IMF Uyardı: Orta Doğu Çatışması Asya Ekonomileri İçin 3 Temel Risk Oluşturuyor

Uluslararası Para Fonu, Orta Doğu çatışmasından kaynaklanan enerji arz şoklarının Asya ekonomileri için önemli fiyat ve tedarik zinciri baskıları oluşturduğu konusunda uyarıyor.

Nisan 2026 Asya-Pasifik Ekonomik Görünüm raporunda Uluslararası Para Fonu, artan enerji fiyatlarının bölgenin ekonomik görünümü için birincil dış şok haline geldiğini belirtti. Gerginlik, küresel petrolün yaklaşık yüzde 20'si için bir geçiş noktası olan Hürmüz Boğazı'nın Şubat ayında kapatılmasını izledi ve bu durum Batı Teksas tipi ham petrol (WTI) fiyatlarının yüzde 8 artmasına neden oldu.

Independent Commodity Intelligence Services (ICIS) kıdemli enerji analisti Zhou Ying, "Orta Doğu çatışması ve Hürmüz Boğazı'nın kapatılmasının birleşik etkisi, etkilenen emtiaların kapsamı, ölçeği ve genişliği açısından tüm tarihsel emsalleri aşabilir," dedi. "1970'lerdeki iki petrol kriziyle karşılaştırıldığında, bugünün küresel petrokimya kapasitesi çok daha büyük."

Doğrudan etki şiddetli oldu. Birleşmiş Milletler Ticaret ve Kalkınma Konferansı'na göre, Hürmüz Boğazı üzerinden günlük gemi trafiği Mart ayında yaklaşık yüzde 95 oranında düştü. ICIS verilerine göre bu aksama, Asya genelindeki metanol fiyatlarının Nisan başında Şubat sonuna kıyasla yüzde 68 ile yüzde 141 arasında yükselmesine ve bazı pazarlarda rekor seviyelere ulaşmasına neden oldu.

Aksamalar, bölgenin ithalata bağımlı ulusları için klasik bir stagflasyon ikilemi yaratıyor. Politika yapıcılar, büyümeyi yavaşlatacak olan enflasyonla mücadele için faiz oranlarını artırmak veya fiyatları daha da körükleme riski taşıyan ekonomilerini desteklemek için faiz oranlarını düşürmek arasında zorlu bir seçimle karşı karşıya. Çatışmalardan çıkış yolu belirsizken, küresel ekonominin dayanıklılığı zorlu bir sınavdan geçiyor.

Petrokimya Tedarik Zincirleri Benzeri Görülmemiş Bir Şokla Karşı Karşıya

Çatışmanın etkisi ham petrolün çok ötesine uzanarak küresel kimyasal ticaret akışlarını yeniden şekillendirmekle tehdit ediyor. Orta Doğu, polietilen ve sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) gibi temel ürünlerin en büyük ihracatçısıdır ve Hürmüz Boğazı birincil nakliye arteridir. ICIS analisti Yu Ting, "Orta Doğu dünyanın en büyük iki polietilen ihraç bölgesinden biridir," diyerek alternatif rotalar ortaya çıksa da bunların çok daha yüksek nakliye maliyetleriyle geldiğini belirtti.

LNG piyasası, QatarEnergy'nin iki hattının hasar görmesinin ardından yıllık 12,8 milyon tonluk sürekli bir açıkla karşı karşıya ve onarımların üç ila beş yıl süreceği tahmin ediliyor. Analist Xu Fei'ye göre bu durum, küresel doğal gaz görünümünü arz fazlasından dar bir dengeye kaydırdı.

Yanıt olarak, Güney Kore ve Japonya dahil birçok Asyalı ithalatçı, Orta Doğu dışındaki uzun vadeli tedarik anlaşmalarını güvence altına almak için acele ediyor. Asya'nın nafta ithalatının yüzde 60'ından fazlası ve sıvılaştırılmış petrol gazı ithalatının yüzde 45'i Hürmüz Boğazı'ndan geçiyor ve bu durum tedarik zinciri güvenliğinin yeniden değerlendirilmesini zorunlu kılıyor.

Petrol Senaryoları Kötüleştikçe Stagflasyon Riskleri Artıyor

Ekonomistler artık enerji fiyatlarının daha uzun süre daha yüksek kaldığı daha olumsuz senaryoları modelliyor. Avrupa Merkez Bankası tarafından yapılan analize göre, petrol fiyatlarının varil başına 120 dolara ulaştığı bir senaryo, euro bölgesini 2026 için negatif büyümeye sürükleyecektir. Çatışmanın altı ay sürmesi durumunda, küresel rezervlerin tükenmesiyle fiyatların varil başına 200 doları aşabileceği öngörülüyor.

Bu senaryolar, politika seçeneklerini ciddi şekilde kısıtlayan üretim daralması ve yüksek enflasyonun oluşturduğu mükemmel bir fırtınayı temsil ediyor. Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD), 2026 yılı için küresel GSYH büyüme tahminini %2,9'da tutarken, euro bölgesi ve Birleşik Krallık için büyüme tahminlerini sırasıyla 0,4 ve 0,5 yüzde puan aşağı yönlü revize etti.

Asya ekonomileri için devam eden belirsizlik, nihai endüstriyel talebi baskılayabilir ve yatırımları yavaşlatabilir; ICIS analisti Sun Lijia, bu etkinin "küresel petrokimya endüstrisinin çalışma mantığını çatışmanın kendisinden çok daha uzun süre şekillendireceği" konusunda uyardı.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.