(Bloomberg) -- Merkeziyetsiz finans protokolü Hyperliquid üzerindeki açık pozisyonlar, 25 Mayıs'ta 2,5 milyar dolara ulaşarak Arbitrum tabanlı platformdaki geleneksel hisse senetlerinin tokenize versiyonlarına yönelik artan talebin etkisiyle yeni bir zirve yaptı. Bu dönüm noktası, geleneksel finans devleri tarafından inşa edilen altyapıyı yansıtan zincir üstü finansal ürünlere yönelik artan iştahı vurguluyor.
Prometheum'un kurucu ortağı ve eş CEO'su Aaron Kaplan, CoinDesk'e verdiği demeçte, "Tokenizasyonun bugüne kadarki hikayesi ihraçla ilgiliydi, ancak hiç kimse bu ürünlerin ana akım yatırımcılara nasıl ulaştırılacağı sorununu ele almadı" dedi. Prometheum, kripto ile geleneksel finans arasındaki boşluğu kapatmak için düzenlenmiş altyapı inşa eden birkaç firmadan biri.
Hyperliquid gibi platformlardaki açık pozisyon artışı, ABD'li düzenleyicilerin tokenize varlıklar için daha net bir yol sinyali vermesiyle gerçekleşiyor. Bir Bloomberg Law raporuna göre, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), düzenlenmiş platformların tokenize hisse senetleri sunmasına izin verecek bir "inovasyon muafiyeti"ni sonuçlandırıyor. Bu, SEC'in Nasdaq ve NYSE'ye Russell 1000 bileşenlerinin ve gösterge ETF'lerin tokenize versiyonlarını takas etme izni vermesinin ardından geldi; Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ise Ekim ayında tokenize varlıklar için daha geniş bir desteği kullanıma sunmaya hazırlanıyor.
Bu düzenleyici netlik, 126 trilyon dolarlık küresel hisse senedi piyasasının yapısını yeniden şekillendirebilecek olan tokenize varlık sektörü için uygun bir rüzgar yaratıyor. CoinGecko verilerine göre, tokenize ABD Hazine tahvilleri şu anda %46 pay ile gerçek dünya varlıkları (RWA) piyasasına hakim olsa da, tokenize hisse senetleri sadece %4,3'ü veya yaklaşık 1,45 milyar doları temsil ediyor. Yeni SEC çerçevesi, zincir üstü hisse senedi ticareti için uyumlu ve düzenlenmiş bir yol oluşturarak bu farkı önemli ölçüde kapatabilir.
Altyapı Sağlayıcıları Büyüme İçin Konumlanıyor
Bu değişimin ana yararlanıcıları, tokenize menkul kıymetlerin ticaretini, takasını ve saklanmasını sağlayan altyapı platformlarıdır. Prometheum gibi firmalar, geleneksel aracı kurumları zincir üstü varlıklara bağlayan boru hatları inşa ederek, mevcut aracılık hesapları üzerinden tokenize hisse senetleri gibi ürünler sunmalarına olanak tanıyor.
Kaplan, "Tokenize ve dijital yerel menkul kıymetler, yatırımcıların halihazırda kullandıkları aracı kurum kanalları aracılığıyla onlara ulaşana kadar, tokenizasyon pazarı olmayan bir çözümdür" dedi.
Diğer kripto yerel projeleri de fayda sağlayacak konumda. SVM entegrasyonuna sahip bir Bitcoin Katman 2 olan Bitcoin Hyper ($HYPER) gibi yüksek işlem hacmine ve düşük gecikme süresine sahip protokoller, kurumsal düzeydeki tokenize piyasaların ihtiyaç duyacağı programlanabilir takas altyapısını sağlamak üzere tasarlanmıştır.
Piyasa Yapısı ve Riskler
Zincir üstü hisselere geçiş risksiz değildir. Eleştirmenler, fiyat keşfinin merkezi ve merkeziyetsiz mecralar arasında bölündüğü ve potansiyel olarak şeffaflığı azaltan bir piyasa parçalanması konusunda uyarıyor. Ayrıca izinsiz bir DeFi ortamında Müşterini Tanı (KYC) ve kara para aklamayı önleme (AML) standartlarının sürdürülmesi konusunda endişeler bulunmaktadır.
Bununla birlikte, kurumsal ivme yeni bir piyasa yapısı için temel oluşturuyor gibi görünüyor. DTCC, Nasdaq ve kendi tokenize fonlarına sahip BlackRock ve Franklin Templeton gibi büyük varlık yöneticilerinin katılımı, finans endüstrisinin menkul kıymet ticaretinin önemli bir kısmının zincir üstünde gerçekleşeceği bir geleceğe hazırlandığını gösteriyor. Şimdilik, Hyperliquid gibi platformlardaki büyüme, hem bireysel hem de kurumsal yatırımcıların bunu önce Wall Street'in inşa etmesini beklemediklerini gösteriyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
