HSBC, Intel hedef fiyatını ikiye katlayarak 200 dolara yükseltti: Dökümhane dönüşü tezi

HSBC, Intel Corp. için hedef fiyatını 100 dolardan 200 dolara yükselterek Wall Street'teki en yüksek seviyeye ve önceki tahmininin iki katına çıkardı.

"Intel'in 18A düğümlerindeki dökümhane ivmesi ve Veri Merkezi ile Yapay Zeka birimindeki toparlanma, piyasanın hâlâ yeterince fiyatlamadığı çok yıllı bir kazanç yörüngesi yaratıyor," dedi HSBC analisti 2 Temmuz tarihli bir notta.

200 dolarlık yeni hedef, 96,07 dolar olan konsensüs tahmininin oldukça üzerinde yer alıyor ve piyasadaki önceki en yüksek seviye olan Cantor Fitzgerald'ın 150 dolar hedefini geride bırakıyor. Intel hisseleri 139,63 dolardan işlem görürken, HSBC'nin çağrısı %43'lük bir yukarı potansiyel anlamına geliyor. Hisseleri takip eden 48 analistten 31'i 'Tut', 12'si 'Al' veya 'Güçlü Al', beşi ise 'Sat' veya 'Güçlü Sat' tavsiyesi veriyor.

Yükseltme, Intel'in dönüşümünün ivme kazanmasıyla geldi. 2026'nın ilk çeyreğinde gelir %7,2 artışla 13,58 milyar dolara yükselirken, Veri Merkezi ve Yapay Zeka geliri %22 artışla 5,05 milyar dolara, Dökümhane geliri ise %16 artışla 5,42 milyar dolara ulaştı. NVIDIA'nın 5 milyar dolarlık öz sermaye yatırımı ve bir Google ASIC ortaklığı güvenilirliği artırdı. Ancak hisse senedi, ileriye dönük kazançların 147 katından işlem görüyor ki bu çarpan, herhangi bir uygulama hatasına yer bırakmıyor. 23 Temmuz'daki ikinci çeyrek bilançosu, yönetimin öngördüğü 13,8 milyar dolar ila 14,8 milyar dolar gelir bandının bu değerlemeyi destekleyip destekleyemeyeceğini test edecek.

HSBC'nin çağrısı, büyük ölçüde temkinli kalan Wall Street'e karşı bir kontra bahis niteliği taşıyor. 96,07 dolarlık konsensüs hedefi, mevcut seviyelerden %31 aşağı potansiyel anlamına geliyor ve Goldman Sachs, Nvidia ile Advanced Micro Devices'tan gelen rekabeti gerekçe göstererek nötr notuyla kapsamaya başladı.

Intel'in yılbaşından bu yana %278'lik rallisi, dökümhane hedefleri ve yapay zeka çip potansiyeliyle beslendi. Şirket, NVIDIA'nın DGX Rubin NVL8 sistemleri için ana bilgisayar CPU sağlayıcısı olarak seçildi ve Google ile çok yıllı özel ASIC anlaşması imzaladı. Cantor Fitzgerald, hedef fiyatını bilişim gücündeki artışa dayanarak 90 dolardan 150 dolara yükseltti.

Risk ise temel göstergelerin hisse fiyatına henüz yetişmemiş olması. Intel, 2026'nın ilk çeyreğinde, büyük ölçüde Mobileye değer düşüklüğüne bağlı 4,07 milyar dolarlık yeniden yapılandırma masrafının etkisiyle GAAP bazında 3,73 milyar dolar net zarar bildirdi. Dökümhane faaliyet zararları yapısal olmaya devam ediyor ve 2025'in dördüncü çeyreğinde 2,51 milyar dolar olarak gerçekleşti. Yönetim, müşteri talebinin beklentilerin altında kalması halinde Intel 14A'nın durdurulabileceğine işaret etti.

Mevcut yatırımcılar için HSBC'nin yükseltmesi dönüşüm tezini doğruluyor. Yeni alıcılar içinse 147 kat çarpan, hisse senedinin kusursuz bir icraatı fiyatladığı anlamına geliyor. 23 Temmuz'daki kazanç raporu bir sonraki dönüm noktası olacak: Dökümhane zararlarının daraldığı güçlü bir ikinci çeyrek primi haklı çıkarabilirken, herhangi bir rehberlik sapması veya müşteri gecikmesi hisseyi kırılgan bırakacaktır.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.