Jefferies, çok modlu yapay zeka liderliği nedeniyle MiniMax için 1118 HKD hedef fiyat belirledi

Jefferies, MiniMax'ın (00100.HK) çok modlu yapay zeka alanındaki güçlü konumuna atıfta bulunarak 1118 HKD hedef fiyat belirledi. Banka, bu konumun model zekasını benzersiz bir şekilde artırabileceğine ve önemli bir ekonomik değer yaratabileceğine inanıyor.

Jefferies analistleri yeni bir raporda, şirkete "Al" tavsiyesi vererek, "MiniMax güçlü yürütme yetenekleri sergiledi ve sinerjik bir 'model + çerçeve' kapalı döngü yaklaşımıyla gelişmiş bir kullanıcı deneyimi sunuyor" dedi.

Bu iyimser beklenti, MiniMax'ın M3.0 ve Hailuo 3.0 büyük modellerinin yıl ortasında piyasaya sürülmesini öngörüyor. Morgan Stanley de ayrı bir notta bu iyimserliği paylaştı ve 2027 yılına kadar gelirin 712 milyon USD'ye ulaşacağını tahmin ederken, modelin dakika başına token sayısının haftalık %10 ila %20 arttığını vurguladı.

Olumlu derecelendirmeler, MiniMax hisselerinin Nisan ayından bu yana yaklaşık %7 düştüğü ve rakibi Zhipu'nun (02513.HK) 40 puan gerisinde kaldığı son piyasa performansıyla çelişiyor. Raporlar, yatırımcıların çok modluluğun ticari potansiyelini küçümsediğini ve bunun bir değerleme telafisi için zemin hazırladığını öne sürüyor.

Analistler Henüz Keşfedilmemiş Çok Modlu Potansiyel Görüyor

Jefferies'in tezi, MiniMax'ın büyük dil ve kodlama modelleri aracılığıyla zekayı geliştirirken aynı zamanda video, ses ve müzik uygulamalarıyla yaratıcılığı artırmaya yönelik ikili odağına dayanıyor. Banka, bu entegre stratejinin Yapay Genel Zeka (AGI) yolunu hızlandırdığına inanıyor. Morgan Stanley de bu görüşü destekleyerek, piyasanın şu anda yapay zekayı verimlilik odaklı kullanım durumları için ticarileştirmeye odaklandığını ancak yaratıcı uygulamalardaki ticari fırsatı küçümsediğini belirtti. Her iki banka da modellerini hızla iyileştirmek ve geliştirmek için gerçek dünyadaki kullanıcı etkileşim verilerini kullanan MiniMax'ın "kapalı döngü" çerçevesine dikkat çekiyor.

Değerleme ve Rekabet Ortamı

Morgan Stanley, MiniMax'ı 2027 fiyat-satış tahmininin 56 katı üzerinden değerlendirerek 990 HKD hedef fiyatla "Yüksek Ağırlık" tavsiyesi verdi. Banka, şirketin gelirinin 2026'daki 240 milyon USD'den 2028'de 1,5 milyar USD'nin üzerine çıkacağını öngörüyor. Bu durum, hissenin Zhipu gibi yapay zeka emsallerine kıyasla son dönemdeki zayıflığıyla tezat oluşturuyor. Banka, MiniMax'ın büyük bulut ortakları aracılığıyla küresel bilgi işlem arzına erişim de dahil olmak üzere üstün bir stratejik konumdan yararlandığına ve bunun daha iyi birim ekonomisine yol açabileceğine inanıyor. Yaklaşan model lansmanları, piyasanın yeniden değerleme yapmasını sağlayabilecek temel bir kısa vadeli katalizör olarak görülüyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.