Önemli Çıkarımlar
Kanada liderliğindeki yeni bir savunma bankası önerisi, Avrupa'nın yetersiz finanse edilen savunma sanayi tabanına 800 milyar Avro'dan fazla kaynak aktarmanın bir yolu olarak ilgi görüyor ve kıtanın mevcut finansal mekanizmalara olan bağımlılığına meydan okuyor.
NATO Genel Sekreteri Mark Rutte, Ocak ayında Avrupalı milletvekillerine yaptığı konuşmada, "Eğer birisi... Avrupa'nın ABD olmadan kendini savunabileceğini düşünüyorsa, rüya görmeye devam etsin," diyerek yeni güvenlik mimarilerine olan acil ihtiyacı vurguladı.
Önerilen Savunma, Güvenlik ve Dayanıklılık Bankası (DSRB), AB'nin talebi aşan 150 milyar Avro'luk SAFE programını ve savunma harcamalarını dört kat artırarak 4 milyar Avro'ya çıkaran ancak politika gereği silah finansmanı sağlayamayan Avrupa Yatırım Bankası'nı tamamlayacak.
Meselenin özü, Avrupa'nın savunma tedarik zincirini ölçeklendirme yeteneğidir; zira DSRB, şu anda çok riskli kabul edilen büyüme aşamasındaki firmalara ticari bankaların verdiği kredileri garanti altına alacaktır. Bu açık, yıllardır süregelen ÇSY (ESG) odaklı yatırım politikalarıyla daha da genişlemiştir.
Eski NATO inovasyon başkanı Rob Murray tarafından geliştirilen bir fikir olan DSRB, demokratik devletlerin sahibi olduğu çok taraflı bir banka olarak tasarlandı. Küresel piyasalarda AAA dereceli tahviller ihraç ederek sermaye toplayacak, ardından üye hükümetlere kredi verecek ve en önemlisi, ticari bankaların savunma firmalarına verdiği kredilere garanti sağlayacaktır. Banka, kredi gücünü birleştirerek, çoğu bireysel NATO üyesinin erişemeyeceği oranlarda uzun vadeli krediler sunabilecektir.
Bu model, Avrupa savunma sektöründeki kilit bir zayıflığı doğrudan hedef alıyor: orta aşamadaki şirketlerin sermayeye erişimi. Bu firmalar genellikle risk sermayesi için çok olgun ancak geleneksel banka kredileri için çok küçük veya riskli kabul ediliyor; bu sorun, savunma sektöründen çekilen ticari bankacılık sektörü nedeniyle daha da kötüleşiyor.
Kanada, Başbakan Mark Carney'nin bunu öncelik haline getirmesiyle DSRB'nin ana savunucusu olarak ortaya çıktı. Ülke, müzakerelerin düzenlenmesinde lider bir rol üstlendi ve şimdiden büyük bankalarından destek aldı.
Buna karşılık, Avrupa'nın en büyük üç ekonomisi tereddütlü davrandı. Almanya, Deutsche Bank'ın DSRB ortağı olarak imza atmasına rağmen mevcut SAFE programını tercih ettiğini belirtti. Birleşik Krallık Hazinesi bankanın değerini sorguladı; bu tutum, mali kısıtlamalarla karşı karşıya kalan 800'den fazla İngiliz savunma şirketi tarafından kamuoyu önünde tartışıldı.
Dassault ve Thales gibi firmalarla AB'nin en güçlü savunma sanayi tabanına sahip olan Fransa ise dikkat çekici bir şekilde sessiz kaldı. Bu diplomatik sessizlik, kısmi mülkiyetli bir bankaya katılmanın stratejik özerkliğini zayıflatabileceği korkusu üzerine iç tartışmalara işaret ediyor; ancak taraftarlar, sermaye girişlerini kolaylaştırarak konumunu güçlendireceğini savunuyor. DSRB'ye şimdi katılan ülkeler bankanın tüzüğünü yazacak, geç kalanlar ise başkaları tarafından hazırlanan şartları kabul etmek zorunda kalacak.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
