Önemli Çıkarımlar:
Perakende yatırımcılar, Muhteşem Yedili'yi dört yılın en hızlı temposunda terk etti; işlem hacmi toplam aktivitenin %6'sına geriledi.
Perakende yatırımcılar, son beş işlem seansında Muhteşem Yedili işlem hacminin yalnızca %6'sını oluşturdu; bu, Citigroup verilerine göre dört yılın en düşük seviyesi.
"Bu, piyasanın ana liderlik motoru olan bu grupta inancın zayıfladığına işaret ediyor," dedi Citigroup ABD Hisse Senedi Stratejisi Başkanı Stuart Kaiser.
Bloomberg Mag 7 endeksi, 29 Haziran itibarıyla yılbaşından bu yana %3,1 düşerken, S&P 500 %8,7 yükseldi. Grup, yalnızca bu ay içinde piyasa değerinden 2,3 trilyon dolar kaybetti. Microsoft, Haziran ayında %18,1 düşüşle 2000 yılından bu yana en kötü aylık düşüşüne doğru ilerliyor. Meta %11, Amazon %11,2 ve Apple %9,7 oranında geriledi.
2023 yılında ortalama %110'un üzerinde kazanç elde eden yedi teknoloji devinden uzaklaşma, yatırımcıların yapay zeka harcamalarının karlılığına ilişkin şüpheciliğinin arttığına işaret ediyor. Önümüzdeki haftalarda başlayacak kazanç sezonuyla birlikte, bu şirketlerin yapay zeka yatırımlarını haklı çıkarma yetenekleri en önemli sınavıyla karşı karşıya kalacak.
Gerilemenin boyutu yakın tarihte emsalsiz. Citigroup'a göre, 2023-2024 döneminde perakende yatırımcılar rutin olarak Mag 7 işlem hacminin %20'sinden fazlasını oluşturuyordu. Bu oran 2025'in büyük bölümünde %15'in üzerinde kaldıktan sonra mevcut %6 seviyesine çöktü.
Vanda Research verileri, perakende yatırımcıların geçen hafta bireysel hisse senedi net alımlarının 2020'den bu yana tüm gözlemlerin %95'inin altına düştüğünü gösteriyor. Firma, "Yatırımcılar, yeni sermaye kullanmak yerine herhangi bir güçlenmeyi rotasyon yapmak ve kar almak için kullanıyor" dedi.
Paranın yöneldiği yer
Mag 7'den çıkan sermaye, yarı iletken hisselerine ve borsa yatırım fonlarına (ETF) akıyor. Philadelphia Yarı İletken Endeksi, yapay zeka veri merkezlerinde kullanılan çiplere olan talebin etkisiyle bu yıl %93 yükseldi. Broadcom ve Micron Technology gibi şirketler, Mag 7 geride kalırken bile değer kazandı.
Perakende yatırımcılar ayrıca ETF'lere yöneliyor; Vanda'ya göre ABD'de listelenen fonların net alımları tarihsel ortalamaların hafif üzerinde seyrediyor. Diğer spekülatif sermaye ise kripto paralara ve tahmin piyasalarına yöneldi; bu alanlar, bir zamanlar neredeyse tamamen meme hisselerine ve bireysel şirketlere ait olan aynı perakende işlem havuzu için rekabet ediyor.
Yapay zeka harcama sorusu
Rotasyonun merkezinde, yapay zekaya yapılan devasa yatırımların yeterli getiri sağlayıp sağlamayacağına dair artan bir tartışma yer alıyor. UBS Global Wealth Management analistleri, Haziran ayındaki satış dalgasının "şirketlerin yapay zeka harcamalarını haklı çıkarması için artan hissedar baskısına işaret ettiğini" yazdı.
Maliyetler artıyor. Apple ve Microsoft, yapay zeka veri merkezlerinden gelen talep nedeniyle patlayan bellek çipi fiyatlarından kaynaklanan artışlarla ürün fiyatlarını yükselttiğini duyurdu. Alphabet, mevcut hissedarları potansiyel olarak seyreltecek şekilde milyarlarca dolar ek sermaye topladı.
Mag 7'den yapay zeka yatırımlarında mütevazı bir yavaşlama bile, söz konusu harcamaların ölçeği göz önüne alındığında, piyasa ve ekonomi genelinde önemli dalgalanma etkileri yaratabilir. Tablo, önümüzdeki birkaç hafta içinde kazanç sezonu boyunca netleşecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
