Marathon Petroleum Corp. (NYSE: MPC), yüksek rafineri marjlarından ve küresel yakıt arzını daraltan jeopolitik aksaklıklardan yararlanarak analist beklentilerini önemli ölçüde aşan ilk çeyrek kazançları bildirdi.
Findlay, Ohio merkezli rafinerici, 34,57 milyar dolar gelir üzerinden hisse başına 1,65 dolar düzeltilmiş kazanç elde ederek, hisse başına 0,72 dolar olan Zacks Konsensüs Tahminini ve zorlu bir çeyrek öngören tahminleri geride bıraktı. Bu performans, şirketin rafinerilerini yüksek kapasite kullanım oranlarında çalıştırma yeteneği ve son on yılın en düşük plansız duruş süresine işaret eden yönetimle birlikte olumlu bir arz-talep dengesinden faydalanmasıyla sağlandı.
Marathon Petroleum CEO'su Maryann Mannen, şirketin kazanç toplantısında, "İlk çeyrek sonuçlarımız, stratejimizin etkisini ve entegre sistemimizin yeteneğini kanıtladı," dedi. "Operasyonel olarak başardık. Rafinerilerimiz %89 kapasite kullanımıyla ve %100'e yakın bir yakalama oranıyla çalıştı."
Güçlü sonuçlar, jeopolitik olayların küresel rafineri kapasitesinin önemli bir kısmını piyasadan sildiği bir dönemde geldi. Mannen, Orta Doğu'daki çatışmalar nedeniyle günlük yaklaşık 6 milyon varilin veya küresel kapasitenin yaklaşık %6'sının devre dışı kaldığına inandıklarını belirtti. Bu aksaklık ürün piyasalarını daraltırken rafineri marjlarını yükseltti; Marathon'un kapsamlı ve esnek sistemi bu trendden yararlanmak için iyi bir konuma sahip.
Marathon yönetimi, olumlu koşulların devam edeceği yönünde güven tazeleyerek ikinci çeyrek için yaklaşık %94 rafineri kapasite kullanım oranı öngörüsü paylaştı. Bu, varlıklarının 2026'nın geri kalanındaki güçlü talebi karşılamaya hazır olmasını sağlamak amacıyla, tam yıl planlı bakımının yaklaşık %40'ını ilk çeyreğe çekip tamamlama yönündeki stratejik kararı yansıtıyor.
Rafineri Gücü Performansı Sürüklüyor
Kazanç artışının ana itici gücü, yaklaşık 1,4 milyar dolar düzeltilmiş EBITDA üreten Rafineri ve Pazarlama segmenti oldu. Şirketin rafinerileri günde yaklaşık 3 milyon varil ham petrol işledi. Bölgesel bazda, Körfez Kıyısı ve Batı Kıyısı, güçlü piyasa koşulları ve minimum bakım faaliyeti sayesinde yıllık bazda düzeltilmiş EBITDA'da toplam 1 milyar dolardan fazla artış sağlayarak öne çıkan performanslar sergiledi.
Marathon'un ticari stratejisi de kilit bir rol oynadı. Şirket, Kanada ve Bakken şistinden avantajlı ham petrol tedarik etmek için iç hat bağlantılarını kullanarak daha yüksek fiyatlı deniz yoluyla taşınan varillerden kaçındı. Ticari Direktör Rick Hessling, şirketin Körfez Kıyısı'ndaki Kanada ham petrol hacmini iki katından fazlaya çıkardığını ve Nisan ayının sistem genelinde Kanada varilleri için rekor bir ay olmasını beklediklerini belirtti.
Şirket ayrıca üretim kabiliyetlerini artırmak için yüksek getirili projelere sermaye aktarıyor. Louisiana, Garyville'deki rafinerisinde yakın zamanda tamamlanan bir proje, günlük 30.000 varilden fazla ek jet yakıtı üretim kapasitesi sağladı. Illinois, Robinson'daki rafinerisinde jet yakıtı üretimini artırmaya yönelik diğer yatırımların üçüncü çeyrekte devreye girmesi bekleniyor.
Hissedar Getirileri ve Midstream Büyümesi
Güçlü finansal pozisyonunun altını çizen Marathon, 750 milyon dolarlık hisse geri alımı dahil olmak üzere ilk çeyrekte hissedarlara 1 milyar dolardan fazla getiri sağladı. Şirketin yönetim kurulu ayrıca, sermaye getirilerinde sektöre öncülük etme taahhüdünü pekiştirerek gelecekteki geri alımlar için 5 milyar dolarlık ek yetki verdi.
Şirketin midstream iştiraki MPLX LP, Marathon'un sermaye tahsisi önceliklerini destekleyen dayanıklı nakit akışı sağlayarak önemli bir katkıda bulunmaya devam ediyor. MPLX, 2026 yılında doğal gaz ve NGL projelerine odaklanarak 2,4 milyar dolardan fazla yatırım yapıyor. Yönetim, MPLX'in önümüzdeki iki yıl boyunca %12,5 dağıtım büyümesi sağlayacağını ve bunun da ana şirkete artan bir nakit akışı sunacağını öngörüyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
