JPMorgan, Çin'de devam eden antitröst soruşturmasına rağmen çevrimiçi seyahat devinin ABD hisseleri için 75 dolar hedef fiyat belirleyerek Trip.com Group için “Endeks Üzeri Getiri” derecelendirmesini yineliyor.
CEO Jensen Huang, "Sonuçlar yapay zeka stratejimizi doğruluyor" dedi. JPMorgan analistleri yayınladıkları bir notta, düzenleyici eylemlerin Trip.com’un yurt içi para kazanma kabiliyetinde veya rekabetçi konumunda kalıcı bir değişikliğe neden olmaktan ziyade, ticari uygulamaların düzeltilmesiyle sonuçlanmasının daha muhtemel olduğuna inandıklarını belirttiler.
JPMorgan'ın hedefleri, soruşturmanın uzun vadeli karlılığı yeniden şekillendireceği yönündeki endişelere karşı bankanın olumsuz bir görüş bildirmesiyle birlikte, hissenin son düşük seviyelerinden önemli bir yukarı yönlü potansiyeli temsil ediyor.
Çin Piyasa Düzenleme Devlet İdaresi (SAMR) tarafından 14 Ocak 2026'da başlatılan soruşturma haberi, ADS'lerin iki seansta %19'un üzerinde değer kaybetmesine neden olmuştu.
Yatırımcılar için temel soru, soruşturmanın Trip.com'un iş modeli için yapısal bir tehdit oluşturup oluşturmadığıdır. JPMorgan bu sonuca karşı bahis oynasa da, satıcılar üzerindeki haksız kısıtlamalar da dahil olmak üzere iddia edilen tekelci uygulamalara yönelik soruşturma, seyahat şirketi için önemli bir belirsizlik yaratıyor.
Soruşturma Detayları Ortaya Çıkıyor
Yasal belgelere göre, SAMR'ın Trip.com hakkındaki soruşturması ilk olarak 14 Ocak 2026'da "piyasa konumunu kötüye kullanma ve tekelci uygulamalarda bulunma" iddialarıyla rapor edildi. Soruşturma, Eylül 2025'te Zhengzhou'daki piyasa düzenleyicisinin "satıcıların işlemleri ve fiyatları üzerindeki haksız kısıtlamalar" konusundaki çağrısını takip ediyor.
Düzenleyici denetim sadece Çin ile sınırlı değil. Avrupa'da, İtalya'nın antitröst kurumu, bir diğer büyük çevrimiçi seyahat acentesi olan Booking.com hakkında benzer bir soruşturma yürütüyor. İtalyan makamı, Booking.com'un daha yüksek arama sıralaması sağlayan "Tercihli Ortak" programının hizmet kalitesinden ziyade komisyon seviyelerine dayandığını ve bu uygulamanın tüketiciler için haksız sayılabileceğini iddia ediyor.
JPMorgan'ın notu, bu tür soruşturmaların etkisinin, dalgalı petrol fiyatları ve jeopolitik gerilimler gibi diğer risklerle birlikte Trip.com için yönetilebilir olduğunu savunuyor.
Seyahat devinin bu savunması, bankanın şirketin uzun vadeli büyüme hikayesinin bozulmadan kaldığına dair inancını vurguluyor. Yatırımcılar şimdi hisse senedi için bir sonraki ana sinyali sağlayacak olan SAMR'dan gelecek resmi açıklamaları bekleyecek.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
