Temel Çıkarımlar:
Salı günü yayınlanan bir Jefferies raporuna göre, ABD'li fast-food zincirleri Orta Doğu gerilimleri ve artan enerji maliyetleri nedeniyle küresel genişlemede potansiyel bir yavaşlama ile karşı karşıya; bazı markalar diğerlerine göre önemli ölçüde daha fazla risk taşıyor.
Jefferies analisti Andy Barish raporda, "İşletmeciler şimdilik muhtemelen yeni açılış hızını yavaşlatacak, müşteri trafiğini korumak için değer tekliflerine odaklanacak ve marjları korumak için maliyetleri kontrol edecek" dedi.
Analiz; Domino’s Pizza, Yum! Brands ve Starbucks'ı en savunmasız markalar olarak işaret ediyor. Domino’nun öngörülen birim büyümesinin %65'inden fazlası ve Yum ile Starbucks'ın genişlemesinin yaklaşık %50'si Orta Doğu, Çin ve Hindistan'da yoğunlaşmış durumda. Buna karşılık McDonald’s, gelecekteki büyümesinin yalnızca %35'inin bu bölgelere bağlı olmasıyla daha çeşitlendirilmiş bir plana sahip ve bu da onu emsalleri arasında en iyi konumlanmış marka yapıyor.
Çoğu zincirin Orta Doğu'ya doğrudan maruz kalma oranı genellikle küresel birimlerin %2 ila %4'ü ile sınırlı olsa da asıl risk, petrol ithalatına büyük ölçüde bağımlı olan Çin ve Hindistan gibi kilit büyüme piyasalarında tüketici harcamalarını etkileyen yüksek enerji fiyatlarından kaynaklanıyor.
Rapora göre, yüksek enerji maliyetleri ikili bir tehdit oluşturuyor. Hem tüketici harcamalarını azaltabilir hem de nakliye ve gıda girdileri için operasyonel maliyetleri artırabilirler. Hindistan'da sıvılaştırılmış doğal gaz kıtlığı şimdiden restoran operasyonlarını sekteye uğrattı. Bu arada, aşırı rekabetçi Çin piyasası restoranlara fiyat artırma konusunda sınırlı güç veriyor ve girdi maliyetleri arttığında marjları sıkıştırıyor.
Burger King'in sahibi Restaurant Brands International, bu bölgelerin mevcut mağazalarının yalnızca %11'ini ve genişleme hattının %25'ini oluşturmasıyla daha korunaklı görünüyor.
Piyasa bu yıl karışık tepkiler gösterdi. Daha fazla risk altında olan Domino's'un hisseleri yılbaşından bu yana %13,2 değer kaybetti ve McDonald's hisseleri %7,2 düştü. Ancak Yum! Brands, Restaurant Brands ve Starbucks sırasıyla %7,4, %15,9 ve %17,3 oranında değer kazandı.
Jefferies raporu, McDonald's'ın büyük ölçeği ve güçlü franchise yapısının ekonomik dalgalanmalara karşı bir tampon sağladığını öne sürüyor. Yatırımcılar, uluslararası piyasalarda birim büyümesinde yavaşlama veya marj baskısı belirtileri için gelecek çeyrek raporlarını izleyecekler.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
