Önemli Çıkarımlar:
Meta Platforms, Financial Times'ın Cuma günü bildirdiğine göre yapay zeka yatırımlarını finanse etmek için on milyarlarca dolar değerinde yeni hisse senedi satmayı değerlendiriyor; haberin ardından hisseler yaklaşık yüzde 6 değer kaybetti.
"Bu haber tamamen spekülasyon," dedi bir Meta sözcüsü, şirketin bankalarla anlaşma yapmadığını ve para toplamak için esnek yollar aramaya devam ettiğini belirtti.
Potansiyel hisse senedi ihracı, Alphabet'in Mayıs ayında gerçekleştirdiği yaklaşık 85 milyar dolarlık tahvil ihracının ardından geliyor. Meta'nın 2026 sermaye harcaması tahmini 125 milyar ila 145 milyar dolar arasında bulunuyor; bu rakam 2025'te harcanan 72 milyar doların neredeyse iki katı. Şirketin uzun vadeli borcu 31 Mart itibarıyla yaklaşık 59 milyar dolara ulaşırken, Mayıs ayında 25 milyar dolarlık bir senior notes ihracını tamamladı. Meta ayrıca 2017'den beri yürüttüğü hisse geri alım programını da durdurdu.
Bir hisse senedi satışı, Meta'nın yaklaşık 1,5 trilyon dolarlık piyasa değerine karşılık mevcut hissedarları düşük tek haneli bir yüzde oranında sulandıracak. Ancak zamanlama Alphabet'inkinden farklılık gösteriyor — Meta hisseleri yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 11 değer kaybetti, bu da şirketin toplanan her dolar için daha fazla mülkiyetten vazgeçeceği anlamına geliyor. Alphabet'in hisseleri geçtiğimiz yıl yüzde 115'ten fazla değer kazanırken, ihracının talebin üzerinde gerçekleştiği ve büyütüldüğü bildirildi.
Harcamalar şimdiden nakit yaratımını geride bıraktı. Meta'nın ilk çeyrek sermaye harcamaları yaklaşık 20 milyar dolar olurken, serbest nakit akışı 12,4 milyar dolar seviyesinde kaldı. Gelir ilk çeyrekte yıllık bazda yüzde 33 artarak 56,3 milyar dolara yükseldi; bu, 2021'den bu yana en hızlı büyüme ve 2025'in dördüncü çeyreğindeki yüzde 24'lük artışa göre bir ivmelenme anlamına geliyor. Faaliyet geliri ise yüzde 30 arttı.
"Kapasiteyi önemli ölçüde artırmamıza rağmen bilgi işlem ihtiyaçlarımızı sürekli olarak eksik tahmin ettik," dedi Finans Direktörü Susan Li, Meta'nın ilk çeyrek kazanç görüşmesinde.
Meta, Alphabet, Microsoft ve Amazon'un 2026 yılındaki toplam harcamalarının 720 milyar doları aşması bekleniyor; bu da sektörün yapay zeka altyapı inşasının boyutunu gözler önüne seriyor.
Hissedarlar için asıl soru, Meta'nın devasa harcamasının getiriye dönüşüp dönüşmeyeceği. Şirketin artırılmış ve sanal gerçeklik birimi her çeyrekte milyarlarca dolar kaybetmeye devam ederken, yapay zeka modeli çıkışlarının aksiliklerle karşılaştığı bildiriliyor. Reklam gelirleri yumuşarsa, bu harcamalar finansal tamponu daha da azaltıyor.
Meta'nın yapay zeka yatırımından elde edilecek getiri henüz kanıtlanmış değil. Yatırımcılar, resmi bir sermaye artırımı duyurusu ve şirketin güncellenmiş marj ile harcama rehberliği için yayınlayacağı bir sonraki kazanç raporunu yakından izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
