Ana Önemli Noktalar:
Guosheng Securities, Xiaomi'nin yapay zeka ekosistemi talebini gerekçe göstererek Kingsoft Cloud'u 'Al' tavsiyesi ve 8 HKD hedef fiyatla değerlendirmeye başladı.
Guosheng Securities raporunda, "Kingsoft Cloud, Xiaomi-Kingsoft ekosistemi için özel stratejik bulut platformudur ve Xiaomi'nin önümüzdeki üç yıl içindeki 600 milyar yuanlık yapay zeka yatırımından önemli bir pay alacaktır" denildi.
Aracı kurum, 2026'da 126 milyar yuan, 2027'de 155 milyar yuan ve 2028'de 194 milyar yuan gelir öngörüyor; bu da yıllık bazda sırasıyla yüzde 32, yüzde 23 ve yüzde 25 büyüme anlamına geliyor. Rapora göre, Kingsoft Cloud'un akıllı bilgi işlem geliri, 2026'nın ilk çeyreğinde kamu bulut gelirinin yüzde 50'sinden fazlasını oluşturuyordu.
Bu değerlendirme, Çinli bulut sağlayıcılarının yapay zeka kaynaklı talebi yakalamak için yarıştığı bir dönemde geliyor. Kingsoft Cloud'un Xiaomi ve Kingsoft ile olan ilişkili taraf bulut hizmeti yıllık tavanları 2026 için 46 milyar yuan ve 2027 için 68 milyar yuan olarak belirlenmiş olup, şirketin geleneksel bir altyapı sağlayıcısından tam kapsamlı bir yapay zeka hizmetleri şirketine dönüşümü sırasında görünür bir gelir tabanı sağlamaktadır.
Şirketin Starflow platformu, bir kaynak yönetim aracından yaklaşık 40 ana akım modeli destekleyen entegre bir eğitim-çıkarım platformuna dönüştürülerek MaaS (Hizmet Olarak Model) yetenekleri sunmaktadır. Guosheng, 8 HKD hedefini elde etmek için 2026 tahmini geliri üzerinden 2,5x kat uygularken, ABD'de işlem gören hisseleri için buna karşılık gelen 15 USD hedefi belirlemiştir.
2020'den beri New York'ta ve 2022'den beri Hong Kong'da işlem gören Kingsoft Cloud, Alibaba Cloud ve Baidu AI Cloud dahil olmak üzere daha büyük oyuncularla rekabet etmektedir. Aracı kurum, yapay zeka iş yükleri çıkarıma doğru kaydıkça internet bulut sağlayıcılarının fiyatlama gücü kazandığını, telekom destekli bulut operatörlerinin ise marj baskısıyla karşı karşıya olduğunu belirtti.
'Al' tavsiyesinin başlatılması, Guosheng'in Kingsoft Cloud'u Xiaomi'nin yapay zeka altyapı yatırımının doğrudan faydalanıcısı olarak gördüğünü gösteriyor. Yatırımcılar, harici müşteri benimsemesinin Xiaomi-Kingsoft ekosisteminin ötesine genişlediğine dair daha fazla kanıt için şirketin bir sonraki üç aylık raporunu izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
