TL;DR: ABD-İran çatışması bir ayı doldururken, düşünce kuruluşları ABD'nin tek taraflı zafer ilanından topyekün bir bölgesel savaşa kadar dört farklı son senaryosunu değerlendiriyor.
ABD-İran çatışması bir ayı doldururken, düşünce kuruluşları ABD'nin tek taraflı zafer ilanından topyekün bir bölgesel savaşa kadar dört farklı son senaryosunu değerlendiriyor. Bir ay süren bu çatışma şimdiden petrol fiyatlarının yükselmesine ve borsaların düşmesine neden oldu; sonucun ne olacağı ise artık dünyanın en kritik enerji geçiş noktası üzerindeki kontrole bağlı.
Bridgewater Associates kurucusu Ray Dalio, çatışmayı "Büyük Döngü" teorisi içinde çerçeveleyerek, "Her şey Hürmüz Boğazı'nı kimin kontrol ettiğine bağlı. Eğer ABD seyrüsefer hakkını kontrol edemezse, bu savaşı kaybetmiş sayılacaktır ve sonuçları 1956 Süveyş Kanalı krizinin Britanya İmparatorluğu'nun hegemonyasının çöküşünü işaret etmesine benzeyebilir," dedi.
Piyasa tepkisi hızlı oldu. Çatışmalar başladığından bu yana S&P 500 %7,3 değer kaybetti. Reuters'ın 38 analistle yaptığı anket, petrol fiyatı tahminlerinde tarihin en keskin aylık artışını gösterdi; Brent petrolün 2026 yılı için ortalamasının, Şubat ayı konsensüsünden %30'luk bir sıçramayla 82,85 dolar olması bekleniyor. OilPrice.com verilerine göre WTI ham petrolü, çatışma öncesindeki varil başına 67 dolardan 102 doların üzerine çıktı.
Tehlikede olan, küresel petrol arzının %30'unun geçtiği Hürmüz Boğazı'dır. Macquarie Group analistleri, Hürmüz ve Babul Mendep Boğazı'ndaki -İran'ın Husiler aracılığıyla aktif olarak takip ettiği bir senaryo- ikili bir aksamanın küresel petrol akışının %45'ine kadarını kesebileceği ve fiyatları potansiyel olarak varil başına 200 dolara doğru gönderebileceği konusunda uyarıyor.
Çatışma uzadıkça, analistler piyasalar ve küresel ekonomi için geniş çapta farklı sonuçları olan dört ana yol görüyor.
ABD için siyasi olarak en uygun ilk yol, tek taraflı zafer ilanı ve ardından askeri katılımın azaltılmasıdır. Bu senaryo, Başkan Trump'ın görevin tamamlandığını iddia etmesine izin vererek çatışmayı daha düşük yoğunluklu bir caydırıcılık ve yaptırımlar aşamasına geçirecektir. Ancak bu, Hürmüz'ün temel sorununu çözümsüz bırakır ve zayıflamış olsa da intikam peşindeki bir İran riskini taşır.
İkinci yol, zorunlu, sınırlı veya arabuluculuk yoluyla müzakere edilmiş bir ateşkestir. Uluslararası Kriz Grubu, hiçbir tarafın kesin bir zafer kazanamayacağı bir ortamda acil bir ateşkesin en öncelikli görev olduğunu belirtti. Bu, İran'ın nükleer programı ve ABD yaptırımları gibi zorlu konularda diplomasi için alan sağlayacaktır ancak derin güven eksikliği her türlü anlaşmayı son derece kırılgan kılmaktadır.
Üçüncü ve belki de en muhtemel sonuç, uzun vadeli ve düşük yoğunluklu bir çatışmadır. Bu senaryoda savaş, yoğun hava saldırılarından uzun süreli bir yıpratma durumuna dönüşür. Daha az dramatik olsa da bu "ne savaş ne barış" durumu, ABD için kalıcı askeri maliyetler, enerji piyasalarında sürekli oynaklık ve Orta Doğu'da bağlı kalan stratejik kaynaklar anlamına gelecektir. Dış İlişkiler Konseyi Fahri Başkanı Richard Haass, en olası sonucu "tekrarlayan ancak sınırlı şiddetin olduğu dağınık bir Orta Doğu" olarak değerlendirdi.
Dördüncü ve en tehlikeli yol, daha geniş bir bölgesel savaşa tırmanmadır. Bu "kuyruk riski" senaryosu düşük olasılıklı olsa da en yüksek hasar potansiyelini taşır. Enerji altyapısına yönelik devam eden abluka ve saldırılar, çatışmayı küresel bir enerji güvenliği krizine dönüştürebilir, Avrupa ve Asya'daki büyük ekonomileri içine çekebilir ve şiddetli bir enflasyonist şoku tetikleyebilir.
Uluslararası Enerji Ajansı'na göre, çatışma şimdiden tarihteki en büyük petrol arzı kesintisine yol açtı. Analistler buna yanıt olarak fiyat tahminlerini dramatik bir şekilde artırdı. Mart ayındaki Reuters anketi, Hürmüz Boğazı'nın uzun süreli kapalı kalmasının Brent petrolünü 190 dolara itebileceğini ortaya koydu.
Saxo Bank emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, "Birkaç haftalık kesinti daha, Süveyş'in batısındaki petrol vadeli işlemlerinin doğusunda görülen yüksek fiyatları kopyalama riskini taşıyor," dedi. "Boğaz yakında açılmazsa, fiyatların talep yıkımı bölgesine ralli yapma riski göz ardı edilemez."
Bu fiyat şoku reel ekonomiye de yansıyor. ABD'de AAA verilerine göre ortalama perakende benzin fiyatı zaten galon başına 2,98 dolardan 3,98 dolara fırladı. Tüketici güveni, özellikle enerji maliyetlerinden en çok etkilenen düşük gelirli hanelerde azaldı. Ekonomi için daha endişe verici olanı ise Forbes analizine göre 100.000 doların üzerinde kazananlar arasındaki güvenin de "çakılmasıdır"; bu, tüketici harcamaları için kaygı verici bir sinyaldir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
