Önemli Çıkarımlar
Senatör Angus King, Federal Enerji Düzenleme Komisyonu'nu (FERC) NextEra Energy'nin Dominion Energy'yi 66,8 milyar dolara satın almasını engellemeye çağırdı ve birleşmenin 10 milyondan fazla kişiye hizmet veren bir bölgede aşırı piyasa gücü yoğunlaşmasına yol açacağını savundu. Başvuru Pazartesi günü yayımlandı.
"Tüccar üretim, düzenlenmiş üretim, iletim ve yük bölgesi maruziyetini bir araya getiren tek bir firma, bölgesel piyasaları kendi lehine şekillendirmek için güçlü teşviklere ve araçlara sahiptir," diyen King, Maine'den bağımsız senatör olarak Senato Silahlı Hizmetler Komitesi'nde görev yapıyor.
18 Mayıs'ta duyurulan hisse senedi bazlı anlaşma, her bir Dominion hissesi için 0,81 NextEra hissesi takasını öngörüyor — bu, duyuru öncesindeki son kapanışa göre Dominion için yüzde 23 prim anlamına geliyor. Anlaşma, Dominion hissedarlarına yaklaşık yüzde 26 oranında bir pay bırakırken, birleşik şirketin değeri yaklaşık 420 milyar dolar olarak hesaplanıyor. Başvuruya göre, iki şirket birlikte 110 gigavatlık elektrik üretim kapasitesine sahip ve bu kapasite ülkenin en büyük doğalgaz filosu ile ikinci büyük nükleer operasyonlarını içeriyor.
Reddedilmesi halinde, bu NextEra'nın başarısız dördüncü büyük ölçekli kamu hizmeti satın alma girişimi olacak. Şirket daha önce Duke Energy, Hawaiian Electric ve Oncor için yaptığı tekliflerden geri çekilmişti. Anlaşmanın iptali ayrıca Dominion hissedarları için primli bir satın alma fırsatını da ortadan kaldıracak. Hisse senedi 26 Haziran'da 58,30 dolardan kapandı ve bu, anlaşmanın öngörülen değerinin oldukça altında kaldı.
Düzenleyici Engeller Artıyor
NextEra'nın Dominion ile önerdiği birleşme, FERC'in yanı sıra Virginia, Kuzey Carolina ve Güney Carolina'daki eyalet komisyonlarının onayını gerektiriyor. King'in mektubu, NextEra'nın New England'da temiz enerji rekabetini bastırmak için lobi faaliyetlerini kullanma geçmişine işaret ederek, birleşik şirketin piyasa konumunu tüketici fiyatlarını yükseltmek için kullanacağını öne sürüyor.
Anlaşmanın stratejik mantığı, Dominion'un Virginia bölgesine dayanıyor. Bu bölge, dünyanın en büyük veri merkezi yoğunluğuna ev sahipliği yapan Kuzey Virginia'daki "Veri Merkezi Sokağı"nı (Data Center Alley) barındırıyor. Bu bölgede elektrik tüketimi 2019 ile 2024 arasında yıllık yüzde 3,1 oranında büyüdü; bu oran ulusal ortalamanın üç katından fazla. NextEra, birleşmenin kendisine 130 gigavatlık bir veri merkezi proje hattı kazandıracağını ve 2027'den 2032'ye kadar yıllık planlanan 59 milyar dolarlık sermaye harcamasını destekleyeceğini belirtti.
Anlaşma Matematiği Baskı Altında
TIKR verilerine göre, NextEra hisseleri 26 Haziran itibarıyla 89 dolardan işlem görüyordu. Hisseyi takip eden 20 analistten 11'i "al", 3'ü "üstün performans", 7'si "tut" ve 1'i "sat" tavsiyesinde bulunurken, ortalama fiyat hedefi 99 dolar seviyesinde bulunuyor. Barclays, 23 Haziran'da Dominion fiyat hedefini 70 dolardan 69 dolara düşürürken "Ağırlığı Artır" (Overweight) notunu korudu. Analist Nicholas Campanella, Q2 ön incelemesinde bekleyen işleme atıfta bulundu.
NextEra yönetimi, 2032 yılına kadar düzeltilmiş hisse başına kârda (EPS) yüzde 9'un üzerinde büyüme öngörüyor ve anlaşmanın kapanış anından itibaren hissedarlara katkı sağlayacağını belirtiyor. Şirket, 2026'nın ilk çeyreğinde yıllık bazda yüzde 10 artışla 1,09 dolar düzeltilmiş EPS açıkladı. Enerji Kaynakları birimi ise yüzde 14 düzeltilmiş kazanç büyümesi ve rekor seviyede 33 gigavatlık yenilenebilir enerji ve depolama proje birikimi bildirdi.
King'in başvurusu bağlayıcı bir yetki taşımıyor, ancak halihazırda yakından izlenen düzenleyici inceleme sürecine siyasi ağırlık katıyor. FERC, kararı için henüz bir zaman çizelgesi belirlemedi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
