Morgan Stanley’nin dijital varlık stratejisi başkanı Amy Oldenburg'a göre, bankanın Bitcoin borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelik ilk talep dalgası öncelikle bireysel (kendi kendini yöneten) yatırımcılardan geldi ve bu durum finansal danışmanların yavaş benimseme gösterdiği genel piyasa trendini doğruladı. Bu gözlem, yeni verilerin kayıtlı yatırım danışmanlarının (RIA'lar) yalnızca %4'ünün yeni ürünlere tahsisat yaptığını ortaya koymasıyla geldi.
Kripto platformu Prometheum'un kurucusu ve eş CEO'su Aaron Kaplan yakın zamanda verdiği bir röportajda, "Kripto endüstrisi, katılım sağlayamayan aracılık sektörünün pahasına inşa edildi" dedi. Kaplan’ın firması, danışmanların kripto yerel platformlarla rekabet etmesine yardımcı olmak ve geleneksel aracılık iş akışları arasındaki boşluğu kapatmak için yeni altyapı inşa eden birkaç şirketten biri.
Bireysel ve profesyonel benimseme arasındaki uçurum oldukça belirgin. Spot Bitcoin ETF'leri Ocak ayındaki lansmanlarından bu yana kümülatif olarak 57,29 milyar dolarlık giriş çekmiş olsa da, Discovery Data tarafından yapılan 13-F dosyalaması analizi RIA'ların sadece %4'ünün kripto ETF'si tuttuğunu gösteriyor. RIA'lar tarafından tutulan yaklaşık 40 milyar dolarlık varlığın yarısından fazlası (22,7 milyar dolar) BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust (IBIT) fonunda bulunuyor, bu da onu katılım sağlayan küçük danışman segmenti için açık ara favori yapıyor.
Bu dinamik, başarılı bir ürün lansmanına rağmen kurumsal kabulün önünde kalan engelleri vurguluyor. Aradaki fark, bireysel yatırımcılar doğrudan kripto riskine maruz kalma konusunda rahat olsalar da, danışmanlar tarafından yönetilen daha büyük sermaye havuzunun yatırım yapmadan önce daha gelişmiş altyapı, net düzenleyici çerçeveler ve özelleştirilmiş ürünler beklediğini gösteriyor.
Danışman Odaklı Araçlar Ortaya Çıkıyor
Müşteri varlık yönetimi kanalını doğrudan hedefleyen yeni nesil sofistike ürünlerle piyasa bu boşluğa yanıt veriyor. Basit ETF erişiminin ötesinde, firmalar finansal danışmanlar için kritik olan vergi optimizasyonu, risk yönetimi ve doğrudan sahiplik çözümleri sunuyor. Örneğin Eaglebrook Advisors, bir ETF yapısında bulunmayan bir özellik olan vergi zararı hasadı (tax-loss harvesting) yapılmasına ve miras planlarına entegre edilmesine olanak tanıyan kripto ayrı yönetilen hesaplar (SMA'lar) sunuyor.
Bu arada, Bitwise Asset Management kripto model portföylerini Nitrogen’in danışmanlık platformunda erişime açtı ve Calamos, Bitcoin'e karşı tamponlu düşüş koruması sunan yapılandırılmış koruma ETF'lerini başlattı. Bu ürünler, danışmanların bireysel yatırımcıların önceliklerinden önemli ölçüde farklı olan özel uyum ve portföy oluşturma ihtiyaçlarını karşılamayı amaçlıyor. 24/7 Wall St verilerine göre, Morgan Stanley'nin kendi ürünü olan Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), yüzde 0,14 ile piyasadaki en düşük gider oranlarından birine sahip ancak şimdiye kadar sadece 270,13 milyon dolarlık mütevazı bir varlık çekebildi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
