İran'daki savaşın ekonomik sonuçları Batı'daki haneleri derinden etkiliyor; borçlanma maliyetlerinde yaşanan piyasa kaynaklı artış, konut kredisi faizlerini 2023'ten bu yana en yüksek seviyelere taşıyor.
İran'daki çatışmanın ekonomik yansımaları, petrol fiyatlarındaki artışın Avrupa ve Kuzey Amerika genelinde konut kredisi faizlerini keskin bir şekilde yükseltmesiyle küresel konut piyasalarına yayılıyor. ABD'de 30 yıllık sabit konut kredisi faizi %6,36'ya tırmanarak, Federal Rezerv'in son faiz indirimlerinin sağladığı avantajı sildi ve konut piyasasını durma noktasına getirme tehdidi oluşturdu.
Oxford Üniversitesi'nden ekonomist John Muellbauer, "Trump ile İran liderliği arasındaki yanlış hesaplama riski artıyor" dedi. Çatışmada yaşanacak önemli bir tırmanış "bizi ciddi bir stagflasyona sürükleyecektir."
Borçlanma maliyetlerindeki artış merkez bankası hamlelerinden değil, piyasaların Hürmüz Boğazı'nın ablukaya alınmasıyla tetiklenen sürekli yüksek petrol fiyatlarına verdiği tepkiden kaynaklanıyor. Birleşik Krallık'ta, %75 kredi-değer oranına sahip ortalama iki yıllık sabit faizli konut kredisi Şubat sonunda %3,97 iken Nisan'da %5,1'e fırladı. Almanya'da 10 yıllık konut kredisi faizi 0,3 yüzdelik puan artarak yaklaşık %3,6'ya ulaştı.
Finans piyasaları için temel sorun, çatışmanın enflasyonist etkisinin, politika gevşetmeye hazırlanan merkez bankalarını harekete geçmeye zorlayabilmesidir. Küresel Brent ham petrolünün varil başına 110 doların üzerinde kalmasıyla yatırımcılar, Federal Rezerv, Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası'nın enflasyonla mücadele etme olasılığını daha yüksek fiyatlıyor; bu da piyasalar için kilit değişkeni para politikasından jeopolitiğe kaydırıyor.
Piyasalar Enflasyonu Merkez Bankalarından Önce Fiyatlıyor
Konut kredisi faizlerindeki hızlı artış, piyasanın enflasyona yönelik ileriye dönük bakış açışından kaynaklanıyor. Dünya petrol arzının yaklaşık beşte biri için hayati bir nokta olan Hürmüz Boğazı'nın ablukaya alınması, doğrudan daha yüksek enerji maliyetlerine ve dolayısıyla daha yüksek enflasyon beklentilerine dönüştü. Bu durum, konut kredisi verenler için kıstas görevi gören devlet tahvili getirilerini yukarı çekti.
Kredi verenler resmi faiz artışlarını beklemiyor. Bunun yerine, artan fon maliyetlerine ve enflasyonun yüksek kalacağı yönündeki algılanan riske dayanarak fiyatlandırmalarını şimdiden ayarlıyorlar; bu da nihayetinde merkez bankalarını politikayı sıkılaştırmaya zorlayacak. Bu önleyici piyasa hareketi, şu anda ev alıcılarını sıkıştırıyor.
ABD Konut Piyasasında İyileşme Duvara Çarptı
ABD'de faizlerin %6,36'ya fırlaması, 30 yıllık konut kredisi kriterini, Federal Rezerv'in geçen yıl toplam 75 baz puanlık üç faiz indirimi serisini başlatmasından önceki seviyelerin üzerine çıkardı. Bu gevşeme döngüsünden beklenen teşvik etkisi, jeopolitik sonuçlar nedeniyle neredeyse tamamen silindi. Piyasa zaten on yıllık bir arz sıkıntısıyla karşı karşıyaydı ve yükselen faizler şimdi önemli bir talep yönlü şok ekliyor. Trump yönetiminin, Fannie Mae ve Freddie Mac gibi devlet destekli kuruluşlara kendi ipoteğe dayalı menkul kıymetlerini satın aldırarak konut kredisi faizlerini baskılama yönündeki daha önceki girişimi, savaşın etkisiyle boşa çıktı.
Avrupa Baskıyı Hissediyor
Knight Frank Finance ortağı Hina Bhudia'ya göre, etki özellikle sadece birkaç hafta içinde 113 baz puanlık bir artışın yaşandığı Birleşik Krallık'ta akut bir hal aldı ve bu durum "satın alma gücüne gerçek bir darbe" teşkil ediyor. Hızlı yükselişin işlem faaliyetlerini yavaşlatması ve satın alınabilirlik kötüleştikçe konut fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturması bekleniyor.
Euro bölgesinin en büyük ekonomisi olan Almanya'da, 10 yıllık konut kredisi faizlerindeki 0,3 yüzdelik puanlık artış ev sahipleri için somut bir yük oluşturuyor. 350.000 Euro'luk yeni bir kredi için bu değişim, yıllık 1.000 Euro ek faiz ödemesi anlamına geliyor; aracı kurum Dr Klein'a göre bu önemli artış piyasayı gözle görülür şekilde "huzursuz" hale getirdi.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
