığını artırıyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
