Öne Çıkanlar:
Kuaishou Technology (01024.HK), ilk çeyrek gelirini 33,7 milyar RMB olarak bildirerek piyasanın %1'lik büyüme tahminini geride bıraktı.
"Sonuçlar, yapay zeka liderliğindeki içerik ekosistemi dönüşümümüzü ve ticarileştirme değerinin serbest kalmasını doğruluyor," diye yazan China Merchants Securities analistleri, notlarında ağırlık artır tavsiyesini ve 64 HKD hedef fiyatını koruduklarını belirtti. Kuaishou hisseleri gün içinde %3,6 değer kazandı.
Şirketin en büyük segmenti olan çevrimiçi pazarlama geliri, yıllık bazda %9,3 ve beklentilerin %1 üzerinde artışla 19,6 milyar RMB'ye ulaştı. Büyük yapay zeka modelleri, yurt içi pazarlama gelirine %34 oranında artış katkısı sağlarken, yapay zeka üretimi kısa dizilerde patlayıcı büyüme ve yapay zeka uygulamalarından gelen güçlü reklam talebi etkili oldu. Diğer hizmet gelirleri %15,9 artışla 5,6 milyar RMB'ye yükselerek konsensüsün %2 üzerinde gerçekleşirken, Kling AI çeyrekte 650 milyon RMB'nin üzerinde gelir elde etti — bu rakam beklentilerin %29 üzerinde. Canlı yayın geliri, eğlence amaçlı canlı yayınlara yönelik düzenleyici sıkılaştırmayı yansıtarak tahminlerle uyumlu şekilde %13,5 düşüşle 8,5 milyar RMB'ye geriledi.
E-ticaret geliri tek haneli orta seviyede büyüme kaydederken, brüt mal hacmi istikrarlı bir şekilde arttı ancak komisyon oranları, tüccar sübvansiyonları ve vergi uyum etkileri nedeniyle geriledi. Trafik edinimine yatırım yapan aktif tüccar sayısı yıllık bazda %38 sıçrarken, raf tabanlı arama senaryolarından elde edilen brüt mal hacmi yaklaşık %30 arttı. Brüt kar marjı, daha yüksek yapay zeka bilgi işlem gücü yatırımı ve kısa diziler gibi daha düşük marjlı iş kollarının daha yüksek katkısı nedeniyle 3,4 puan daralarak %51,2'ye geriledi. Çeyreğe ilişkin net kar ve hisse başına kar henüz açıklanmadı.
Kuaishou'un yapay zeka hamlesi, reklamcılığın ötesinde de ivme kazanıyor. Aracı kurum tahminlerine göre, Kling AI'in Mart ayı yıllıklandırılmış gelir akış hızı 500 milyon $'a yaklaşarak, şirketi anlamlı bir ikinci büyüme motoru konumuna getiriyor. Şirket, yapay zeka yatırımı ile finansal disiplini dengeleyerek, geniş nakit rezervlerini ve yaklaşık %4'lük yıllık hissedar getiri oranını koruyor.
Sonuçlar, analistlerden çeşitli tepkiler aldı. Jefferies ve UOB Kay Hian, 82 HKD hedefleriyle al tavsiyelerini korurken, Goldman Sachs, daha yüksek yapay zeka harcamaları ve reklamcılık ile canlı yayın beklentilerindeki yavaşlamayı gerekçe göstererek hedef fiyatını 70 HKD'ye düşürdü. Nomura, IFRS dışı faaliyet karının beklentileri karşılamadığını ve ikinci çeyrek rehberliğinin piyasa tahminlerinin altında kaldığını belirterek 57 HKD ile nötr tavsiyesini korudu.
Güçlü Kling AI performansı, Kuaishou'un yapay zeka para kazanmasının beklenenden daha hızlı hızlandığını ve çekirdek reklamcılık ile canlı yayın işlerindeki rüzgarlara karşı bir tampon sağladığını gösteriyor. Yatırımcılar, güncellenmiş marj rehberliği ve daha fazla Kling AI gelir açıklaması için ikinci çeyrek kazanç çağrısını izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
