Önemli Çıkarımlar
Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmak için siyasi anlaşma yapıldı, ancak operasyonel gerçekliğin düzelmesi haftalar - ve muhtemelen aylar - sürecek.
ABD-İran geçici anlaşmasının yürürlüğe girmesiyle Perşembe günü yaklaşık 8 milyon varil ham petrol taşıyan dört süper tanker Hürmüz Boğazı'ndan geçti, ancak 100'den fazla gemi Basra Körfezi'nde mahsur kaldı ve sektör grupları normal seyrüsefere dönüşün aylar sürebileceği konusunda uyardı. Bu bilgiler, gemi takip verileri ve nakliye sektörü açıklamalarına dayanıyor.
"Iyileşme için temel gereklilik, gemi sahipleri ve sigortacılar için istikrar ve kesinliktir," diyen Lloyd's Market Association, tedarik zincirlerinin aksadığı ve normal nakliye operasyonlarına dönüşün aylar sürebileceği uyarısında bulundu. Intertanko ve Bimco'yu da içeren sektör grupları, gemi trafiğinin savaş öncesi seviyelere dönmesinden önce ek netlik gerektiğini belirtti.
Kpler, Pazartesi günü itibarıyla ham petrol ve rafine ürün taşıyan 118 tankerin Basra Körfezi'nde mahsur kaldığını ve birikmiş yükün ilk "tamamen mekanik" aşamada temizlenmesinin 10 ila 15 gün sürebileceğini tahmin ediyor. Çatışmadan önce, Lloyd's List Intelligence verileri boğazdan haftada yaklaşık 650 ila 770 kargo gemisi geçişi olduğunu, bunun günde 90 ila 110 geçişe eşdeğer olduğunu gösteriyordu. Mayıs ayı trafiği, çatışma öncesi yaklaşık 20 milyon varillik baz seviyesinin yarısından daha azına düşerek günde yaklaşık 9,6 milyon varile geriledi.
Diplomatik anlaşma ile restore edilen petrol akışı arasındaki fark, şimdi enerji piyasaları için temel soru haline geldi. Brent petrolü, Nisan ayındaki zirvesinden varil başına yaklaşık 40 dolar düzelerek, yatırımcıların anlaşmayı fiyatlamasıyla Haziran ortasına kadar varil başına 81 ila 82 dolar civarında işlem gördü. Ancak Goldman Sachs, Brent tahminini 2026'nın dördüncü çeyreği için önceki 90 dolardan 80 dolara ve 2027 ortalaması için 75 dolara düşürerek "arz toparlanmasının beklenenden daha güçlü olabileceği" uyarısında bulundu.
Yeniden başlatmayı yavaşlatabilecek operasyonel darboğazlar
Denizcilik yatırım yöneticisi Tufton'un genel müdürü Nikos Petrakakos'a göre, Hürmüz'deki ve çevresindeki nakliye şeritlerinde mayın temizliği, haftalar sürebilecek koordineli çok taraflı bir faaliyet gerektiriyor. Savaş riski sigortacılarının daha sonra teminatı yeniden tesis etmesi gerekiyor, aksi takdirde gemiler hareket etmeyecek. Lloyd's List Intelligence editör yardımcısı Adam Sharpe, en olası senaryonun "aşamalı bir yeniden başlatma" olduğunu ve yetkililerin gemilerin ön izin gerektirip gerektirmediğine, İran'ın hizmet ücreti uygulayıp uygulamayacağına ve yabancı donanma eskortlarının kabul edilip edilmeyeceğine karar vermesi gerektiğini söyledi.
Sharpe, "Sigortacılar, istikrarlı ve öngörülebilir bir operasyonel ortamın kanıtını görmek isteyecektir: tutarlı güvenli geçişler, müdahale olmaması, mayın riski konusunda netlik ve yeniden tırmanışın olmaması," dedi ve fiyatlamanın gemi bayrağı, mülkiyeti, ticaret geçmişi ve yüküne bağlı olarak oldukça hassas kalmasının beklendiğini ekledi.
IEA'nın Haziran Petrol Piyasası Raporu, kesintinin boyutunu gözler önüne serdi. Küresel gözlemlenen petrol stokları, yalnızca Mayıs ayında 143 milyon varil azaldı; bu, günde 4,6 milyon varillik bir çekilme oranına eşdeğer. OECD stratejik rezervleri, Aralık 1990'dan bu yana en düşük seviyesine gerileyerek çatışmanın başlangıcından bu yana 163 milyon varil azaldı. Ajans, 2026 yılı küresel talep tahminini önceki tahmininden günde 720.000 varil düşürerek, şimdi yıllık bazda günde 1,1 milyon varillik bir düşüş öngörüyor - Covid-19 salgınından bu yana en derin üç aylık daralma.
Rystad Energy, toparlanmanın hem tankerlerin boğazdan serbestçe geçip geçemeyeceğine hem de Körfez'deki petrol üreticilerinin gemiler yola çıkmaya hazır olduğunda yeterli ham petrolü yükleyip yükleyemeyeceğine bağlı olduğunu söyledi. QuantCube Technology verileri, Ras Tanura ihracat kompleksini de içeren Suudi Arabistan'ın Dammam bölgesinde gemilerin yüklendiğini ve beklemek üzere açık denize gönderildiğini gösterdi; bu, terminallerin kendisinden ziyade liman tesislerinin dışında bir kuyruk oluşmuş olabileceğine işaret ediyor.
IEA, küresel petrol arzının 2026'da günde 3,9 milyon varil azalarak 102,4 milyon varile düşeceğini, ardından 2027'de günde yaklaşık 8 milyon varil artarak 110,3 milyon varile yükseleceğini öngörüyor - modern petrol piyasası tarihindeki en büyük tek yıllık arz genişlemelerinden biri. Bu toparlanma, günde 2 milyon varillik talep artışıyla (105,3 milyon varile) birleştiğinde, envanter yenilemeyi destekleyecek önemli bir piyasa fazlası anlamına geliyor. Ancak ajans, iyimser bir diplomatik çerçeve içinde bile operasyonel ve politik kısıtlamaların devam ettiği konusunda uyardı ve temel senaryosunun 2026'nın geri kalanı için çatışma öncesi seviyelerin altında teslimat seviyelerini varsaydığını belirtti.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
