Kendi kendine yol açtığı bir kapasite daralması, Microsoft'u hem kâr marjlarını hem de iklim hedeflerini tehdit eden maliyetli şebeke dışı enerji arayışına zorluyor.
Microsoft'un finans yöneticisinin veri merkezi inşaatlarını durdurma yönündeki stratejik kararı, yapay zeka yarışındaki kritik bir avantajı rakipleri Google ve Oracle'a kaptırarak, yazılım devini 4,75 gigawatt'ın üzerinde özel enerji için maliyetli bir yarışa soktu. Bütçe endişeleriyle tetiklenen bu hamle, Microsoft'un Azure bulut kapasitesinde kabul edilen bir yetersizliğe yol açtı ve potansiyel olarak patlama yapan yapay zeka talebinden yararlanma yeteneğini engelliyor.
Microsoft Finans Direktörü (CFO) Amy Hood bir kazanç çağrısında, "Arayı kapatabileceğimizi düşünmüştüm ama kapatamadık," diyerek Azure bulut işinin en azından Haziran ayındaki mevcut mali yılın sonuna kadar kapasite kısıtlamalarıyla karşı karşıya kalacağını itiraf etti.
Sermaye harcamalarının 80 milyar dolarlık mali yıl sınırına yaklaşmasıyla tetiklenen 2024 duraklatması, Microsoft'un birden fazla projeyi terk etmesine veya ertelemesine neden olarak rakiplerinin değerli şebeke erişim sıralarını kapmasına imkan tanıdı. The Information'dan gelen bir rapora göre, Oracle, OpenAI ile bağlantılı bir proje için Wisconsin'deki enerji kapasitesini ele geçirirken, Google, Microsoft tereddüt ederken Indiana'daki kendi kampüs geliştirmelerini hızlandırdı.
Bu stratejik hata, yüksek marjlı Azure segmentindeki gelir büyümesini engelleyebilir ve şimdi Microsoft'u daha pahalı, fosil yakıt bağımlı projelere zorlayarak kârlılık üzerinde baskı oluşturuyor ve temiz enerji konusundaki kamuoyu taahhütleriyle çelişki yaratıyor. Azure altyapı genel müdürü Alistair Speirs raporlara yanıt olarak, "Microsoft'un küresel altyapı stratejisi esneklik ve seçeneğe dayalıdır," dedi.
Liderlikten Geride Kalmaya
Üretken yapay zeka patlamasının şafağında Microsoft, dokuz nükleer reaktörün çıktısına eşdeğer olan 9 gigawatt enerji ile desteklenen veri merkezi sahaları portföyüyle imrenilecek bir konumdaydı. Ancak, Hood'un harcamaları dizginleme kararı, şirketin enerji ekibini şebeke bağlantı kuyruklarındaki avantajlı konumlarından vazgeçmeye zorladı; bu süreç yıllar alabilen bir işlemdir. Stratejik değişim iç karışıklığa yol açtı ve Mart ayında üst düzey enerji yöneticisi Bobby Hollis'in ayrılmasıyla sonuçlandı.
Doğal Gaza Maliyetli Dönüş
Kapasite açığını kapatmak için Microsoft şimdi şebeke dışı, doğal gazla çalışan veri merkezlerine yöneliyor. Şirket, Teksas'ta 900 megawattlık bir kompleks için Crusoe Energy ile bir anlaşma imzaladı ve Permian Havzası'ndaki 2,5 gigawattlık bir saha için özel görüşmeler yürütüyor. Batı Virginia'daki Nscale ile yapılan bir başka ön anlaşma, Nvidia'nın üst düzey çipleri için 1,35 gigawatt sağlamayı hedefliyor. Bu özel enerji çözümleri genellikle şebekeden sağlanan elektrikten daha pahalıdır ve Microsoft'un iklim hedefleriyle ters düşmektedir.
Momentum Yeniden Kazanılmaya Çalışılıyor
Gerilemeye rağmen Microsoft, kaybettiği zemini geri kazanmak için agresif bir şekilde çalışıyor. ABD'deki genişleme planlarını hızlandırıyor ve Birleşik Krallık'ta bildirilen 30 milyar dolarlık bir hamle de dahil olmak üzere Avrupa'da önemli yatırımlar yapıyor. Bazı durumlarda şirket, muhalefeti aşmak için yerel topluluklara daha uygun şartlar sunuyor; bir Indiana kasaba yetkilisi, Microsoft'un yeni vergi katkılarının şehrin bütçesini "ikiye hatta üçe katlayabileceğini" belirtti.
Başlangıçtaki duraklatma bazı geliştirme risklerini ortaklara kaydırmış olsa da, bu durum inkar edilemez bir şekilde Microsoft'u reaktif bir konuma getirdi. Yatırımcılar, özel enerjiye yapılan artan sermaye harcamasının Azure'un marjlarını aşındırıp aşındırmayacağını ve şirketin, genişleme hızını koruyan Google ile yapay zeka kapasite farkını kapatıp kapatamayacağını izleyecekler. Bu stratejik hatanın tam maliyeti netleştikçe, primli işlem gören Microsoft hisseleri inceleme altına giriyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
