Önemli Çıkarımlar
Merkeziyetsiz türev platformu Hyperliquid, 24 Mayıs'ta sürekli vadeli işlem açık faizinde %7'lik rekor bir pay yakaladı. Bu dönüm noktası, spot ETF'lerin piyasaya sürülmesi ve platformun kripto dışı pazarlara genişlemesiyle desteklendi.
Bitwise Yatırım Müdürü Matt Hougan, yakın tarihli bir analizinde "Hyperliquid bir kripto uygulaması değil. O bir süper uygulama," dedi. Platformun sadece kripto ekonomisinden ziyade "600 trilyon dolarlık küresel varlık pazarını" hedeflediğini savunan Hougan’ın bu görüşü, platformun gerçek dünya varlık ticaretindeki hızlı büyümesiyle destekleniyor.
Platformun yerel tokeni HYPE, fiyatının 50 doları aşması ve zayıf seyreden kripto piyasasından ayrışmasıyla bu büyümeden doğrudan yararlandı. Türev analitik platformu Coinglass'tan alınan veriler, Hyperliquid'in açık faizinin artık Bybit ve OKX gibi büyük merkezi borsalarla yarıştığını gösteriyor. Bitwise analisti Cam Khosravi tarafından aktarılan verilere göre, bu büyüme haftalık yaklaşık 11 milyon dolarlık ücretle destekleniyor ve bu miktarın neredeyse tamamı açık piyasadan HYPE tokenleri geri almak için kullanılıyor.
Bu performans; yeni ETF'ler aracılığıyla kurumsal erişimin, hızlı ürün inovasyonunun ve platform gelirini doğrudan hamil değerine bağlayan bir token modelinin birleşimini yansıtıyor. Bu başarı ayrıca Hyperliquid'i stabilcoin piyasasında kilit bir savaş alanı haline getirdi; Circle ve Coinbase, Tether'in USDT'si ile daha iyi rekabet edebilmek için USDC'yi platformun birincil teklif varlığı yapmak üzere kısa süre önce bir anlaşma imzaladı.
Son ivmenin önemli bir itici gücü, ihraççı Bitwise ve 21Shares tarafından ABD'de ilk spot HYPE borsa yatırım fonlarının başarıyla piyasaya sürülmesi oldu. SoSoValue verilerine göre, fonlar ilk haftalarında yaklaşık 50 milyon dolar çekerek, piyasa değerine göre düzeltilmiş bazda spot Bitcoin ETF'lerinin çıkış performansını geride bıraktı.
Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas, fonlardaki işlem hacminin ilk günkü seviyesinin yaklaşık sekiz katında seyrettiğini ve bunun geleneksel yatırımcıların organik ve sürdürülebilir ilgisine işaret ettiğini belirtti. Bu düzenlenmiş ürünler, kurumların kriptonun en hızlı büyüyen finansal altyapı projelerinden birine maruz kalmaları için yeni ve erişilebilir bir yol sağlıyor.
ETF'ler yeni bir talep kaynağı sağlarken, Hyperliquid'in temel büyümesi kripto varlıkların ötesine geçen agresif genişlemesinden kaynaklanıyor. Platform, sürekli vadeli işlem borsasından; hisse senetleri, emtialar, S&P 500 vadeli işlemleri ve hatta SpaceX gibi şirketler için halka arz öncesi piyasalara sentetik erişim sunan çok varlıklı bir mecraya dönüştü.
Dune Analytics gösterge paneli verileri, kripto dışı varlıkların artık Hyperliquid'in işlem hacminin yaklaşık yarısını oluşturduğunu gösteriyor. Platformdaki gerçek dünya varlıklarındaki açık faiz Mayıs ayında, sadece iki ay önceki seviyenin iki katı olan 2,6 milyar dolara ulaştı. Bu durum, özellikle geleneksel piyasaların kapalı olduğu jeopolitik gerilim dönemlerinde, 7/24 kesintisiz ve izinsiz işlem modelinin ürün-pazar uyumunu açıkça ortaya koyuyor.
Platformun performansı, yerel tokeni HYPE'ın genel piyasadan keskin bir şekilde ayrışmasına neden oldu. Bitcoin ve Ethereum aynı dönemde kayıplar yaşarken, HYPE yılbaşından bu yana yüzde 100'den fazla değer kazandı. TradingView ve CoinGecko verilerine göre, HYPE'ın 54,6 milyar dolarlık tam seyreltilmiş değerlemesi yakın zamanda Solana'yı geride bıraktı.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
