Key Takeaways
MercadoLibre'nin (NASDAQ:MELI) hisseleri, 7 Mayıs kazanç raporundan bu yana, üç aylık gelirdeki %49'luk artışın şirketin agresif yatırım döngüsünden kaynaklanan marj baskısı nedeniyle gölgede kalmasıyla %15,6 düştü.
CEO Marcos Galperin, kazanç toplantısında "Ticaret ve fintech alanındaki stratejik yatırımlarımız güçlü gelir artışı sağlıyor, ancak bunlar geçici olarak marjları daraltıyor" dedi. "Uzun vadeli karlılığımıza güvenmeye devam ediyoruz."
Latin Amerikalı e-ticaret devi, 8,29 milyar dolarlık tahminleri aşarak 8,85 milyar dolar tutarında ilk çeyrek geliri bildirdi. Ancak, faaliyet marjı yıllık bazda 600 baz puan daralarak %6,9'a geriledi ve hisse başına kazanç (EPS) 9,37 dolarlık konsensüs tahmininin altında kalarak 8,23 dolar oldu. Şüpheli alacak karşılığı, kredi kartı işindeki hızlı genişlemenin etkisiyle bir yıl önceki 603 milyon dolardan 1,24 milyar dolara çıkarak iki katından fazla arttı.
Satış dalgası, MercadoLibre'nin Amazon ve Sea Limited gibi rakiplerine karşı pazar payı kazanmak için lojistik ve fintech koluna harcamalarını derinleştirmesiyle yatırımcıların kısa vadeli karlılık konusundaki endişelerini vurguluyor. Gelecek çeyreğin sonuçları, yüksek ciro büyüme oranının yatırım aşamasının maliyetlerini telafi etmeye başlayıp başlayamayacağını görmek için yakından takip edilecek.
Yönetim, marj daralmasının stratejik bir seçim olduğunu açıkça belirtti. Şirket; Brezilya, Meksika ve Arjantin'deki kredi kartı portföyünü ölçeklendiriyor ve bu durum, muhasebe kuralları gereği kredi zarar karşılıklarının önceden kaydedilmesini gerektiriyor. Aynı zamanda, pazar liderliğini korumak için ücretsiz kargo sübvansiyonlarına ve şu anda sevkiyatların %55'ini gerçekleştiren birinci taraf lojistik ağına yönelik harcamalarını artırdı.
Keskin düşüş en az bir önde gelen yatırımcıyı cezbetti. Scion Asset Management'tan Michael Burry, 9 Mayıs'ta 1.600 dolarlı seviyelerin altından "tamamen yeni bir pozisyon" aldığını açıkladı. Burry, şirketin güçlü gelir artışına ve nakit ödemeli ödül sisteminin diğer teknoloji firmalarında yaygın olan hissedar seyreltmesini önlemesine dikkat çekerek bunun kendi uzun vadeli değerleme çerçevesine uyduğunu belirtti.
Zacks Investment Research verilerine göre, MercadoLibre'nin yılbaşından bu yana %21,6'lık düşüşü, sektör genelinin ve bölgesel emsallerinin altında performans gösteriyor; bu da piyasanın şirkete özgü riskleri fiyatladığını gösteriyor. Amazon (NASDAQ:AMZN) hisseleri aynı dönemde %15,2 getiri sağlarken, bölgesel fintech şirketi Nu Holdings (NYSE:NU) %20,7 ve e-ticaret firması Sea Limited (NYSE:SE) %24,7 düştü.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
