Lockheed Martin Corp. (NYSE: LMT), birinci çeyrek net satışlarını 18,02 milyar dolar olarak açıkladı. Bu rakam konsensüs tahminlerinin altında kalarak, yıllık kârın yüzde 11,5 azalmasıyla birlikte hisselerin düşmesine yol açtı.
Sonuçlar, hisse senedinin bu yılki %30'luk yükselişinin ardından geldi ve savunma devi üzerinde performans baskısı yarattı. Jefferies analisti Sheila Kahyaoglu'nun kazanç öncesi analizi, bir önceki yıldaki tek seferlik kâr düzeltmelerinden kaynaklanan "zorlu marj karşılaştırmalarına" dikkat çekmişti; bu faktörün net kârı etkilediği görülüyor.
Bethesda, Maryland merkezli şirketin performansı hem gelir hem de kazanç kalemlerinde analist beklentilerinin altında kaldı.
Gelir rakamı, bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %0,9'luk hafif bir artışı temsil etse de, tahminlerin altında kalınması ve hisse başına kazancın 2025'in ilk çeyreğindeki 7,28 dolardan önemli ölçüde düşmesi yatırımcıların dikkatini çekti. Hisse senedi piyasa öncesi işlemlerde %2,9 değer kaybetti.
Kazançlardaki bu eksiklik, şirketin geçmiş kazançlarının 26 katının üzerinde olan değerlemesini gündeme getirdi. Doğrudan rakibi Teledyne (NYSE: TDY) yakın zamanda kazanç tahminlerini aşmış olsa da, Lockheed'in sonuçları sektördeki kârlılık hakkında soru işaretleri uyandırıyor. Bazı analistler, NATO savunma harcamalarındaki yapısal artışla beslenen ve 2026 yılı için %40-45 satış büyümesi öngören Alman Rheinmetall (OTC: RNMBY) gibi Avrupalı firmalarda daha iyi büyüme beklentileri görüyor.
Yatırımcılar şimdi Lockheed Martin'in büyük ölçekli mühimmat sözleşmeleri yoluyla gelir büyümesini hızlandırıp hızlandıramayacağına odaklanmış durumda. PAC-3 MSE füze üretimini üç katına ve THAAD önleyicilerini dört katına çıkarma çerçeve anlaşmaları, yükseliş senaryosunun merkezinde yer alıyor. Morgan Stanley'e göre bu anlaşmalar, üretim ölçeklendikçe marj genişleme potansiyeliyle birlikte "yapısal olarak daha yüksek Savunma Bakanlığı (DoD) talebi" gösteriyor.
Birinci çeyrek sonuçları, hisse senedinin son dönemdeki primli değerlemesini zorluyor ve yönetimin tam yıl rehberliğine daha fazla önem yüklüyor. Üretimi artırma ve marjları iyileştirme yeteneği, yatırımcı güvenini sürdürmek için kritik olacaktır. Bir sonraki önemli katalizör, segment performansı ve 2026 görünümüne ilişkin ayrıntıların inceleneceği yatırımcı toplantısı olacak.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
