İran Gerilimi Piyasaların Tüm Zamanların En Yüksek Seviyelerinden %2 Geri Çekilmesine Neden Oldu

(P1) Salı günü küresel hisse senetleri, ABD ile İran arasında artan gerilimin güvenli limanlara kaçışı tetiklemesiyle tüm zamanların en yüksek seviyelerinden geri çekildi; ancak enerji piyasaları, Rusya'nın 2022'de Ukrayna'yı işgalinden sonra görülen fiyat artışına kıyasla şaşırtıcı derecede sakin kaldı.

(P2) Bloomberg Opinion köşe yazarı Javier Blas, "2026'daki enerji çalkantısı farklı; İran savaşından kaynaklanan petrol şokuna rağmen, Avrupa'nın elektrik piyasaları sakin," dedi.

(P3) Avrupa elektriği için bir referans olan Fransız bir yıllık vadeli elektrik kontratı, Ağustos 2022'de görülen 1.130 €/MWh'lik tüm zamanların en yüksek seviyesinin tam aksine, megavat-saat başına yaklaşık 50 € seviyesinde sabit kaldı. Petrol fiyatlarında dalgalanma görülse de bu şok, 2022 krizini tanımlayan yıkıcı elektrik faturalarına dönüşmedi. Ancak borsalar, yatırımcıların daha geniş bir çatışma olasılığını değerlendirmesiyle belirsizlikle tepki vererek son zirvelerden geri çekildi.

(P4) Yatırımcılar için kilit soru, çatışmanın genişlemesi durumunda elektrikteki mevcut istikrarın sürdürülebilir olup olmadığıdır. Gerilimin daha da artması petrol arzını aksatabilir, enflasyonist baskıları artırabilir ve daha önemli bir borsa düzeltmesini tetikleyebilirken, de-eskalasyon muhtemelen fiyatları istikrara kavuşturacak ve risk iştahını geri getirecektir.

Asean Piyasaları Ayrışıyor

Başlıca Asean endekslerindeki tepki karmaşık oldu ve performansı ülkeye özgü faktörler belirledi. Bloomberg'in 30 Nisan itibarıyla verileri, Tayland'ın SET Endeksi'nin iç siyasi istikrarın desteğiyle yılbaşından bu yana yüzde 18'in üzerindeki getirisiyle bölgeye liderlik ettiğini gösterdi.

Buna karşılık, Endonezya'nın IDX Composite endeksi, mali kaygılar ve sermaye çıkışları nedeniyle yılbaşından bu yana yüzde 19,5 düşerek en kötü performansı sergileyen endeks oldu. Singapur'un Straits Times Endeksi (STI) ve Malezya'nın KLCI endeksi, Singapur'un güvenli liman girişlerinden ve Malezya'nın net enerji ihracatçısı konumundan yararlanmasıyla sırasıyla yaklaşık yüzde 6 ve yüzde 2,5 değer kazanarak direnç gösterdi.

Fransız İstisnası

2022 krizinin merkez üssü olan Fransız elektrik piyasası, değişen manzarayı vurguluyor. Mevcut 50 €/MWh'lik fiyat, 2022 zirvesinin çok küçük bir kısmıdır ve bu da Avrupa'nın önemli tamponlar oluşturduğunu göstermektedir. Artan LNG ithalat kapasitesi, daha sağlıklı gaz depolama seviyeleri ve nükleer üretimdeki toparlanma gibi faktörler, kıtayı şimdilik 2022 enerji şokunun tekrarlanmasından korudu.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.