(P1) Bank of America'nın yeni bir raporuna göre, AI odaklı sermaye harcamaları ve 30 yılın en düşük değerlemesi gibi faktörlerin birleşimi ikna edici bir yatırım senaryosu oluştururken, malzeme sektörü uzun vadeli bir yukarı yönlü trend için hazır durumda. Sektör şu anda S&P 500'ün toplam piyasa değerinin sadece %2'sini temsil ediyor.
(P2) BofA Securities baş yatırım stratejisti Michael Hartnett, müşterilere gönderdiği bir notta, "Kaynaklar için küresel jeopolitik rekabet, AI sermaye harcaması patlaması, artan savunma harcamaları ve ABD konut açığı, malzeme sektörünü kolektif olarak uzun vadeli bir yukarı yönlü dönüm noktasına itiyor," dedi.
(P3) Bu çağrı, birkaç büyük ölçekli ekonomik eğilimle destekleniyor. Rapor, AI altyapısına yapılan sermaye harcamalarının 750 milyar dolara ulaştığını ve tırmanmaya devam ettiğini, küresel savunma harcamalarının ise 3 trilyon dolara yaklaştığını belirtiyor. ABD'de, dört milyondan fazla konut açığının inşaat talebini artırması bekleniyor.
(P4) Hartnett, AI ve çip hisseleri gibi "ateşli varlıkları", düşük değerli döngüsel hisseler gibi "aşağılanmış varlıklarla" eşleştiren bir "balon halter" stratejisi öneriyor. Bu çerçevede malzeme sektörü, çelik ETF'si (SLX) gibi teknik göstergelerin 2008 finansal kriz öncesi zirvelerini test etmesiyle mevcut çip çılgınlığına karşı en uygun dengeleyici olarak sunuluyor.
Bir "Balon-Stagflasyon" Piyasa Stratejisi Olarak Halter
Hartnett'in "balon halter" stratejisi, "balon-stagflasyon" olarak adlandırdığı bir ortam için tasarlandı. Hem hisse senetlerinin hem de altının art arda dört yıl boyunca çift haneli yıllık kazançlar bildirmesinin nadir eşzamanlı oluşumuna dikkat çekiyor. Tarihsel olarak bu kombinasyon yalnızca savaş, barış, balon ve stagflasyon dönemlerinde ortaya çıkmış olup derin yapısal risklerin biriktiğine işaret etmektedir.
Strateji, aynı anda hem yüksek büyüme, yüksek riskli varlıkları hem de derinlemesine düşük değerli, döngüsel varlıkları elde tutmayı içerir. Bu, yatırımcıların mevcut AI odaklı piyasadaki yükselişe katılmasına olanak tanırken, gözden düşmüş ve önemli bir değerleme tamponuna sahip varlıklarla potansiyel bir gerilemeye karşı korunmalarını sağlar.
AI Sermaye Harcamaları ve Endüstriyel Talep
AI patlaması, malzeme sektörü için dolaylı olsa da önemli bir itici güçtür. Büyük ölçekli veri merkezi inşaatları hızlandıkça, kablolama için bakırdan beton için agregalara kadar hammadde talebinin artması bekleniyor. Bank of America, Caterpillar (CAT) gibi şirketleri faydalanıcılar olarak vurguladı; makine devi, artan endüstriyel faaliyetlerden kazanç sağlamak için "ideal noktada" bulunuyor.
İlk 10 AI ile ilgili hisse senedi şu anda S&P 500'ün piyasa değerinin %40'ını oluştururken (tarihsel balon zirvelerine yaklaşan bir seviye), temel altyapıya yapılan yatırım henüz yeni başlıyor. Bu durum, malzeme sektörü tarafından sağlanan fiziksel varlıklar ve hammaddeler için somut bir talep tabanı oluşturuyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
