(Bloomberg) -- Intel Corp. hisseleri, bir UBS analistinin yarı iletken sektöründeki yapay zeka rallisinin bir balon oluşturduğu konusunda uyarmasının ardından Cuma günü %4'ten fazla düşerek yatırımcıları kâr realizasyonuna yöneltti.
UBS HOLT başkanı Michel Lerner bir notunda, "Piyasalar yapay zeka firmalarının yaşam döngüsünün tarihsel olarak diğer tüm şirketlerden farklı olduğunu ve normal rekabet dinamiklerinden muaf olduklarını varsayıyor" dedi. Uyarı, piyasanın "yapay zeka hikayesi konusunda çok fazla ısındığına" dair artan risklerin altını çiziyor.
Piyasa öncesi düşüşte Intel (INTC) %4,1 değer kaybederek 111,27 dolara geriledi. Diğer büyük çip üreticileri de geriledi; Advanced Micro Devices Inc. (AMD) %3,4 ve Arm Holdings Plc (ARM) %4,4 değer kaybetti. UBS resmi bir derecelendirme veya fiyat hedefi değişikliği yayınlamamış olsa da not, mevcut değerlemelerin sürdürülebilirliğini sorguladı.
Bu satış baskısı, yapay zekaya olan heyecanla beslenen sektörün devasa yükselişine gölge düşürdü. New York Times raporuna göre Philadelphia Yarı İletken Endeksi bu yıl yüzde 70,5 oranında yükseldi. Intel'in kendisi de dikkat çekici bir performans sergileyerek hisselerini geçen yıl beş katından fazla artırdı ve sadece 2026'da yüzde 214,6 yükselerek Nvidia Corp.'u bile geride bıraktı.
UBS uyarısının merkezinde nakit akışı yatırım getirisi (CFROI) yer alıyor. Lerner'a göre, yapay zeka yarı iletken hisseleri bu yıl ortalama %30 CFROI yolunda ilerliyor. Ancak bankanın araştırması, tarihsel olarak böyle bir seviyeye ulaşan her beş şirketten sadece birinin bunu on yıl sonra koruyabildiğini gösteriyor.
UBS'ten gelen temkinli yaklaşım, piyasanın diğer köşelerinden gelen düşüş yönlü hissiyatla örtüşüyor. 24/7 Wall St. raporuna göre, "The Big Short" ile tanınan ünlü aykırı yatırımcı Michael Burry, yarı iletken sektörüne karşı ayı yönlü satım opsiyonları kurdu. Burry'nin zamanlaması geçmişteki tahminlerinde erken olsa da pozisyonu, yapay zeka patlamasının hisse senedi fiyatlarını temel değerin ötesinde şişirip şişirmediği konusundaki tartışmaya önemli bir ses katıyor.
Bu geri çekilme, yapay zeka ile ilgili bazı isimlerde %100'ün üzerinde kazanç gören yatırımcıları kârlarını korumak veya ralliye devam etmek arasında bir karar vermeye zorluyor. Yapay zekanın uzun vadeli potansiyeli tartışılmaz olsa da temellerini atan şirketlerin değerlemeleri şu anda yoğun bir inceleme altında.
Düşüş, aşırı fiyat artışı döneminden sonra hisseleri daha fazla teknik geri çekilme riskine sokuyor. Intel için bu düşüş, AAII verilerine göre analistlerin tam yıl kazanç tahminlerini hisse başına 0,507 dolardan 1,086 dolara ikiye katladığı yeni bir iyimserlik döneminin ardından geldi. Yatırımcılar şimdi bu uyarının tüm yapay zeka ticareti için daha geniş bir yeniden değerlendirmeyi tetikleyip tetiklemeyeceğini izleyecek.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
