Huayou Cobalt Co., küresel kobalt piyasasındaki yapısal açık ve elektrikli araç sektöründen gelen sürdürülebilir talebin kârları %47 artırmasıyla rekor 2025 kazancı bildirdi.
Şirketin Afrika'daki madenlere sahip olmaktan batarya malzemeleri üretmeye kadar dikey entegrasyon stratejisi, kobalt fiyatlarının toparlanması sırasında doğrudan fayda sağladı. Huayou; Tesla Inc., Volkswagen AG ve BMW AG dahil olmak üzere üst düzey elektrikli araç tedarik zincirlerinin kilit tedarikçisi haline geldi.
Sonuçlar, arz yönlü kısıtlamaların batarya malzemesi maliyetleri üzerindeki etkisini vurguluyor. Şirketin 1,9 milyar RMB tutarındaki dördüncü çeyrek net kârı, yılın en güçlü rakamı oldu ve yükselen kobalt fiyatlarının ve yılın ikinci yarısında toparlanan yeni enerji talebinin hızlandırıcı etkisini yansıttı.
Performansın temel katalizörü kobalt piyasasındaki geri dönüştü. Küresel maden üretiminin yaklaşık %75'ini karşılayan Demokratik Kongo Cumhuriyeti'ndeki ihracat kısıtlamaları, 2025'te etkin arzın önemli ölçüde daralmasına neden oldu. Küresel talebin %4'ün üzerinde artarak 214.000 tona ulaşması ve buna karşılık arzın sadece 120.000 tonda kalmasıyla fiyatlar güçlü bir yükseliş döngüsüne girdi.
Yeni enerji endüstrisindeki güçlü büyüme sağlam bir talep temeli sağladı. EVTank verilerine göre, 2025 yılında küresel yeni enerji araç satışları %29,1 artışla 23,5 milyon adede ulaşırken, lityum iyon batarya sevkiyatları %47,6 fırladı. Huayou, düşük maliyetli LFP bataryaların orta segment pazara hakim olmasına rağmen, üçlü öncüllerinin yüksek performanslı, uzun menzilli elektrikli araçlar için vazgeçilmez olmaya devam ettiğini belirtti.
Bununla birlikte, diğer segmentler zorluklarla karşılaştı. Nikel piyasası yılın büyük bölümünde arz fazlası içindeydi ve Endonezya'daki politika belirsizliği yıl sonu toparlanmasını tetikleyene kadar fiyatlar baskı altında kaldı. Lityum karbonat fiyatları ise V şeklinde bir seyir izleyerek, enerji depolama sektöründen gelen talep artışının önceki arz fazlasını emmesiyle 2025'in ikinci yarısında toparlandı.
Şirketin entegre modeli herhangi bir metaldeki fiyat oynaklığına karşı koruma sağlasa da, hızlı genişleme finansmanı zorladı. İşletme nakit akışının üç yılın en düşük seviyesine gerilemesi, artan işletme sermayesi ihtiyacına işaret ediyor. Şirketin borç yapısı iyileşti; aktif-pasif oranı %61,85'e gerilerken, faiz karşılama oranı 4,28'e yükseldi.
Güçlü kazanç raporu, dalgalı emtia piyasasında Huayou'nun dikey entegrasyonunun avantajını vurguluyor. Yatırımcılar, şirketin batarya malzemeleri sektöründeki genişlemesini finanse etmeye devam ederken nakit akışı durumunu iyileştirip iyileştiremeyeceğini takip edecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
