Önemli Çıkarımlar
Financial Times'ın konuyla ilgili bilgi sahibi dört kişiye dayandırdığı haberine göre Jardines, Hong Kong'un en büyük iki gıda zincirini birleştirecek bir hamleyle PARKnSHOP süpermarket birimini CKH Holdings'ten (00001.HK) satın almak için görüşmeler yürütüyor. Anlaşma, PARKnSHOP'u Jardines kontrollü DFI Retail'in bir iştiraki olan Wellcome ile birleştirerek şehrin perakende manzarasını temelden şekillendirecek.
Financial Times, kaynakların potansiyel işlem için değerleme ayrıntılarını açıklamayı reddetmesine rağmen, "Her iki taraf da bir süredir anlaşmayı müzakere ediyor," diye bildirdi. Haber, Asya'nın en yoğun tüketici pazarlarından birinde her iki holding için de büyük bir stratejik değişikliğin altını çiziyor.
İki zincir 2023 yılında Hong Kong süpermarket sektörünün yaklaşık %90'ını oluşturarak uzun süredir devam eden bir ikili tekel (duopol) yaratmıştı. Ancak görüşmelere katılan bir kişi, iç değerlendirmelere dayanarak, birleşik bir yapının pazar payının son yıllarda yoğunlaşan rekabeti yansıtacak şekilde %50'nin altına düşebileceğini öne sürdü. CKH Holdings hisseleri Hong Kong işlemlerinde %1,6 düştü.
Başarılı bir birleşme, önemli bir fiyatlandırma gücüne sahip baskın bir oyuncu yaratacak ancak Hong Kong Rekabet Komisyonu'nun yoğun incelemesini çekeceği kesin. Sonuç, CKH Holdings ve DFI Retail'in değerlemeleri için kritik olacak ve aynı zamanda tüketiciler ile HKTVmall ve yeni anakara destekli bakkallar gibi daha küçük rakipler için yeni bir rekabet döneminin sinyalini verecek.
Milyarder Li Ka-shing'in CKH Holdings'ine ait PARKnSHOP ile İngiliz liderliğindeki Jardine Matheson holdinginin bir parçası olan Wellcome'un potansiyel konsolidasyonu, Hong Kong'un gıda endüstrisi için dönüm noktası niteliğinde bir anı işaret ediyor. Yıllardır bu iki marka, şehrin tüm bölgelerindeki geniş mağaza ağlarıyla tüketicilerin birincil tercihi oldu.
Ancak pazar, çevrimiçi oyuncuların ve yeni fiziksel rakiplerin baskısıyla karşı karşıya kaldı. Birleşik bir yapı için öngörülen %50'nin altındaki pazar payı tahmini, bir zamanlar sarsılmaz olan konumlarının aşındığını gösteriyor. Değerleme veya anlaşmanın ödeme yapısı hakkındaki ayrıntılar açıklanmadı.
Bu ölçekteki herhangi bir birleşme, Rekabet Komisyonu tarafından titiz bir incelemeye tabi tutulacaktır. Komisyonun temel görevi, rekabeti önemli ölçüde azaltacak işlemleri engellemektir. İki şirketin sahip olduğu yaklaşık %90'lık tarihsel pazar payı göz önüne alındığında, Jardines ve CKH Holdings'in pazarın temelden değiştiğine ve bir birleşmenin daha yüksek fiyatlar veya azalan seçenekler yoluyla tüketici çıkarlarına zarar vermeyeceğine dair ikna edici bir durum sunması gerekecektir. Kapanış takvimi ve gerekli düzenleyici onaylar kilit belirsizlikler olmaya devam ediyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
