Inditex, RBC'den "Outperform" yükseltmesi aldı, hedef fiyat €52

RBC Capital Markets, Inditex'i "Sector Perform"dan "Outperform"a yükseltti ve hedef fiyatını €49'dan €52'ye çıkararak, moda sektöründeki pazar payı kazanımlarına ve azalan maliyet baskılarına işaret etti.

Yükseltme, RBC'nin geçtiğimiz hafta Londra'da bir Avrupa tüketici ve perakende konferansı düzenlemesinin ardından geldi. Broker, konferans sonrasında tüketici trendleri ve hem mal hem de işletme giderlerine ilişkin maliyet görünümü konusunda daha iyimser hale geldi.

RBC bir notunda, "Inditex'in hızlı ürün dönüşümleri, dijital medya ve fenomenleri artan kullanımı ve daha sürdürülebilir kumaşlara yönelik hamleleri, rakipleri geride kalırken şirketin kazanımlarını güçlendiriyor" ifadelerini kullandı.

Broker şimdi Inditex'in brüt marjının tahminleri aşmasını bekliyor ve teknoloji ile otomasyona yapılan yatırımların ardından serbest nakit akışının toparlanacağını öngörüyor. RBC, Zara'nın sahibi için 2028 yılına kadar olan döneme ilişkin kazanç ve gelir tahminlerini yükseltti ve şirketin değerlemesinin diğer küresel moda devlerine kıyasla makul bir seviyede olduğunu belirtti.

Bu yükseltme, konferansın ardından Avrupa perakendesine yönelik daha geniş kapsamlı olumlu görüşün bir parçası niteliğinde. RBC ayrıca Next PLC için konsensüs kazanç yükseltmelerinde güçlü bir potansiyel olduğunu belirtirken, Primark'ın sahibi Associated British Foods için daha az iyimser bir duruş sergileyerek yükseltme olasılığının çok daha düşük olduğunu ifade etti.

Maliyetler konusunda RBC, İran çatışması ateşkesinin ardından pamuk, polyester ve kereste gibi hammadde fiyatlarının gerilediğini ve bunun moda perakendecileri üzerindeki baskıyı hafiflettiğini söyledi. Bu durum, önümüzdeki bahar döneminde sektör genelinde %3 ila %4 arasında bir giyim enflasyonu anlamına gelirken, birkaç ay önce korkulan oran %8 seviyesindeydi. Navlun oranları ise ana dengeleyici unsur oldu; nakliyecilerin yoğun sezon öncesinde kargolarını öne çekmesiyle spot oranlar 18 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Birleşik Krallık işgücü maliyetlerinin de azaldığı görülürken, bu yılki asgari ücret artışının yaklaşık %4 olması, genel ücret artışına son yıllara kıyasla çok daha yakın bir seyir izliyor.

Bu yükseltme, Inditex'in teknoloji odaklı tedarik zinciri ve erken dönem sürdürülebilirlik yatırımları gibi operasyonel avantajlarının, daha geniş perakende ortamı belirsizlikle karşı karşıya olsa bile finansal üstün performansa dönüştüğünün sinyalini veriyor. Yatırımcılar, marj genişlemesi ve devam eden pazar payı kazanımlarına ilişkin kanıtlar için Inditex'in bir sonraki üç aylık sonuçlarını izleyecek.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.