Önemli Çıkarımlar:
JPMorgan Chase, ilk çeyrek net gelirini 16,5 milyar dolar olarak açıklarken, hisse başına kâr 5,94 dolar ile piyasa beklentilerini %17 aştı.
"Bir kredi döngüsü olduğunda, kayıplar insanların beklediğinden daha kötü olacaktır," dedi CEO Jamie Dimon kazanç çağrısında. "Bunu söylememeliyim ama bir hamamböceği gördüğünüzde, muhtemelen daha fazlası vardır."
Gelir 49,8 milyar dolara ulaştı. Piyasa gelirleri 11,6 milyar dolar ile rekor kırarak %20 artarken, yatırım bankacılığı ücretleri, danışmanlık ücretlerindeki %82'lik sıçramanın etkisiyle %28 arttı. Kredi karşılıkları %24 azalarak 2,51 milyar dolara gerilerken, kredi kartı net şarj-off oranı %3 seviyesinde gerçekleşti.
Dimon, kaldıraçlı finansman ekosistemini 5,1 trilyon dolar olarak tanımladı — her biri özel kredi, yüksek getirili tahviller ve banka sendikasyon kredilerinde 1,7 trilyon dolar — ve stagflasyon ile uzun süreli yüksek faiz oranlarının bu borcu yeniden finanse eden şirketler için "önemli stres" yaratacağı uyarısında bulundu. Banka, 291 milyar dolar CET1 sermayesi ve 1,5 trilyon dolar nakit ve pazarlanabilir menkul kıymet tutuyor.
Takipteki kredi riski yıllık bazda %11 artarak 11,0 milyar dolara yükselirken, Varlık ve Varlık Yönetimi birimindeki tahakkuk etmeyen krediler %53 sıçrayarak yüzeyin altındaki çatlaklara işaret etti. CFO Jeremy Barnum, tüketicilerin ve küçük işletmelerin "dirençli kalmaya devam ettiğini" ve harcama büyümesinin geçen yılki seviyenin üzerinde olduğunu söyledi.
Bank of America CEO'su Brian Moynihan, ekonomiyi "dirençli" ve varlık kalitesini istikrarlı olarak tanımlayarak Dimon'un ihtiyatlı duruşuna zıt bir görüş sundu.
Dimon, yazılımı potansiyel bir stres noktası olarak işaretledi ve 2000'deki kamu hizmetleri ve telekom şirketleri ile 2008'deki medya firmalarına paralellikler çizdi. "Yazılım konusunda spekülasyon var, ancak bekleyip görmemiz gerekecek," dedi. Banka, büyümenin önünde disipline öncelik veriyor: "Kredi portföyümüz gelecek yıl %10 azalırsa, sorumsuz kredilerden kaçınmak anlamına geliyorsa bu bizim için tamamen sorun olmaz."
Hisse senedi geçtiğimiz yıl içinde %26 değer kazandı. JPMorgan, ikinci çeyrek sonuçlarını 14 Temmuz'da açıklayacak.
Rekor çeyrek, JPMorgan'ın çeşitlendirilmiş gelir modelini doğruluyor, ancak Dimon'un uyarısı, yönetimin bankanın kaleye benzer bilançosunu test edebilecek bir gerilemeye hazırlandığını gösteriyor. Yatırımcılar, 14 Temmuz'daki kazanç çağrısında güncellenmiş kredi karşılıkları ve kredi kalitesi trendlerine ilişkin yorumları izleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
