Lam Research, AI ekipman talebiyle yükselişe geçerek 2026'nın ilk yarısında %154 değer kazandı

Lam Research'in ilk yarıdaki %154'lük yükselişi, onu 2026'nın en iyi performans gösteren yarı iletken ekipman hissesi yaptı.

Lam Research Corp., yapay zeka altyapı inşasının en net kazananı olarak ortaya çıktı ve hisseleri 2026'nın ilk yarısında %153,9 oranında yükselerek Zacks Electronics-Yarı İletken sektörünün %54,9'luk kazancının neredeyse üç katına ulaştı. Bu yükseliş, %118,1 artış gösteren Amkor Technology ve %108 artış gösteren Lattice Semiconductor gibi emsallerinin çok önünde seyrederken, Broadcom yalnızca %8,9 kazanç elde edebildi.

"Lam Research, yapay zeka çipi üretiminin merkezinde yer alıyor ve TSMC ile Samsung gibi şirketlerin gelişmiş yarı iletkenler üretmek için ihtiyaç duyduğu aşındırma ve biriktirme ekipmanlarını tedarik ediyor," dedi Edgen'de yarı iletken analisti olan Rachel Kim. "Şirketin yüksek bant genişlikli belleğe ve ileri paketlemeye olan maruziyeti, onu yapay zeka altyapı harcamaları üzerinde doğrudan bir oyun haline getiriyor."

Mali üçüncü çeyrekte gelir, yıllık bazda %24 artarak 5,84 milyar dolara yükseldi ve Zacks Konsensüs Tahmini'ni %1,3 oranında aştı. GAAP dışı kazançlar %41,3 artışla hisse başına 1,47 dolara çıkarak tahminleri %8,1 oranında geride bıraktı. Faaliyet marjı, Asya'daki daha geniş üretim ayak izi ve devam eden maliyet disiplininin yardımıyla 220 baz puan genişleyerek %35'e ulaştı. Gelir, art arda dört çeyrektir 5 milyar doların üzerinde kalmaya devam ediyor.

Şirket, geçen yılki güçlü büyümenin ardından 2026'da ileri paketleme gelirinin %50'den fazla artmasını bekliyor; arka taraf güç dağıtımı ve kuru reçine işleme gibi yeni üretim teknolojileri ek destek sağlıyor. Analistler, 2027 mali yılı gelirinin %31,1 ve hisse başına kazancın %38,3 artmasını öngörüyor. Ancak 76,24 kat ileri fiyat/kazanç oranıyla — sektörün 35,94 kat ortalamasının iki katından fazla — hisse senedi, tipik olarak kar satışını tetikleyen bir değerleme taşıyor.

Yapay Zeka Altyapı Harcamaları Lam Research'in Ekipman İşini Güçlendiriyor

Lam Research çip tasarlamıyor. Bunun yerine, TSMC ve Samsung'un dünyanın en gelişmiş işlemcilerini inşa etmek için kullandığı gofret üretim ekipmanlarını tedarik ediyor. Yapay zeka modelleri büyüdükçe ve karmaşıklaştıkça, çip üreticileri giderek daha sofistike aşındırma ve biriktirme araçlarına ihtiyaç duyuyor — Lam Research'in temel uzmanlık alanı.

Şirketin ALTUS ALD sistemi, molibden bazlı biriktirme yoluyla üretim verimliliğini artırırken, Aether platformu müşterilerin daha yüksek transistör sayılarına sahip daha yoğun çipler inşa etmesine yardımcı oluyor. Her iki teknoloji de yapay zeka işlemcileri mevcut süreç düğümlerinin sınırlarını zorladıkça daha değerli hale geliyor. Nvidia ve AMD'nin yapay zeka hızlandırıcılarında kritik bir bileşen olan yüksek bant genişlikli bellek, Lam Research'in tedarik ettiği özel biriktirme ekipmanı gerektiriyor.

Değerleme Primi Yatırımcı İnancını Test Ediyor

76,24 kat ileri fiyat/kazanç oranıyla Lam Research, her büyük yarı iletken ekipman emsaline kıyasla primli işlem görüyor. Lattice Semiconductor 75,34 kat, Amkor Technology 40,65 kat ve Broadcom 22,66 kat seviyelerinde işlem görüyor. Zacks Değer Skoru F, hisse senedinin geleneksel metriklerle aşırı değerli olduğuna işaret ediyor.

Ancak prim, çok az sayıda yarı iletken şirketinin ulaşabildiği bir büyüme yörüngesini yansıtıyor. Konsensüs tahminleri, 2026 mali yılı için %25,4 gelir büyümesi ve %37,2 kazanç büyümesi, ardından 2027 mali yılında %31,1 gelir büyümesi ve %38,3 kazanç büyümesi öngörüyor. Bu projeksiyonlar gerçekleşirse, kazançlar hisse fiyatına yetiştikçe ileri kat doğal olarak sıkışacaktır.

Daha fazla alım mı yoksa kar mı alınacağını tartan yatırımcılar için cevap, yapay zeka altyapı döngüsüne olan inanca bağlı. İnşa süreci henüz erken aşamalarında ve Lam Research'in aşındırma ve biriktirmedeki liderliği, rakiplerinin taklit etmekte zorlanacağı rekabetçi bir avantaj sağlıyor. Şirket şu anda Zacks Sıralaması #2 (Al) taşıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.