Önemli Çıkarımlar
Bölgesel çatışmaların tırmanmasıyla İran'ın Bitcoin hash oranı son çeyrekte %77 oranında düşerken, küresel ağ, ortalama madencilik maliyetlerini Bitcoin fiyatının çok üzerine çıkaran ayrı bir kârlılık kriziyle karşı karşıya kaldı.
"Etki İran ile sınırlı kaldı; komşu BAE ve Umman istikrarlı seyretti. Bölgesel aksamalar hash oranını yok etmekten ziyade yeniden dağıtır," diyor Luxor Technology pazarlama direktörü Ian Philpot, bulguları detaylandıran 2026 2. Çeyrek Hashrate Index raporunda.
Çatışma, İran'ın katkısını tahmini 9 exahash/saniye (EH/s) seviyesinden sadece 2 EH/s'ye düşürdü. Ayrıca, küresel 30 günlük ortalama hash oranı bir önceki çeyreğe göre %5,8 düşerek 1.004 EH/s'ye geriledi. Philpot, bu daha geniş çaplı düşüşü savaşa değil, madencilik marjlarını ezen ve eski donanımları çevrimdışı olmaya zorlayan Bitcoin fiyatlarındaki düşüşe bağlıyor. Hashrate Index, bu tür marjinal kapasitenin 252 EH/s'lik kısmının şu anda atıl durumda olduğunu tahmin ediyor.
CoinShares ve Checkonchain'in son raporlarına göre bir Bitcoin üretmenin maliyeti 80.000 ile 90.000 dolar arasına fırlarken, piyasa fiyatının 70.000 doların altında olması nedeniyle birçok madenci ciddi zararla çalışıyor. Bu ekonomik baskı, bir kapanma dalgasına ve yapay zeka gibi daha istikrarlı gelir akışlarına doğru stratejik bir yönelmeye neden oluyor.
Bitcoin madenciliğinin kârsızlığı, ağın kendi mekanizmalarına da yansıdı. Mart ayının sonlarında, Bitcoin'in madencilik zorluğu, CloverPool verilerine göre 2026'nın en büyük ikinci düşüşü olan %7.76'lık önemli bir aşağı yönlü düzeltme gördü. Bu düzeltme, ağdan ayrılan hash oranının doğrudan bir sonucu olup, önemli sayıda makinenin kapatıldığını doğruluyor.
CoinDesk tarafından alıntılanan Glassnode verileri, ağın toplam hash oranının altı yıl sonra ilk kez 1. çeyrekte yıllık bazda (yaklaşık %4) düşüş kaydettiğini ortaya koydu. Bu gerileme, önceki beş yılın ilk çeyreğinde görülen çift haneli büyümeden önemli bir sapma anlamına geliyor ve mevcut kârlılık sıkışıklığının ciddiyetini vurguluyor.
Acımasız ekonomik koşullara yanıt olarak, halka açık madencilik şirketlerinin sayısı giderek artan bir şekilde yapay zeka ve yüksek performanslı bilgi işlem (HPC) sağlayıcılığına geçişlerini hızlandırıyor. Bu stratejik değişim, daha öngörülebilir gelir elde etmek amacıyla mevcut veri merkezi altyapılarını ve enerji anlaşmalarını kullanmayı hedefliyor.
Core Scientific (CORZ), HPC barındırma hizmetlerine genişlemesini finanse etmek için kısa süre önce Morgan Stanley'den 500 milyon dolarlık bir kredi imkanı sağladı. Benzer şekilde, Kanada firması HIVE Digital Technologies, Kanada'daki yapay zeka veri merkezi kapasitesini genişletmek için İsveç'teki Bitcoin madenciliğini kademeli olarak durduruyor. Riot Platforms, IREN ve Cango gibi şirketlerin yapay zekaya yönelik büyük yatırımlar ve operasyonel değişiklikler duyurmasıyla bu trend yaygınlaşıyor ve dijital altyapı manzarasında potansiyel uzun vadeli bir yeniden yapılanmaya işaret ediyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
