Lumentum, 5 Yıllık YZ Patlaması Öngörüyor: 2028 Siparişleri Tükenmek Üzere

Lumentum CEO'su, optik bileşenlere olan talebin o kadar hızlandığını ve şirketin 2028 üretim kapasitesinin tamamının altı ay içinde tükenebileceğini belirtti.

Lumentum Holdings Inc.'in 2028 yılına kadar üretim kapasitesinin neredeyse tamamının rezerve edilmiş olması, çok yıllı yapay zeka (YZ) altyapı inşasında optik bileşenlerin kritik ve potansiyel olarak kısıtlı rolünü göstermektedir. ABD'li hiper ölçekli bulut sağlayıcılarından gelen talep artışı, şirketin YZ ekosistemindeki temel tedarikçi konumunu sağlamlaştırırken, önde gelen bir yatırım bankası birikmiş siparişlerin hala büyüme alanı olduğuna inanıyor.

Lumentum CEO'su Michael Hurlston Cuma günü yaptığı açıklamada, "Birkaç ABD'li hiper ölçekli bulut sağlayıcısının sermaye harcamaları son derece büyük ve yavaşlama belirtisi göstermiyor" dedi. "Mevcut trend devam ederse, iki çeyrek içinde 2028 yılı için tüm üretim kapasitemiz tamamen tükenmiş olacak." Hurlston, mevcut sektör döngüsünün ivmesini en az beş yıl daha korumasını beklediğini de sözlerine ekledi.

Bu görünüm, Mart 2026'da YZ çip lideri Nvidia'dan gelen 2 milyar dolarlık stratejik yatırımla destekleniyor; bu anlaşma milyarlarca dolarlık bir satın alma taahhüdünü de içeriyordu. Bu güvenoyu, yoğun taleple birleşince Lumentum'un hisselerini geçtiğimiz yıl yaklaşık %1.500 oranında yükseltti. Yatırımcı iyimserliği, hisse senedi için 12 aylık fiyat hedefini 565 dolardan 950 dolara çıkaran ve "endeks üstü getiri" (overweight) notunu yineleyen JPMorgan tarafından daha da pekiştirildi.

Lumentum'un teknolojisine yönelik dinmek bilmeyen talep, doğrudan modern YZ veri merkezlerinin mimarisiyle ilgilidir. Büyük ölçekli modellerin eğitilmesi ve çalıştırılması, binlerce işlemci arasında ultra hızlı veri iletim hızı gerektirir; bu görev optik alıcı-vericiler ve fotonik devreler tarafından yerine getirilir. Teknoloji devleri veri merkezi ayak izlerini agresif bir şekilde genişletirken, 2015 yılında JDSU'dan ayrılan Lumentum gibi şirketler tedarik zincirinin vazgeçilmez parçaları haline geldi.

JPMorgan, 1 Milyar Dolarlık Yıllık Gelir Oranının Ötesinde Artış Bekliyor

JPMorgan analisti Samik Chatterjee, Lumentum'un Optik Devre Anahtarları (OCS) için tek bir büyük müşteriyle yaptığı çok yıllı ve milyar dolarlık anlaşmaya atıfta bulunarak, şirketin gelecekteki görünürlüğünün daha önce beklenenden daha güçlü olduğunu belirtti. Fiber optik kablolar arasındaki sinyal yolunu optimize eden bu cihazlar, yalnızca 2026'nın ikinci yarısında 400 milyon dolarlık satış yaratma yolunda ilerleyerek yıllık 1 milyar doları aşan bir gelir oranına katkıda bulunuyor.

Banka, Lumentum'un OCS işinin "mevcut hedefin yansıttığından daha fazla potansiyele" sahip olduğuna inanıyor ve potansiyel yeni müşteri kazanımları ile hacmi önemli ölçüde artırabilecek yeni, daha küçük bir raf ünitesi form faktörünün geliştirilmesine işaret ediyor. Chatterjee ayrıca, şirketin elektro-absorpsiyon modülasyonlu lazerleri (EML) ve veri merkezi ara bağlantı (DCI) ürünlerine yönelik beklenenden daha güçlü olan talebi ek büyüme iticileri olarak vurguladı.

Nvidia'nın Onay Damgası

Nvidia'nın 2 milyar dolarlık yatırımı ve buna bağlı satın alma taahhüdü, Lumentum'un uzun vadeli büyümesi için güçlü bir dayanak sağlıyor. Bu anlaşma, YZ donanım pazarındaki en etkili oyunculardan biri tarafından Lumentum'un üretim yeteneklerine ve ürün yol haritasına verilmiş güçlü bir onay niteliği taşıyor. Bu stratejik destek, garantilenmiş bir sipariş defteriyle birleştiğinde Lumentum'u önümüzdeki yıllarda YZ alanındaki sürdürülebilir sermaye harcaması döngüsünün ana yararlanıcılarından biri haline getiriyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.