JPMorgan: İran, ABD ablukası altında 15 gün içinde petrol üretiminin durmasıyla karşı karşıya

JPMorgan Chase & Co.'nun tırmanan çatışma için net ve acil bir zaman çizelgesi belirleyen yeni analizine göre, tam bir ABD deniz ablukası İran'ı yaklaşık 15 gün içinde petrol üretimini durdurmaya zorlayacak ve bir ay içinde günlük 1,9 milyon varillik ihracatının neredeyse tamamını durduracaktır. Brent ham petrolü Salı akşamı varil başına 87 dolardan işlem gördü.

JPMorgan küresel emtia stratejisi başkanı Natasha Kaneva müşterilere yazdığı bir notta, "'Tam ihracat ablukası' senaryosunda, İran yaklaşık 15 gün içinde ham petrol üretimini azaltmaya başlamak zorunda kalacak ve 30. gün civarında günlük ~1,9 milyon varillik ihracatın tamamen durdurulmasını tamamlayacaktır" dedi. Bankanın modeli, İran'ın ihracatının 20 Mayıs'a kadar tamamen çevrimdışı olabileceğini öne sürüyor.

Analiz, İran'ın yaklaşık 40 milyon varillik kalan karasal depolama kapasitesine dayanıyor; bu kapasite, günlük 1,8 milyon varillik ihracat hızıyla yaklaşık 22 günde dolacaktır. Halihazırda Hürmüz Boğazı içinde mahsur kalan tankerlerdeki ek 8 milyon varillik kapasite, petrol yataklarında geri dönülemez hasarları önlemek için üretim kesintileri kaçınılmaz hale gelmeden önce bu pencereyi 26 güne çıkarabilir.

Tahmin, piyasaları sarsan bir açmaz için kesin bir son tarih sağlıyor. Başkan Donald J. Trump, kinetik askeri saldırılardaki ateşi uzatırken aynı zamanda İran limanlarının deniz ablukasının "yeni ve yıkıcı bir güçle" uygulanmasını emreden "dişli bir ateşkes" teklif etti. Petrol tüccarları için bu, diplomasi ve ekonomik savaşın bir çarpışma rotasında olduğu son derece belirsiz bir ortam yaratıyor.

### Dişli Bir Ateşkes

Trump yönetiminin çift yönlü politikası, Başkan'ın gece yarısı son tarihinden sadece saatler önce, Pakistan'ın Tahran'ın "ciddi şekilde bölünmüş" liderliğinden gelen "birleşik bir müzakere önerisine" izin verilmesi talebini gerekçe göstererek ateşkese "süresiz bir uzatma" ilan etmesiyle Salı günü netleşti.

Ancak Pentagon, ABD güçlerinin Bengal Körfezi'nde uzun süredir İran'ın "gölge filosunun" bir parçası olduğundan şüphelenilen vatansız bir petrol tankeri olan M/T Tifani'ye çıktığını ve el koyduğunu doğrulayarak ablukanın ciddiyetini hemen kanıtladı. Bildirilene göre bir milyon varilden fazla yasa dışı ham petrol taşıyan gemiye el konulması, İran bayraklı kargo gemisi Touska'nın günler önce devre dışı bırakılması ve ele geçirilmesini takip etti.

Hazine Bakanı Scott Bessent yaptığı açıklamada, "Amerika Birleşik Devletleri Donanması İran limanlarına yönelik ablukayı sürdürecektir. Bu akışları kolaylaştırmaya dahil olan her türlü gemi veya aracı ABD yaptırımlarına maruz kalma riski taşır" dedi.

### Piyasa Kaosu ve 15 Dolarlık Fark

Piyasanın tepkisi şizofrenik olarak tanımlandı. Petrol vadeli işlemleri başlangıçta ateşkes haberiyle düştü, ardından devam eden abluka ve tanker ele geçirme detayları ortaya çıktıkça keskin bir şekilde tersine döndü. Volatilite, küresel piyasadaki temel bir bölünmeyi yansıtıyor.

Küresel gösterge olan Brent ham petrolü ile Batı Teksas Tipi (WTI) petrolü arasındaki fark varil başına 15 dolara fırladı. Bu boşluk, Kuzey Amerika'daki rekor üretimin ABD yerel arzını nasıl istikrarlı tuttuğunu, küresel piyasanın ise İran varillerinin çekilmesinden ve Hürmüz Boğazı'ndan geçen herhangi bir tanker üzerindeki kalıcı risk priminden nasıl sarsıldığını vurguluyor. Amerikalı tüketiciler için etki pompalarda hissediliyor; Enerji Bilgi İdaresi (EIA) bu ay ulusal benzin ortalamasının galon başına 4,30 dolara ulaşacağını öngörüyor.

Başkan Trump, piyasa etkisinin daha şiddetli olmamasına şaşırdığını ifade etti. CNBC'ye verdiği demeçte, fiyatların mevcut ~90 dolar yerine 200 dolar olabileceğini öne sürerek, "Petrolün çok daha yüksek olacağını düşünmüştüm" dedi.

Ancak piyasa analistleri bu iyimser bakış açısına karşı uyarıyor. Goldman Sachs, son hisse senedi piyasası rallisinin ekonomik tehlikenin geçtiğinin bir işareti değil, diplomatik bir çözüme yönelik spekülatif bir bahis olduğunu savunuyor. Tahvil tüccarları, yüksek enerji maliyetlerinin doğrudan bir sonucu olarak enflasyondaki bir artışı fiyatlıyor. Citadel emtia başkanı Sebastian Barrack, FT Commodities Global Summit'te başkanın kendi sosyal medya paylaşımlarının volatilitenin birincil itici gücü haline geldiğini ve firmasının sadece Trump'ın akışını izlemek için özel bir ekran tuttuğunu söyledi.

### Tahran'dan Görünüm

İran için abluka, doğrudan ve şiddetli bir ekonomik tehdidi temsil ediyor. Petrol ve gazın toplam ihracat gelirinin yüzde 80'inden fazlasını oluşturduğu düşünüldüğünde, tam bir abluka felç edici olacaktır. Demokrasileri Savunma Vakfı (FDD), İran için günlük gelir kaybını yaklaşık 435 milyon dolar olarak tahmin ediyor.

İran'ın benzin ithalatına bağımlılığı 2017'de Fars Körfezi Yıldızı rafinerisi devreye girdiğinden beri keskin bir şekilde düşse de, ham petrol ihracat gelirinin kaybı rejim için varoluşsal bir zorluk teşkil ediyor. Yanıt olarak Tahran, Yemen'deki Hus müttefiklerini kullanarak, şu anda Hürmüz'ü devre dışı bırakan Suudi Arabistan petrol ihracatı için kritik bir darboğaz olan Bab el-Mendeb boğazını kapatmakla tehdit etti.

Chatham House Orta Doğu ve Kuzey Afrika programı direktörü Sanam Vakil, çatışmanın artık bir "irade ve dayanıklılık testi" olduğunu söyledi. Ablukanın "muazzam bir baskı" uyguladığını belirtirken, "psikolojik olarak İran'ın Trump'tan daha uzun süre dayanabileceğini" ve rejimin fırtınayı halkının pahasına atlatmaya hazır olduğunu öne sürdü.

Dünya şimdi JPMorgan tarafından tanımlanan 15 günlük pencerenin kapanmaya başlamasını izliyor. Ekonomik baskının diplomatik bir atılımı mı zorlayacağı yoksa daha geniş bir çatışmayı mı tetikleyeceği, küresel enerji piyasaları için kritik ve cevapsız bir soru olmaya devam ediyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.