Morgan Stanley, elektrikli araç üreticisinin artan maliyetleri ve artan yatırım ihtiyaçlarına ilişkin endişeleri gerekçe göstererek BYD Co. (01211.HK) için 2026 ve 2027 net kar tahminlerini %13 oranında düşürdü.
Morgan Stanley yayınladığı araştırma raporunda, "Düzeltmeler, hammadde maliyetlerindeki enflasyonu ve akıllı sürüş ile ultra hızlı şarj yükseltmelerinden kaynaklanan daha yüksek malzeme listesi (BoM) maliyetlerini yansıtmaktadır" dedi. Banka, hisse senedi için "Endeks Üzeri Getiri" (Overweight) notunu korudu.
Yatırım bankası, 2026 ve 2027 brüt kar marjı tahminlerini sırasıyla 0,3 ve 0,2 puan düşürerek %18,3 ve %18,7'ye indirdi. Bu düşüş, denizaşırı pazarlardan ve premium modellerden gelen yüksek katkı payı hesaba katılmasına rağmen gerçekleşti. Akıllı sürüş araştırmalarına yapılan yatırımların artması ve daha yüksek denizaşırı satış ve idari giderler nedeniyle işletme gider tahminleri de yükseltildi.
Kar revizyonuna rağmen Morgan Stanley, hedef fiyatını 126 HKD seviyesinde tuttu ve 2026 ile 2027 yılları için sırasıyla 5,2 milyon ve 5,7 milyon araçlık satış tahminlerini korudu. Banka ayrıca 2028 yılı için 6,2 milyon araçlık bir satış tahmini sundu.
Tahminlerdeki kesinti, rekabetçi elektrikli araç endüstrisinde artan marj baskılarını vurguluyor. Yatırımcılar, BYD'nin premium ve uluslararası genişleme yoluyla daha yüksek maliyetleri dengeleme yeteneğini yakından takip edecekler. Şirket için bir sonraki büyük katalizör, marj trendlerine ilişkin güncel bilgiler sağlayacak olan önümüzdeki çeyrek sonuçları olacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
