İran Hürmüz'ü Geri Aldı, Petrolde %14'lük Diplomatik Düşüş Silindi

Tahran, bir askeri sözcünün Amerika Birleşik Devletleri'nin “sözlerini defalarca tutmadığını” belirtmesinin ardından, küresel enerji için kritik bir arter olan Hürmüz Boğazı'ndaki eski askeri duruşuna geri döndü. Bu hamle, bir haftalık diplomatik iyimserliği yerle bir ederek Brent petrolün %15'ten fazla değer kazanmasına ve su yolunun yeniden açılacağı beklentisiyle geçen hafta yaşanan tüm fiyat çöküşünün silinmesine neden oldu.

Global Macro Research Baş Enerji Stratejisti James Sterling, “Piyasa, hiçbir zaman garanti edilmeyen bir barışı fiyatladı ve bugün bunun bedelini ödüyor,” dedi. “Diplomasinin spekülatif balonu patladı ve günlük 20 milyon varillik açığın fiziksel gerçekliği yeniden hedef tahtasına oturdu. Risk priminin sadece geri döndüğünü değil, aynı zamanda genişlediğini görüyoruz.”

Reaksiyon anlık oldu. Haziran vadeli Brent ham petrolü, Londra ticaretinin erken saatlerinde %16,7'lik bir artışla 13,80 dolar yükselerek varil başına 100,50 dolar civarında işlem gördü ve Cuma günü fiyatların kısa süreliğine 82,70 dolara kadar gerilediği %14,2'lik düşüşü tamamen tersine çevirdi. Bu hareket, ilk abluka sırasında fiyatların varil başına 115 doların üzerine çıktığı haftalarca süren aşırı dalgalanmanın ardından geldi. Fiziksel arz üzerindeki baskı zaten belirgindi; geçen hafta Rotterdam'a teslim edilecek bir WTI Midland kargosu, Avrupa kriterlerinin varil başına 22,80 dolar üzerinde rekor bir primle işlem gördü. Bu durum, rafinerilerin Körfez dışı ham petrole olan çaresizliğinin bir işaretiydi.

Tehlikede olan, küresel deniz ticaretinin yaklaşık %25'ine tekabül eden günlük yaklaşık 21 milyon varil petrol ve küresel LNG'nin %20'sinin geçişidir. Geçtiğimiz Cuma günü duyurulan Umman arabuluculuğundaki ateşkesin çökmesi, küresel ekonomiyi yeniden “2026 Enerji Şoku”nun eşiğine getiriyor. Suudi Arabistan ve BAE'den gelen boru hatlarının sınırlı baypas kapasitesi, uzun süreli bir kapatmayı telafi etmekten çok uzak.

Bir Geri Dönüşün Anatomisi

Bu duyuru, umut verici görünen diplomatik çabaların çarpıcı ve hızlı bir şekilde çöküşünü temsil ediyor. 7 Nisan'da başlayan iki haftalık ateşkesin ardından, ABD ve İran, boğazın ticari trafiğe yeniden açılması için Umman'ın Maskat kentinde bir anlaşmaya varmıştı. Hem Beyaz Saray hem de İran Dışişleri Bakanlığı tarafından Cuma günü onaylanan bu haber, büyük bir atılım olarak nitelendirilmiş ve “savaş priminin” fiyatlardan çıkmasıyla petrol piyasalarında büyük bir satış dalgasını tetiklemişti.

Ancak anlaşma kalıcı bir anlaşmadan ziyade “dayanıklı bir ateşkes” olarak tanımlanmıştı. İran askeri sözcüsünün Pazartesi günkü açıklamasına göre, anlaşmadan bu yana belirtilmeyen ABD eylemleri şartları ihlal etti ve İran'ı su yolu üzerinde yeniden “sıkı yönetim ve kontrol” uygulamaya zorladı. Bu, durumu ABD deniz ablukası ve İran kısıtlamalarının trafiği neredeyse durma noktasına getirdiği Şubat sonu ve Mart aylarındaki yüksek gerilim durumuna geri döndürüyor.

Baskı Altındaki Tedarik Hatları

Boğaz yarın yeniden açılsa bile lojistik zorluklar muazzam. Umman Körfezi ve Umman Denizi'nde geçiş bekleyen 130'dan fazla ticari tankerin demirli olduğu bildirildi. Artık geçersiz olan anlaşma kapsamında bu yığılmanın temizlenmesinin 10 ila 14 gün sürmesi bekleniyordu. Askeri duruşun yeniden başlaması, bu tür bir zaman çizelgesini tamamen varsayımsal hale getiriyor.

Hürmüz olmadan dünyanın başa çıkma yeteneği oldukça sınırlı. Suudi Arabistan’ın Doğu-Batı Boru Hattı ve BAE’nin Fujairah Boru Hattı'nın toplam boş kapasitesi günlük sadece 3,5 ila 5,5 milyon varil. Bu durum, hiçbir uygulanabilir alternatif rotası olmayan günlük 15 milyon varilin üzerinde devasa bir açık bırakıyor. Bu da küresel stoklar üzerinde muazzam bir baskı oluşturuyor ve Asyalı ile Avrupalı rafinerileri Amerika ve Batı Afrika'dan gelen alternatif kaynaklar için agresif teklifler vermeye zorluyor. ABD ham petrolü için rekor primler, bu yapısal eksikliğin doğrudan bir yansımasıdır.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.