Key Takeaways:
Morgan Stanley, yapay zeka patlamasının küresel kapasiteyi kaydırmasıyla olgun düğüm dökümhaneleri için yaklaşan bir yükseliş döngüsüne atıfta bulunarak Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC) üzerindeki fiyat hedefini %21 artırarak 85 HK$'a çıkardı.
Morgan Stanley 20 Mayıs tarihli bir raporda, "TSMC ve Samsung gibi endüstri liderlerinin kapasitelerini gelişmiş AI ile ilgili süreçlere yeniden tahsis etmesi, ikinci kademe dökümhaneler için dolaylı bir talep yaratıyor" dedi.
Banka, güçlü rehberlik ve fiyatlandırma gücü nedeniyle SMIC için 2026-2028 hisse başına kazanç tahminlerini %10-14 oranında artırdı. Hua Hong Semiconductor için hedef, AI ile ilgili güç yönetimi çiplerine olan güçlü talebi yansıtacak şekilde %34 artışla 118 HK$'a çıkarıldı.
Bu yükseltmeler, eski süreç düğümlerine odaklanan dökümhanelerin bile AI altyapı inşasından önemli ölçüde faydalanacağına dair artan yatırımcı inancına işaret ediyor. Morgan Stanley şimdi 2027'nin ikinci yarısında olgun düğüm kapasitesinde bir kıtlık yaşanmasını bekliyor.
Morgan Stanley'nin SMIC'e (00981.HK) olan artan güveni, 2026, 2027 ve 2028 yılları için hisse başına kazanç tahminlerinde sırasıyla yüzde 11, yüzde 14 ve yüzde 10'luk bir artışa yol açtı. Banka, hisse senedi üzerindeki "Endeks Üzeri Getiri" notunu yineledi.
İyimser görünüm, şirketin güçlü ikinci çeyrek gelir ve brüt kar marjı rehberliğine dayanıyor; banka bunun gelişmiş düğüm kapasitesindeki güçlü genişleme, iyileşen ürün karması ve BCD (Bipolar-CMOS-DMOS) platformundaki fiyat artışlarından kaynaklandığına inanıyor. Sonuç olarak Morgan Stanley, SMIC için 2026'dan 2028'e kadar olan gelir tahminlerini yüzde 9 ila 15 oranında yükseltti.
Hua Hong Semiconductor (01347.HK) için Morgan Stanley, fiyat hedefini 88 HK$'dan 118 HK$'a yükseltirken "Endekse Paralel Getiri" notunu korudu.
Banka, AI ile ilgili güç yönetimi yarı iletkenlerine olan güçlü talebi ve Hua Hong'un teknik uzmanlığa sahip olduğu BCD platformundaki potansiyel fiyat artışlarını gerekçe gösterdi. Tüketici elektroniğinin bellek fiyat artışlarından kaynaklanan zorluklarla karşılaşabileceğini kabul etmekle birlikte rapor, AI ile ilgili ürünlere olan talebin olumsuz etkiyi telafi etmesi gerektiğini belirtiyor. Morgan Stanley ayrıca Hua Hong'un kapasite ve sevkiyat büyümesindeki cesaret verici ivmeye dikkat çekerek Fab 9 tesisinin genişletildiğini belirtti. Banka, 2027 ve 2028 hisse başına kazanç tahminlerini sırasıyla yüzde 15 ve yüzde 20 artırdı.
Revize edilen fiyat hedefleri, AI sektöründen gelen talebin sadece en gelişmiş çipleri üretenleri değil, tüm yarı iletken ekosistemindeki tedarikçileri canlandıracak kadar geniş olduğunun sinyalini veriyor. Yatırımcılar, bu trendin daha fazla teyidi için UMC gibi diğer dökümhanelerin yaklaşan kazanç raporlarını takip edecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
