Bank of America'nın 19 Mayıs tarihli raporuna göre, emtia ticareti danışmanları (CTA'lar), varlık yöneticileri ve Japon yatırımcıların pozisyonlarını aynı anda kapatmasıyla ABD Hazine piyasasındaki geniş tabanlı satışlar hızlanıyor.
Bankanın ABD faiz oranları araştırma ekibi raporda, "ABD faiz piyasası önemli bir pozisyon kapatma sürecinden geçiyor" diyerek boğaların "teslim olduğunu" belirtti.
Satışlar yaygın bir şekilde gerçekleşiyor. Japonya Maliye Bakanlığı verilerine göre, Japon özel yatırımcılar Şubat ayında 18 milyar dolar, Mart ayında ise 14 milyar dolarlık ABD Hazine tahvili sattı. Bu sırada, sistematik CTA fonları getiri eğrisi boyunca kısa pozisyonlarını sınırlarına kadar zorladı ve son zamanlarda daha uzun vadeli tahvillerin satışına odaklandı.
Önümüzdeki en önemli risk, Tokyo'nun yen’i desteklemek için 40 milyar ile 50 milyar dolarlık ABD Hazinesi satışına zorlayabilecek büyük ölçekli bir kur müdahalesi olasılığıdır ve bu durum tahvil fiyatları için büyük bir engel teşkil edebilir. BofA stratejistleri, yen’i desteklemek için yapılan son şüpheli müdahalenin toplam 72 milyar dolar olduğunu ve bunun muazzam bir potansiyel tahvil satışı anlamına geldiğini tahmin ediyor.
Tamamı Çıkış, Bazıları Giriş
Manşet pozisyonlanması düşüş yönlü bir konsensüs gösterse de, daha yüksek getiriler bir miktar sermaye çekiyor. ABD sabit getirili fonları geçen hafta 12 haftalık ortalamanın iki katı olan 18 milyar dolarlık giriş gördü.
Ancak sermaye seçici bir şekilde kısa vadeli devlet borçlarına ve yatırım yapılabilir seviyedeki kurumsal tahvillere akıyor. Uzun vadeli Hazine fonları, çıkış yaşayan tek kategori oldu ve bu da piyasaya yeniden giren yatırımcılar arasında daha kısa vade için net bir tercih olduğunu gösteriyor.
Satıştan gelen arzı; son aylarda Hazine ve kurum borçlarını artıran birincil bayiler ve ABD yerel bankaları emiyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
