Önemli Çıkarımlar:
Newmont Corp. hisseleri, altının ayı piyasasına girmesi ve madencinin daha düşük üretim ve daha yüksek maliyetler beklentisi açıklamasıyla S&P Global Market Intelligence verilerine göre Haziran ayında %14,9 düştü.
Borsa verilerine göre altın, Federal Rezerv'in faiz oranlarını sabit tutması ve yıllık enflasyonun Mayıs ayında Nisan 2023'ten bu yana ilk kez %4'ü aşarak Hazine getirilerinin metale olan ilgiyi geride bırakmasıyla, Ocak ayında ulaştığı ons başına 5.608,35$'lık tüm zamanların en yüksek seviyesinden %25'ten fazla geriledi.
Satış dalgası, Newmont'un tüm zamanların en yüksek nakit akışlarını raporladığı, hisse geri alım programını 6 milyar dolarlık ek bir yetkiyle iki katına çıkardığı ve temettüsünü artırdığı rekor bir ilk çeyreğin ardından geldi. Yönetim ayrıca, atfedilebilir altın üretiminin 2025'teki 5,9 milyon onstan 2026'da yaklaşık 5,3 milyon onsa düşmesini ve tüm maliyetler dahil sürdürme maliyetinin (AISC) 1.358$'dan ons başına 1.680$'a yükselmesini öngördü.
Financial Modeling Prep verilerine göre Newmont'un 9,4x olan ileri P/E oranı, yatırımcıların marj görünümünü değerlendirmesiyle AngloGold Ashanti'nin %10,2'sine kıyasla daha düşük seyrediyor. Şirketin 23 Temmuz'daki ikinci çeyrek kazanç raporu, madencinin mevcut fiyatlarla ek hisse geri alımlarını finanse edebilecek 3,2 milyar dolarlık net nakit pozisyonuyla bir sonraki katalizörü sağlayacak.
Üretim Düşerken AISC Baskıları Artıyor
Newmont'un 2026 için öngördüğü ons başına 1.680$'lık AISC'si, şu anda 4.000$'lık düşük seviyelerde işlem gören spot altın fiyatlarına karşı daralan bir marj bırakıyor. Yönetim, altındaki her 100$'lık artışta, telif anlaşmaları ve diğer giderler nedeniyle şirketin AISC'sinin 6$ arttığını belirtti. AngloGold Ashanti'nin AISC'si ons başına 1.751$ seviyesinde olup Newmont'u iki büyük madenci arasında daha düşük maliyetli üretici konumuna getiriyor.
Hisse senedindeki düşüşe rağmen şirketin mali durumu güçlü kalmaya devam ediyor. Newmont, FY 2025'te 22,7 milyar dolar gelir ve yaklaşık %32,1 net marjla 7,1 milyar dolar net gelir bildirdi. Borç/özsermaye oranı yaklaşık 0,2x seviyesinde olup serbest nakit akışı mali yıl için 7,3 milyar dolara ulaştı. Hisse senedinin %1,1'lik ileri temettü getirisi AngloGold Ashanti'nin %5,7'sinin gerisinde kalsa da, genişletilmiş geri alım programı hissedarlar için alternatif bir getiri mekanizması sunuyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
