MGM Resorts International, birinci çeyrekte analist beklentilerini aşarak yıllık %4,2 artışla 4,45 milyar dolar gelir bildirdi, ancak hisse başına kazanç konsensüs tahminlerinin gerisinde kaldı. Şirketin çeşitlendirilmiş portföyü Makao ve dijital operasyonlarında güç sergilerken, Las Vegas segmenti bir yılı aşkın süredir ilk kez gelir artışı gördü.
CEO William Joseph Hornbuckle kazanç çağrısında, "Çeşitlendirme stratejimiz başarılı olduğunu kanıtlıyor. Konsolide gelirler yine %4'ün üzerinde büyüme gösterdi. Vegas, altı çeyrektir ilk kez gelir artışı bildirdi ve yılın geri kalanını düşündüğümde grup ve kongre işimiz güçlü görünüyor" dedi.
Şirketin performansı temel metriklerde karışık bir seyir izledi. Konsolide gelir, 4,36 milyar dolarlık Zacks Konsensüs Tahminini aşarken, hisse başına 0,49 dolarlık düzeltilmiş kazanç 0,56 dolarlık tahminin altında kaldı. Kazançlardaki bu sapma, ABD operasyonlarında toplam 46 milyon dolara ulaşan artan öz-sigorta giderlerine bağlandı.
MGM hisseleri mesai sonrası işlemlerde büyük ölçüde yatay seyretti. Sonuçlar, şirketin "fuzuli dava" maliyetleri olarak adlandırdığı giderlerden etkilendi; bu durum, özellikle kongre ve grup işlerinin ikinci çeyreğe kadar destek sağlamasının beklendiği Las Vegas'taki daha güçlü temel performansı gölgeledi.
Çin ve Dijital Segmentler Büyümeyi Tetikliyor
MGM China, bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %9,2 artışla 1,12 milyar dolar net gelir elde ederek öne çıktı. Bir CLSA araştırma raporuna göre, iştirakin 2,46 milyar HKD tutarındaki mülk EBITDA'sı, yeni marka lisans ücretleri hariç tutulduğunda piyasa beklentilerini %5 ila %6 oranında aştı. Birimin tüm çeyrekteki pazar payı %15,4 olsa da, Mart ayında %17,3'e yükseldi ve Nisan ayında da sabit kalarak güçlü bir ivmeye işaret etti. İyileşen performans, MGM Cotai'deki yeni yenilenen premium süitler ve oyun alanları ile desteklendi.
Şirketin dijital operasyonları da önemli bir büyüme sağladı. İsveç ve İngiltere'deki LeoVegas işinin geliri %30'un üzerinde arttı. Bu arada, Kuzey Amerika'daki BetMGM girişimi, temel iGaming segmentinde karlılığa odaklanmak için spor bahisleri harcamalarını dengelerken yıllık 2 milyar dolar gelire yaklaşıyor.
Las Vegas Kongre Gücüyle Yükseliyor
Las Vegas'ta net gelirler %0,2 artarak 2,18 milyar dolara ulaştı ve altı çeyrek sonra ilk kez yıllık artış kaydedildi. Büyüme, yönetimin ikinci çeyrekte kongre oda geceleme oranında 2 puanlık bir artışla devam etmesini beklediği güçlü kongre ve grup toplantı takvimi tarafından yönlendirildi. Luxor ve Excalibur tesislerinde sunulan yeni her şey dahil paket de başarılı oldu ve şehre ilk kez gelen ziyaretçileri çekti.
Gelir artışına rağmen, Las Vegas'taki düzeltilmiş EBITDAR 62 milyon dolar azaldı; bu düşüş, öz-sigorta giderlerindeki 37 milyon dolarlık artış ve önceki yılki iş kesintisi gelirlerindeki 31 milyon dolarlık azalma ile tamamen açıklandı.
Sonuçlar, Makao ve dijitaldeki gücün ABD'deki önemli tek seferlik maliyet engellerini dengelemeye yardımcı olmasıyla MGM'nin gelir akışlarını çeşitlendirme stratejisinin başarısını vurguluyor. Yatırımcılar, güçlü kongre rezervasyon hızının ve Las Vegas'ta toparlanan eğlence talebinin yılın geri kalanında marj iyileşmesi sağlayıp sağlamayacağını izleyecek. Şirketin bir sonraki büyük katalizörü, önemli yaz sezonuna dair içgörü sağlayacak olan ikinci çeyrek kazanç raporu olacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
