Key Takeaways
Hut 8 Corp. (Nasdaq, TSX: HUT), yapay zeka altyapısına yönelik artan talebi yakalamak için agresif bir şekilde hareket ediyor ve Google ile Anthropic'i içeren devasa bir yeni veri merkezi projesini finanse etmek amacıyla yan kuruluşunun 3,25 milyar dolarlık bir borç arzı fiyatlandırdığını duyurdu. Anlaşma, 245 megavatlık kapasite oluşturmak için uzun vadeli finansman sağlayarak şirketin güç ve bilgi işlem ayak izini önemli ölçüde genişletiyor.
Şirket yaptığı açıklamada, endüstriyel ölçekte enerji ve veri merkezi altyapısı geliştirmeye yönelik stratejik odağını özetleyerek, "Hut 8; yapay zeka, yüksek performanslı hesaplama ve ASIC hesaplama gibi yeni nesil, enerji yoğun teknolojileri beslemek için güç, dijital altyapı ve ölçekli hesaplamayı entegre eden bir enerji altyapısı platformudur," dedi.
Arz, şirketin tamamına sahip olduğu yan kuruluşu Hut 8 DC LLC tarafından ihraç edilen, 2042 vadeli %6,192 kıdemli teminatlı tahvillerden oluşuyor. Elde edilen gelir, Hut 8'in River Bend kampüsündeki anahtar teslimi veri merkezini ve ilgili bir trafo merkezini geliştirmek için ayrıldı. Tahviller tam itfalı olacak; altı aylık faiz ödemeleri 15 Kasım 2026'da, anapara ödemeleri ise 15 Mayıs 2028'de başlayacaktır.
Bu büyük ölçekli finansman, Hut 8'in iddialı genişleme planlarının riskini azaltıyor ve onu yapay zeka modellerinin gerektirdiği güç yoğun altyapının kilit bir tedarikçisi olarak konumlandırıyor. Hut 8'in 8,35 milyar dolarlık piyasa değerinin yaklaşık %39'unu temsil eden arz, ana şirkete rücusuz (non-recourse) olarak yapılandırıldı ve bu sayede Hut 8 Corp. projeye özgü borçlardan korunmuş oldu.
Tahviller, ihraççı Hut 8 DC LLC'nin yan kuruluşun özsermaye paylarının rehni de dahil olmak üzere neredeyse tüm varlıkları üzerindeki birinci öncelikli rehinlerle desteklenen kıdemli teminatlı yükümlülükler olacaktır. Bu yapı, projenin finansal riskini yan kuruluş düzeyinde izole etmektedir; bu, ana şirketin bilançosunu koruyan büyük ölçekli altyapı finansmanlarında yaygın bir uygulamadır. Hut 8 şu anda kurumsal düzeyde 429 milyon dolarlık makul bir toplam borç taşımaktadır.
Gelirler sadece inşaatı finanse etmekle kalmayacak, aynı zamanda Hut 8'in projeye yönelik önceki özsermaye katkılarını geri ödeyecek, gerekli borç servisi rezervlerini finanse edecek ve arz ücretlerini karşılayacaktır. Özel arzın 30 Nisan 2026'da kapanması bekleniyor ve nitelikli kurumsal alıcılara sunuluyor.
Bu hamle, Hut 8 hisselerinin son bir yılda %478 oranında şaşırtıcı bir getiri sağlayarak Piper Sandler'ın kapsama alanındaki en iyi performans gösteren madenci olmasıyla birlikte geldi. Analist duyarlılığı oldukça boğa (bullish) yönlü kalmaya devam ediyor; bu da piyasanın, şirketin büyük ölçekli veri merkezi operasyonuna yönelik stratejik pivotunun hala gidilecek önemli bir yolu olduğuna inandığını gösteriyor.
Arete Research, kısa süre önce River Bend kira sözleşmesini çok önemli bir büyüme faktörü olarak göstererek 136 dolarlık piyasa zirvesi hedef fiyatı ve Al derecelendirmesiyle kapsama almaya başladı. Diğer analistler de bu yolu izledi; Piper Sandler hedefini 93 dolara yükseltirken BTIG hedefini 90 dolar olarak belirledi. Benchmark da şirketin uygulama (execution) odağını vurgulayarak 85 dolarlık fiyat hedefiyle Al derecelendirmesini yineledi. Bu olumlu derecelendirme dalgası, Hut 8'in veri merkezi beklentilerine ve iddialı stratejisini uygulama yeteneğine olan güvenin arttığını vurguluyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
