Öne Çıkanlar:
Hyperliquid'in geliştirici programı, cüzdan sağlayıcısı Phantom ve işlem arayüzü Based'in en çok kazanan ilk 10'un toplam payının yarısından fazlasını almasıyla 64 milyon doların üzerinde kümülatif gelir elde etti.
CoinGecko verilerine göre, Hyperliquid'in geliştirici programı 64 milyon dolar kümülatif gelir üretirken, Phantom ve Based en çok kazanan ilk 10'un toplamının neredeyse %55'ini oluşturdu.
CoinGecko'nun analizine göre, "Phantom, programın başlatılmasından bu yana 20,63 milyon dolar kümülatif gelir ile zirvede yer alıyor — bu, en çok kazanan ilk 10'un toplam gelirinin neredeyse %32'si." Cüzdan sağlayıcısı 137.496 kullanıcı çekti ve kullanıcı başına ortalama 150 dolar gelir elde ederken, %0,05 geliştirici ücreti uyguladı.
Based, %0,025'lik geliştirici ücretiyle — Phantom'un oranının yarısı — 44 milyar dolarlık işlem hacminden 15,05 milyon dolar ile ikinci sırada yer aldı. MetaMask, en yüksek ücret olan %0,1 ile 6,51 milyon dolar gelir elde ederek 7,46 milyar dolar hacim üzerinden 43.761 kullanıcı çekti. Insilico, sadece 2.962 kullanıcıdan 3,30 milyon dolar gelir elde ederek dikkat çekici bir kullanıcı başına gelir rakamına ulaştı. Axiom, 22,1 milyar dolar hacim işlemesine rağmen %0,01 ücretle yalnızca 2,27 milyon dolar kazanç elde etti ve bu da kullanıcı başına 68 dolara — bahsedilenler arasında en düşük seviyeye — karşılık geldi.
MetaMask'ın %0,1'inden Axiom'un %0,01'ine kadar uzanan ücret farkı, geliştiricilerin farklı kullanıcı segmentlerini hedeflediği bir piyasayı yansıtıyor. Yüksek hacimli, maliyete duyarlı yatırımcılar düşük ücretli arayüzlere yönelirken, sıradan kullanıcılar veya kullanıcı deneyimine öncelik verenler daha yüksek ücretleri kabul ediyor. Bu esneklik programın temel tasarımını oluşturuyor: geliştiriciler doğrudan Hyperliquid'in HyperCore borsasına bağlanıyor, protokolün taban ücretinin üzerinde kendi ücret oranlarını belirliyor ve protokol düzeyinde herhangi bir gelir paylaşımı olmaksızın topladıkları her şeyi kendilerine alıyorlar.
Geliştirici programının ötesinde
Hyperliquid'in ekosistemi, çekirdek sürekli vadeli işlem borsasının ötesine genişliyor. IPO öncesi işlem platformlarını da içeren HIP-3 izinsiz sürekli vadeli işlem piyasaları, aktiviteyi artırdı ve yeni kullanıcılar çekti. Spot HYPE borsa yatırım fonu lansmanları da dağıtımı genişletti ve token talebini artırdı.
FalconX, HIP-4 sonuç piyasalarının ana ağda başlatılmasını bir diğer anlamlı adım olarak işaretledi. Tahmin piyasaları genel olarak ivme kazanıyor; Kalshi ve Polymarket gibi platformlar önemli ilgi çekiyor. Hyperliquid'in girişi, onu bu isimlerle doğrudan rekabete sokuyor.
Öncelik ücretleri de yolda; protokol gelirini artırması ve kullanıcılara sadece işlem yapıp çıkmak yerine token'ı tutmak ve etkileşime girmek için daha fazla neden vererek yerel token'a fayda eklenmesi amaçlanıyor. Belirli bir zaman çizelgesi verilmedi.
USDC joker kartı
FalconX'in projeksiyonları, Coinbase ve Circle tarafından desteklenen USDC uyumundan elde edilebilecek potansiyel yıllık geliri 160 milyon dolara kadar koyuyor. Bu rakam, entegrasyonun sorunsuz gitmesi ve benimsemenin takip etmesi durumunda geçerli. USDC, bu tür bir kurumsal destekle Hyperliquid ekosistemi içinde temel bir varlık haline gelirse, gelir etkisi önemli olacaktır — muhtemelen analizde bahsedilen en büyük yükseliş potansiyeli.
Geliştirici programının yapısı, Hyperliquid'in geliştiricilerden bir pay almaması nedeniyle işliyor. Daha fazla geliştiricinin agresif rekabet etmesi, platformda daha fazla kullanıcı, HyperCore üzerinden daha fazla hacim ve Hyperliquid'e başka şekillerde fayda sağlayan daha fazla protokol düzeyinde aktivite anlamına geliyor. Geliştiriciler dağıtımı üstleniyor. Hyperliquid ise likiditeyi ve ağ etkilerini elde ediyor.
Phantom ve Based etrafındaki ilk 10 yoğunlaşmasının ileride bir sorun haline gelip gelmeyeceği ise cevapsız bir soru olarak kalıyor. Şimdilik, en iyi uygulanan ürünlerin kazandığına işaret ediyor. Ancak bu iki oyuncu geri çekilir veya rakip bir platforma geçerse, gelir tablosu hızla değişecektir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
