Nasdaq 100 opsiyon maliyeti 2007'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı, AI rallisi bahisleri çekiyor

Yatırımcılar, üç ayda %30'luk bir ralliye rağmen, neredeyse yirmi yılın en hızlı temposunda Nasdaq 100 üzerinde yükseliş bahislerine yığılıyor.

Citigroup verilerine göre, S&P 500'e kıyasla teknoloji alım opsiyonu maliyetleri 2007'den bu yana en yüksek seviyeye fırladı; yatırımcılar kâr almaktansa yapay zeka ve büyüme hisselerine ikiye katlanıyor.

"Yatırımcılar şu anda son derece yükseliş eğilimli bir durumda," dedi opsiyon platformu Spot Gamma'nın kurucusu Brent Kochuba.

Nasdaq 100'ü takip eden en büyük borsa yatırım fonu olan Invesco QQQ Trust üzerindeki alım opsiyonlarına olan talep, daha geniş opsiyon piyasasından daha hızlı artıyor. Bu durum, endeksin son üç ayda %30 değer kazanmasının ardından sermayenin yapay zeka ve büyüme isimlerine kaydığını gösteriyor - ki bu hareket tipik olarak kâr almayı tetiklerdi. Citi'nin teknoloji alım opsiyonu primlerinin S&P 500 opsiyonlarına kıyasla ölçümü şu anda en son küresel finans krizinden önce görülen seviyelerde bulunuyor.

Yoğunlaşmış bahisler risk taşıyor. Bu yıl piyasa anlatılarına hakim olan yapay zeka ticareti çözülmeye başlarsa, ağır alım opsiyonu pozisyonu kayıpları büyütebilir. Nasdaq 100 Çarşamba günü %1,5 düşerek neredeyse yatay kapanan S&P 500'ün altında performans gösterdi ve Perşembe günü de geride kaldı - bazı yatırımcıların erken uyarı sinyali olarak gördüğü bir ayrışma. Teknoloji hisselerinden sürdürülebilir bir çıkış, en kalabalık işlemlere en sert darbeyi vuracak ve bayilerin kısa alım opsiyonu pozisyonlarını hedge etmesiyle potansiyel olarak bir zorunlu satış dalgasını tetikleyecektir.

Opsiyon piyasası verileri, yatırımcıların yapay zeka ile ilgili hisselere olan inancının ne ölçüde baskın bir piyasa gücü haline geldiğini gösteriyor. Ralli, yapay zeka ile bağlantılı şirketlerin güçlü kazançları tarafından desteklenmiş olsa da, hareketin hızı ve yoğunlaşması aşırı kalabalıklaşma konusunda endişeleri artırdı. Bu durum, dot-com dönemi ve 2021 meme-hisse çılgınlığı da dahil olmak üzere teknolojideki önceki aşırı yükseliş pozisyonlanması dönemlerini yansıtıyor, ancak mevcut ralli yapay zeka ile ilgili işletmelerden elde edilen gerçek kazanç büyümesiyle destekleniyor.

Portföy yöneticileri için, yüksek teknoloji alım opsiyonu maliyeti bir ikilem sunuyor: yükseliş pozisyonu için prim ödemek, yapay zeka ticareti zayıflarsa önemli kayıplar riski taşırken, kenarda kalmak momentumun baskın faktör olduğu bir piyasada daha fazla kazancı kaçırmak anlamına geliyor. Yapay zeka ticareti için bir sonraki büyük sınav bu ayın sonlarında, birkaç büyük ölçekli teknoloji şirketinin üç aylık sonuçlarını açıklamasıyla gelecek.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.