İran çatışmasını çevreleyen jeopolitik gerilimler, merkez bankalarının %70'inden fazlasının bunu en büyük küresel risk olarak adlandırmasına neden oldu ve kritik hafta sonu görüşmeleri öncesinde piyasalarda geniş çaplı bir riskten kaçınma dalgasını tetikledi.
Cumartesi günü yapılacak kritik diplomatik İran görüşmeleri öncesinde yatırımcıların karamsarlığı artıyor; çatışmanın ekonomik yansımaları enflasyon korkularını körüklüyor ve riskli varlıklarda satışlara neden oluyor. Artan belirsizlik merkez bankalarını en yüksek alarm seviyesine itti; yeni bir anket, merkez bankalarının yaklaşık %70'inin artık jeopolitiği en büyük küresel risk olarak gördüğünü gösteriyor; bu oran 2024'teki %35'lik seviyeden dramatik bir artışa işaret ediyor.
Vantage Point Asset Management CIO'su Nick Ferres, "İran savaşından kaynaklanan piyasa oynaklığı, yüzeyin altında fırsatlar yarattı" diyerek, piyasanın ateşkes görüşmelerine verdiği son olumlu tepkinin temel bir duyarlılık değişiminden ziyade "daha çok fevri bir açığa satış kapatma rallisi gibi hissettirdiğini" belirtti.
Riskten kaçınma (risk-off) hissiyatı tüm varlık sınıflarında hissediliyor. Central Banking Publications tarafından yaklaşık 100 merkez bankasıyla yapılan bir anket, ABD tahvillerine olan güvende keskin bir kayıp yaşandığını ve buna paralel olarak altın varlıklarında bir artış olduğunu ortaya koydu; bankaların yaklaşık %40'ı metale olan risk maruziyetini artırmayı düşünüyor. Adams Street Partners'ın 2026 tarihli bir anketine göre, kurumsal yatırımcıların portföylerini jeopolitik şoklardan korumak için özel piyasalara ayırdıkları payı artırmasıyla birlikte bu güvenli limana kaçış gerçekleşiyor.
Yaklaşan görüşmeler küresel piyasalar için önemli bir katalizör temsil ediyor. Olumsuz bir sonuç, halihazırda varil başına 150 dolara yaklaşan petrol fiyatlarında bir sıçramayı tetikleyebilir, enflasyon tablosunu daha da karmaşıklaştırabilir ve potansiyel olarak geniş çaplı bir hisse senedi piyasası gerilemesine yol açabilir. Tersine, diplomatik bir atılım jeopolitik risk primini ortadan kaldırabilir, enflasyon korkularını hafifletebilir ve önemli bir risk iştahı (risk-on) rallisini ateşleyebilir.
Rezerv yöneticileri arasındaki endişe oldukça belirgin. Ocak ve Mart ayları arasında gerçekleştirilen anket, jeopolitiğin ABD ticaret korumacılığının yerini alarak birincil endişe kaynağı haline gelmesiyle önceliklerdeki dramatik değişimi vurguluyor. Raporda anonim bir Asya-Pasifik merkez bankacısının, "Önümüzdeki beş yıl içinde küresel döviz rezervi yöneticileri, artan küresel parçalanmanın ortasında ABD dolarının hakim küresel rezerv para birimi rolünün devam edip etmeyeceğini titizlikle değerlendirecek" dediği aktarıldı. Bu durum, Kearney'nin 2026 Doğrudan Yabancı Yatırım Güven Endeksi'ne göre kıdemli yöneticilerin %84'ünün artık sanayi politikasını yatırım kararlarında son derece önemli bulduğu daha geniş bir yeniden kalibrasyon eğilimini yansıtıyor.
Yatırımcılar, artan belirsizliğe yanıt olarak stratejilerini basit hisse senedi ve tahvil tahsislerinin ötesinde aktif olarak ayarlıyorlar. Adams Street Partners 2026 Küresel Yatırımcı Anketi, hem ekonomik döngülere hem de jeopolitik kargaşaya karşı bir tampon olarak özel piyasalara ve diğer alternatiflere yapılan tahsislerde önemli bir büyüme kaydetti. Bu stratejik değişim kısa vadeli değil; Kearney tarafından ankete katılan yöneticilerin %88'i, geleneksel ekonomik göstergelerin yanı sıra tedarik zinciri dayanıklılığına ve politika teşviklerine öncelik vererek önümüzdeki üç yıl içinde doğrudan yabancı yatırımı artırmayı planlıyor. Jeopolitik riskin 2024'teki Gazze çatışması sırasında bu kadar şiddetli bir şekilde yükseldiği son seferde, altın bir ayda %8'den fazla değer kazanmıştı; bu, yatırımcıların yakından izlediği tarihi bir emsal.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
