(P1) İsrail ordusu, Lübnan'daki Hizbullah'a yönelik saldırılarını yoğunlaştırmayı planlıyor. Genelkurmay Başkanı 5 Nisan'da yaptığı açıklamada, saldırıların halihazırda grubun 1.000'den fazla militanını öldürdüğünü teyit ederken, bu durumun enerji ve tarım piyasalarındaki oynaklığı daha da körüklediğini belirtti.
(P2) İstanbul Bahçeşehir Üniversitesi'nden makroekonomi uzmanı Rahmi İncekara, Anadolu Ajansı'na verdiği röportajda, "Gübre, üre ve enerji tedarik zincirlerindeki aksamalar, 2022'deki Rusya-Ukrayna kriziyle başlayan gıda krizinden daha derin bir risk yarattı" dedi.
(P3) Küresel gösterge endeksi S&P GSCI Tarım, çatışmanın başladığı 28 Şubat'tan bu yana yaklaşık %4,1 artarak 27 Mart itibarıyla 345,47'den 368,83'e yükseldi. Gerilimin tırmanması, yatırımcıların kalıcı enflasyonu fiyatlamasıyla ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisini %4,46'ya, yani Temmuz 2025'ten bu yana en yüksek seviyesine taşıdı.
(P4) Temel risk, çatışmanın küresel gübre ticaretinin merkezi olan Hürmüz Boğazı gibi kilit nakliye arterlerini daha fazla sekteye uğratacak şekilde genişlemesidir. Analistler, enerji ve gıda tedarik zincirleri üzerindeki sürdürülebilir baskının "gıda fiyatlarında ikinci tur bir şoka" yol açabileceği ve merkez bankalarını beklenen faiz indirimlerini ertelemeye veya geri çekmeye zorlayabileceği konusunda uyarıyor.
Çatışma, yükselen petrol ve gıda fiyatları yoluyla küresel enflasyon üzerinde önemli bir yukarı yönlü baskı oluşturuyor. Dünya deniz yoluyla yapılan gübre ticaretinin yaklaşık %39'u için hayati bir kanal olan Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapanması, küresel gıda arz güvenliğini doğrudan tehdit ediyor. Katar, İran ve Suudi Arabistan gibi ülkeler, boğazdan geçen dünya üre ihracatının neredeyse yarısını oluşturuyor.
Çatışmanın başlangıcından bu yana emtia fiyatlarında keskin artışlar görüldü. İlk saldırıları izleyen ayda şeker fiyatları %13,7, pamuk %7,3 ve mısır %4,1 oranında arttı. Selçuk Üniversitesi'nden Prof. Dr. Zeki Bayramoğlu Anadolu Ajansı'na yaptığı açıklamada, "Alternatif ticaret yolları bulunamazsa, sadece daha pahalı enerji fiyatlarıyla uğraşmayacağız; gübre, yem, tahıl, bitkisel yağ ve hayvansal protein zincirinin tamamı baskı altında kalacak" dedi.
Yükselen enerji fiyatları, küresel enflasyonla mücadeleyi karmaşıklaştırarak para politikası beklentilerinde şahin bir kaymaya neden oluyor. Daha önce 2026 sonuna kadar Fed'den iki faiz indirimi bekleyen piyasa tahminleri, yerini faizlerin sabit tutulması ve hatta potansiyel faiz artırımı öngörülerine bıraktı.
İş Portföy Başekonomisti Hande Şekerci, "Petrol fiyatlarındaki artışlar hem enflasyonist baskıları körüklüyor hem de genel ekonomiye yayılan maliyet kanalları aracılığıyla büyüme dinamiklerini zayıflatıyor" dedi. Şekerci, enflasyonu kontrol etmek için politikayı sıkılaştırmanın ekonomik yavaşlamayı derinleştirebileceği için politika yapıcıların zorlu bir dengeyle karşı karşıya olduğunu belirtti. Fed bekle-gör yaklaşımını benimseyebilir, ancak Şekerci "yeni başkanın ilk hamlesinin bir indirimden ziyade bir artırım olma ihtimalinin arttığına" inanıyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
