Meta Platforms ile yapılan 27 milyar dolara varan beş yıllık yapay zeka altyapısı anlaşması, Nebius Group hisselerinin yüzde 15 artmasını sağlayarak, daha büyük GPU bulut sağlayıcısı CoreWeave ile olan rekabetini artırdı. Anlaşma, Nebius'un birikmiş iş hacmini önemli ölçüde genişletiyor ve daha yerleşik rakibine meydan okumak için taze sermaye sağlıyor.
CoreWeave CEO'su Michael Intrator, her iki şirketin de faaliyet gösterdiği yüksek riskli ortamı özetleyen bir ifadeyle, "Tarihteki en dönüştürücü altyapı inşasının henüz ilk aşamalarındayız" dedi.
Meta anlaşması, Hollanda merkezli Nebius'un 12 milyar dolarlık özel kapasite sağlamasını öngörüyor; Meta'nın başka bir yere satılmaması durumunda 15 milyar dolar daha satın alma opsiyonu bulunuyor. 15 Mart'taki duyuru, Nebius hisselerini yükselterek, Nasdaq'ta işlemlere yeniden başlamasından bu yana değerlemesinin yüzde 400'den fazla arttığı bir süreci devam ettirdi. Dördüncü çeyrekte geliri yıllık bazda yüzde 547 artarak 227,7 milyon dolara ulaşmasına rağmen, şirketin agresif büyümesi 173 milyon dolarlık net zarara yol açtı.
Yapay zekaya hazır veri merkezleri kurma yarışı, bu yeni nesil bulut şirketleri için devasa bir harcama döngüsünü tetikliyor. Her iki firma da üç haneli bir hızla gelirlerini artırırken, yüksek güçlü GPU'lar edinmek ve tesisler inşa etmek için nakit tüketiyor. Yatırımcılar için temel soru, hangi şirketin kârlı hale gelmek için gerekli ölçeğe ilk önce ulaşabileceğidir.
New Jersey merkezli CoreWeave, ölçek avantajına sahip. 2025 yılını 43 veri merkezi ve 850 megavatlık bağlı güçle tamamlayarak Nebius'un 170 megavatını gölgede bıraktı. CoreWeave'in geliri de dördüncü çeyrekte bir önceki yıla göre yüzde 110 artışla 1,57 milyar dolara ulaşarak daha büyük ayak izini yansıtıyor. Ancak bu büyümenin bir bedeli oldu; şirketin 4. çeyrekteki 8,2 milyar dolarlık sermaye harcamaları, düzeltilmiş net zararını 284 milyon dolara çıkardı. OpenAI ve Meta ile değeri 46 milyar doları aşan anlaşmalarla donanmış olan CoreWeave, 2026'da 12 milyar ila 13 milyar dolar gelir öngörüyor.
Yandex'ten isim değiştiren ve Rusya'daki varlıklarını elden çıkaran Nebius, daha küçük bir tabandan daha hızlı büyüyor. Meta sözleşmesine ek olarak Nebius'un, Microsoft'a bilgi işlem gücü sağlamak için değeri 19,4 milyar dolara kadar ulaşan bir anlaşması bulunuyor. Şirket, 2026 yılını 800 megavat ile 1 gigavat arasında bağlı kapasite ile tamamlamak için agresif bir genişleme planlıyor; bu da mevcut konumundan büyük bir sıçrama anlamına geliyor. Teknoloji devleriyle yapılan anlaşmalarla finanse edilen bu hızlı büyüme, hissedarları ödüllendirdi ve hisse senedi son 12 ayda yaklaşık yüzde 400 artarak CoreWeave'in yüzde 109'luk kazancını çok geride bıraktı.
Yatırımcılar için iki hisse senedi arasındaki seçim, klasik bir denge sunuyor. CoreWeave, 40,7 milyar dolarlık piyasa değeriyle hem uygulama hem de ölçek açısından mevcut pazar lideridir. 25,2 milyar dolar değerindeki Nebius, Meta ve Microsoft ile yapılan son devasa sözleşmelerle onaylanan daha yüksek büyüme odaklı bir anlatı sunuyor. Nebius, CoreWeave'in yolunu izlemek için tüm bileşenlere sahip olsa da, yerleşik ancak hızla büyüyen bir rakibi kovalayan daha küçük bir rakip olmaya devam ediyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
