Hiper Ölçekleyicilerin 3 Trilyon Dolarlık Yapay Zeka Harcaması, ABD Savunma Bütçesinin İki Katı

Hiper ölçekleyicilerin önümüzdeki üç yıl içinde toplam yaklaşık 3 trilyon dolar sermaye harcaması yapması bekleniyor. Everpure CFO'su Tarek Robbiati bu rakamın ABD savunma bütçesinin iki katı olduğunu belirterek, benzeri görülmemiş bir yapay zeka hesaplama altyapısı inşasını doğruladı.

Robbiati, Las Vegas'ta düzenlenen Everpure Accelerate 2026 zirvesinde, "Hiper ölçekleyici kategorisi, hükümet yatırımını gölgede bırakacak bir hızla harcama yapıyor. Üç yılda 3 trilyon dolardan bahsediyoruz — bu, savunma bütçesinin 2 katı," dedi.

FY2026 yürürlükteki Savunma Bakanlığı bütçesi yaklaşık 1,01 trilyon dolar olarak gerçekleşirken, FY2027 talebi yaklaşık 1,45 trilyon dolar olarak belirlendi. Tek başına Alphabet, 2026'nın ilk çeyreğinde sermaye harcamalarına 35,7 milyar dolar harcadı ve tam yıl rehberliğini 180 milyar dolar ile 190 milyar dolar arasına yükseltti. CFO Anat Ashkenazi yatırımcılara 2027 harcamalarının "2026'ya kıyasla önemli ölçüde artacağını" söyledi. Microsoft, takvim yılı 2026 sermaye harcamaları için yaklaşık 190 milyar dolar rehberliği verdi; bu rakam, daha yüksek bileşen fiyatlandırmasından kaynaklanan yaklaşık 25 milyar doları da içeriyor. CFO Amy Hood, şirketin "en azından 2026 yılına kadar kısıtlı kalmayı beklediğini" belirtti. Amazon, 2026'nın ilk çeyreğinde 43,2 milyar dolar nakit sermaye harcaması bildirdi ve Trainium için 225 milyar doların üzerinde gelir taahhüdü açıkladı. CEO Andy Jassy, 364 milyar dolarlık AWS birikmiş siparişlerinin, 100 milyar doları aşan son Anthropic anlaşmasını içermediğini kaydetti.

Bu harcama dalgası, doğrudan altyapıyı besleyen tedarikçilere yöneliyor. İleriye dönük 23 kat fiyat/kazanç oranından işlem gören ve analist hedefi 298,93 dolar olan Nvidia, GPU tedarikinden en büyük payı almayı hedefliyor. Broadcom'un, 2028 yılına kadar yaklaşık 20 gigawatt özel çip teslim etmeyi hedefleyen XPV projesi, yatırımcılara Nvidia'nın baskın konumunun ötesinde bir çeşitlendirme fırsatı sunuyor.

3 Trilyon Dolarlık Sermaye Harcaması Hiper Ölçekleyici Kulübünü Yeniden Şekillendiriyor

Hiper ölçekleyici kategorisi, Meta, Alphabet, Amazon ve Microsoft'tan oluşan geleneksel dörtlünün ötesine genişledi. SpaceX, halka arzının ve 2026 başında xAI'yi satın almasının ardından, Nvidia'nın bir sonraki nesil Vera Rubin çip tahsisinin yaklaşık yüzde 20'sini güvence altına alarak artık bu kategoriye giriyor ve yapay zeka altyapı harcamalarını mevcut oyuncularla aynı seviyeye taşıyor. Şirketin girişi, halihazırda tedarik zincirlerini zorlayan pazara beşinci büyük alıcıyı ekliyor.

Meta, 2026 sermaye harcama sınırını 125 milyar dolar ile 145 milyar dolar arasına yükseltti. Mark Zuckerberg bu çeyrekte sözleşmeye bağlı taahhütlerde 107 milyar dolarlık bir artışa işaret etti. Google Cloud'un birikmiş siparişleri, şirketin ilk çeyrek dosyasına göre 462 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Amazon'un 364 milyar dolarlık AWS birikmiş siparişleri, tek başına 100 milyar doları aşan Anthropic anlaşmasını hariç tutuyor. Birlikte ele alındığında, bu taahhütler, ön yatırımı haklı çıkaran çok yıllı gelir görünürlüğünü temsil ediyor.

Everpure, Kurumsal Veriyi Bir Sonraki Yapay Zeka Darboğazı Olarak Hedefliyor

Eski adı Pure Storage olan Everpure, Universal Data Intelligence platformunu, kurumsal verileri yapay zeka ajanları için kullanılabilir kılan yazılım katmanı olarak pazarlıyor. Ürün Geliştirme Başkan Yardımcısı Chad Kenny, çoğu kurumsal veri mimarisinin "çok farklı bir bilgi işlem çağında inşa edildiğini" ve şirketlerin "ajanları alıp tüm uygulamalarına bağladığını, bunun etrafında gerçekten hiçbir güvenlik veya yönetişim bulunmadığını" söyledi.

Kenny, platformun, müşterilerin her şeyi Everpure sistemlerine taşımasını gerektirmeden "Everpure dışındaki verileri rasyonelleştirebileceğini" belirtti. Robbiati, yatırım getirisi ve toplam sahip olma maliyeti konuşmasının son 6 ila 12 ayda her büyük altyapı kararının merkezi haline geldiğini kaydetti. Ürün yöneticileri, yapay zeka aracı benimsemesine bağlı olarak artık 2 kat ila 5 kat daha üretken olarak derecelendiriliyor ve bu da kurumsal alıcıların pilot bütçelerden çok yıllı altyapı taahhütlerine geçmesine yardımcı oluyor.

Everpure için stratejik değişim, daha önce etkileşim kurmadığı bir satın alma merkezi olan veri sorumlularına satış yapmak anlamına geliyor. 3 trilyon dolarlık tez geçerliyse, harcama altyapıyı besleyen tedarikçilere akar ve Everpure'un depolama ve veri yönetimi ürünleri, işletmeler yapay zeka ajanlarını desteklemek için veri katmanını inşa ederken bundan faydalanmayı hedefliyor.

Yatırımcı Etkisi

İzlenecek rakam, hiper ölçekleyici grubundan 2027 sermaye harcama rehberliğinin Robbiati'nin çerçevesiyle uyumlu olarak artıp artmayacağıdır. Alphabet'ten Ashkenazi, 2027 sermaye harcamalarının 2026 seviyelerini önemli ölçüde aşacağını zaten söyledi. Diğer hiper ölçekleyiciler de aynı yolu izlerse, 3 trilyon dolar rakamı muhafazakar kalabilir ve ABD savunma bütçesiyle karşılaştırma daha da büyüyecektir. İleriye dönük 23 kat fiyat/kazanç oranından işlem gören Nvidia hisseleri ve 20 gigawatt'lık özel çip boru hattına sahip Broadcom, bu inşanın iki ana yararlanıcısı olmaya devam ediyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.