Goldman Sachs Group Inc. prime brokerage raporuna göre, hedge fonları, S&P 500 Endeksi yeni zirvelere ulaşırken bile büyük bir borç azaltma (deleveraging) işlemi gerçekleştirerek teknoloji hisselerini son iki yılın en hızlı temposuyla elden çıkarıyor.
Rapor, manşet endeks kazançlarının altta yatan zayıflığı maskelediği ABD borsa piyasasında büyüyen bir ayrışmaya dikkat çekiyor. S&P 500'ün rekor kırdığı bir günde, bileşenlerinin 324'ü aslında günü daha düşük seviyede tamamlayarak, böyle bir gün için kayıtlara geçen en kötü ikinci piyasa genişliğini (market breadth) oluşturdu.
Goldman'ın işlem masası, sektördeki hala kalabalık olan pozisyonlara işaret ederek, "Teknoloji hisseleri bir kez düşmeye başladığında, gidilecek uzun bir yol var" notunu düştü. Son satışlara rağmen, hedge fonlarının bilgi teknolojilerine olan maruziyeti son beş yılın %98'lik diliminde kalmaya devam ediyor.
25 Nisan'da sona eren haftaya ait veriler, hedge fonlarının brüt kaldıracının %4,6 düştüğünü ve bunun son yedi ayın en büyük nominal borç azaltımı olduğunu gösterdi. Satışlar, Temmuz 2024'ten bu yana en büyük tek haftalık borç azaltımının görüldüğü bilgi teknolojisi sektöründe yoğunlaştı. Bu elden çıkarma süreci, yazılım ve yarı iletken hisselerindeki uzun (long) satışlar tarafından yönlendirildi.
Dayanıklı tüketim malları sektörü de ağır satış baskısıyla karşı karşıya kaldı ve hedge fonları bu alandaki maruziyetlerini üst üste yedinci haftada da azalttı. Hedge fonlarının geri çekilmesinin aksine, varlık yöneticileri bazı teknoloji alanlarında pozisyon artırarak "yeniden risk alma" işaretleri gösterirken, ABD'de listelenen çeşitli ETF'lerde açık pozisyon kapama (short covering) görüldü.
Satış dalgası, piyasaların yükselen petrol fiyatları ve mali teşviklerin azalan etkisi konusundaki endişeleri tarttığı kritik bir anda geldi. Şimdi tüm gözler, sektörün yüksek değerlemelerini haklı çıkarıp çıkaramayacağını ve piyasa liderliğini koruyup koruyamayacağını belirlemede kritik rol oynayacak olan teknoloji devleri Meta Platforms Inc., Microsoft Corp., Alphabet Inc. ve Amazon.com Inc.'in yaklaşan kazanç raporlarına çevrilmiş durumda. Philadelphia Yarı İletken Endeksi (SOX) geçen hafta %9 yükselerek yatırımcıların yapay zeka anlatısına olan güvenini gösterdi, ancak daha geniş teknoloji sektörünün kaderi bu haftaki sonuçlara bağlı.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
